ADNOCが「脱ホルムズ」多燃料パイプライン構想を始動

アブダビ国営石油会社（ADNOC）の戦略は、もはや原油だけにとどまらない。同社は、ホルムズ海峡を完全に迂回しつつ、ガソリン、ディーゼル、ジェット燃料を輸送できる、アラブ首長国連邦（UAE）初の「多燃料パイプライン」の建設計画を進めていると報じられている 。この動きは、重要海域をめぐる戦略的計算が「原油価格の急騰」という話から、「物理的な燃料物流」の問題へと重心を移したこと、そしてUAEがその先手を打とうとしていることを明確に示している 。

多燃料パイプライン：現在確認されている事実

ADNOCのトレーディング担当エグゼクティブ・バイスプレジデントであるフィリップ・クーリー氏は、2026年6月初旬、同社が精製石油製品専用のパイプライン計画を進めていることを認めた。このパイプラインは、ホルムズ海峡が通行不能に陥ったとしても、燃料輸出を継続できるように設計されている 。UAEはこれまで、海峡迂回インフラの主眼を原油に置いてきたため、このパイプラインは同国にとって初の試みとなる 。

現時点で、いくつかの具体的な内容は発表されていない。公式なルート、輸送能力、総工費、稼働開始時期はいずれも公開されていない。このプロジェクトは計画段階にあるとされており、ADNOCが既にフジャイラ港に向けて加速させている原油パイプライン・プロジェクトに比べると、かなり初期の段階にある 。

しかし、その戦略的意図は明白だ。ホルムズ海峡のリスクに関するリポートでは、サプライチェーンの脆弱性が原油をはるかに超えて、ディーゼル、ジェット燃料、LNG、精製石油製品の輸出にまで及んでいることが繰り返し指摘されている 。多燃料輸送回廊の整備に早期に乗り出すことで、ADNOCは、たとえ長期間の混乱シナリオにおいても、契約上・物流上の信頼性を提供できる供給者としての地位を確立しようとしている 。

米国の「コロニアル・パイプライン」との比較は可能か？

ADNOCが計画する多燃料パイプラインと、メキシコ湾岸から米国北東部へガソリンやジェット燃料を送る約8,800キロメートルの大動脈「コロニアル・パイプライン」との公式な比較は、ADNOCからも提供された資料からも発表されていない。したがって、あらゆる比較は技術的なものではなく、戦略的なものとなる。コロニアル・パイプラインは、製油所の集積地と大消費地を結ぶ、確立された大容量輸送システムだ。一方、ADNOCが提案するパイプラインは、単一の大生産国から世界市場へ、チョークポイントを迂回して精製燃料の輸出継続を保証するという、根本的に異なる物流上の課題に対応するものだ。ADNOCが仕様を公開するまで、両者を同列に論じることはできない。

原油パイプライン「ダンナ－フジャイラ」とのタイムライン比較

多燃料パイプラインは、既に進行中の原油パイプライン事業に取って代わるものではなく、それを補完するものだ。

• 西東1 / ハブシャン－フジャイラ原油パイプライン： これが短期的な最優先事項だ。ADNOCのCEO、スルタン・アル・ジャベル氏は2026年5月、2025年に着工したこのパイプラインが既に50%完成していると明らかにした 。これにより、フジャイラ経由のADNOCの原油輸出能力は現在の日量150万～180万バレルから約300万バレルへと倍増し、ホルムズ海峡の迂回能力が大幅に強化される見込みで、2027年の稼働開始を予定している 。

• 多燃料パイプライン： このプロジェクトははるかに初期段階にある。原油輸出能力の拡張が完了した後に稼働すると考えるのが妥当だが、ADNOCはまだ具体的な年を明示していない 。

両プロジェクトは相補的な関係にある。原油パイプラインは未精製の石油輸出のキャパシティ問題に対処し、多燃料パイプラインはより高付加価値の精製製品のための、並行する専用ルートを新たに作り出す。両者が揃えば、ADNOCは上流から下流までをカバーする包括的な海峡迂回能力を手に入れることになる。

550億ドル規模のインフラ投資という文脈

2026年5月3日、ADNOCは2026年から2028年にかけて、2000億ディルハム（約550億ドル）のプロジェクト発注計画を発表した 。これは、取締役会が承認した5カ年の設備投資計画の実行を裏付けるもので、世界的なエネルギー需要に応えるため、バリューチェーン全体にわたる世界規模のプロジェクト実行の新たな段階に入ると説明されている 。発表では多燃料パイプラインが個別に明記されたわけではないが、この投資計画は、同プロジェクトに資金が提供される可能性が高い財政的裏付けと戦略的な背景を提供している。この投資は上流部門と下流部門の双方に及び、ADNOCの「インカントリー・バリュー（ICV）」プログラムを通じて国内サプライチェーンを深化させることに特に重点が置かれている 。

目の前の代替策：オマーン経由のナフサ輸出

ADNOCは、新たなパイプラインが完成するまで手をこまねいているわけではない。同社は既に、アジアの買い手向けに、オマーンのソハール港を経由したナフサ輸出を再開している。この動きにより、地域紛争開始以来の最低水準に価格が下落した 。ソハール・ルートは、より長期的なパイプライン・インフラが整備されるまでの間、即効性のある運用上の回避策を提供しているのだ。

ホルムズ海峡の混乱という背景

このインフラ整備の推進は、仮定の話ではない。ホルムズ海峡は、軍事護衛の試み、船舶攻撃の報告、そして商船の大規模な警戒が同時に起こる「再開を争う」フェーズに入ったとアナリストは分析している 。イラン籍以外の船舶による原油の通行量は依然として低調で、業界関係者は、たとえ敵対行為が正式に終結しても、商業航行がすぐに再開されるわけではないと警告する。保険会社、用船者、船舶運航会社は、この航路への信頼を再構築するのに時間を要するからだ 。

UAEは、サウジアラビアと並んで、海峡外に輸出できる既存インフラを持つ数少ない湾岸産油国の一つであり、迂回能力を倍増させることは、競争上の優位性を高める一手であると同時に、一種の保険でもある 。多燃料パイプライン構想は、この論理を原油から精製燃料の分野に初めて拡張するものだ。

まだ明らかになっていないこと

多燃料パイプラインは初期段階にあるため、いくつかの重要な疑問は未解決のままだ。

• 技術仕様： ルート、直径、輸送能力、貯蔵施設の規模は一切公開されていない。
• 費用と資金調達： 550億ドル規模のプログラムが大枠の傘となる可能性は高いが、プロジェクト固有の予算は開示されていない。
• 第三者への開放： ADNOCが他の湾岸諸国の生産者に輸送能力を提供する意向があるかどうかは確認されていない。ただし、湾岸外でのケースバイケースの積み込み取り決め構想は、地域の生産者にとって重要だと指摘されている 。
• コロニアル・パイプラインとの比較： 直接的な技術比較や輸送量比較を裏付けるデータは一切存在しない。

今のところ、ADNOCの多燃料パイプラインは戦略的なシグナルだ。同社は、ホルムズ海峡で何が起ころうとも、精製製品の供給を保証する能力を明確に示そうとしており、同社史上最大のプロジェクト発注プログラムでその意志を裏付けている。その詳細こそが、この構想がその野心に見合うものになるかどうかを決めるだろう。