AllUnityのSEKAUとは？MiCA準拠の“デジタル・クローナ”が欧州AI決済を狙う

計画通りに開始すれば、SEKAUは北欧通貨に連動する初期の規制型ステーブルコインの一つになる可能性がある。

AllUnityとは：大手金融3社の共同事業

AllUnityはフランクフルトに拠点を置くステーブルコイン発行企業で、次の3社によるジョイントベンチャーとして設立された。

• DWS（ドイツ銀行の資産運用部門）
• Flow Traders（グローバルなマーケットメイク企業）
• Galaxy Digital（デジタル資産金融会社）

同社は、欧州の金融規制下で完全担保型ステーブルコインとオンチェーン決済インフラを構築することを目的としている。

MiCA規制にどう対応するのか

SEKAUはEUの暗号資産規制MiCAの枠組みの下で発行される予定だ。

MiCAでは、単一の法定通貨に連動するステーブルコインは**電子マネートークン（EMT）**に分類され、次のような条件が求められる。

• 発行量と同額の準備金の保有
• 保有者が常に1:1で償還できる権利

つまり、トークンは単なる民間の約束ではなく、規制に基づく金融商品として扱われる。

AllUnityは2025年7月、ドイツの金融監督当局BaFinから電子マネー機関（EMI）ライセンスを取得しており、このライセンスによってMiCA準拠のステーブルコイン発行が可能になった。

すでに発行されているステーブルコイン

SEKAUは、AllUnityの通貨別ステーブルコイン戦略の一部に過ぎない。

同社はすでに次のトークンを発行している。

• EURAU：MiCA準拠のユーロ建てステーブルコイン（2025年開始）
• CHFAU：スイスフランに1:1連動するステーブルコイン

これらは、ドル依存ではなく欧州各通貨でのオンチェーン流動性を作ることを目的としている。

AI時代の決済基盤「Agentic Payments」

AllUnityはSEKAUと同時に、**AIが自律的に決済を行うインフラ「Agentic Payments」**も発表した。

この仕組みではソフトウェアエージェントがユーザーや企業の代理として決済を行うことができる。

想定されている用途には次のようなものがある。

• AIエージェントによる自動支払い
• ソフトウェア同士の取引（M2M決済）
• API、データ、計算リソースのリアルタイム購入

支払いはステーブルコインで行われ、最終的には企業の銀行口座へ直接決済することも可能になるとされる。

なぜ“非ドル型ステーブルコイン”が重要なのか

現在のステーブルコイン市場は、流動性の大半が米ドル連動型トークンに集中している。

しかし欧州企業がドル建てステーブルコインを使う場合、実務上は次のような問題がある。

• 為替変換コスト
• 会計通貨との不一致
• 規制や銀行接続の摩擦

そのため、ユーロやクローナのような地域通貨建てステーブルコインは、企業にとってより実務的な決済手段になり得る。

なぜ北欧市場なのか

北欧は世界でも特にキャッシュレス化が進んだ地域として知られている。

そのため、規制されたクローナ建てステーブルコインが登場すれば

• フィンテック企業
• デジタル資産サービス
• 国際取引

といった分野で、ブロックチェーン決済の実証市場として機能する可能性がある。

SEKAUは、ユーロ以外の欧州通貨で規制型ステーブルコインを展開する試みとして、AllUnityにとっても重要な一歩になる。

欧州ステーブルコイン競争の次の段階

AllUnityの戦略は、現在のデジタル金融を形作る三つのトレンドを結びつけている。

• MiCAによる規制型ステーブルコイン市場
• 欧州通貨によるマルチカレンシー流動性
• AIエージェントによる自律的決済経済

もしSEKAUが予定通りローンチされれば、ステーブルコインが単なる暗号資産取引のツールから、人間とAIの両方が使う金融インフラへと進化していることを示す象徴的な事例になるかもしれない。