マチ・ビッグブラザーの25倍イーサリアム賭けが崩壊：レバレッジ取引で約3300万ドル損失と報じられる

市場が不安定になると、次のような流れでポジションが崩れていきました。

• ETH価格の下落でポジションが清算ラインに接近
• 取引所がポジションの一部を強制清算して損失を確定
• その後も価格が弱含み、追加の清算が発生

最終的にホアンはポジションの大半をクローズし、約1700 ETHのみ残した状態になり、推定損失は約3300万ドルに達したと報じられています。

清算→再エントリーを繰り返した取引パターン

このケースが注目された理由の一つは、単発の取引ミスではなく、同じ戦略を何度も繰り返していたとされる点です。

オンチェーン監視によると、次のようなサイクルが確認されています。

• 大規模な25×レバレッジETHロングを構築
• 市場下落で部分または全体の清算
• その後すぐに新しい25×ロングを再構築

例えば2026年3月には、分散型パーペチュアル取引所Hyperliquidで保有していたETHロングが完全清算された直後に、再び25倍レバレッジのロングを開いたと報じられています。

このような取引が続いた結果、2026年5月中旬までに累計損失は3240万ドル以上に達したとオンチェーンデータから推定されています。

かつては4400万ドルの含み益も

この取引ストーリーはさらに劇的です。過去にはこのETH戦略で4400万ドル以上の含み益が出ていた時期もあったと報じられています。

しかしその後、市場が反転しました。

ETH価格は数週間で大きく下落し、ある局面では約1800ドル付近まで急落。この下落が高レバレッジポジションを直撃し、含み益は急速に失われ、最終的には実際の損失へと変わりました。

これはレバレッジ取引の本質を示しています。

利益だけでなく損失も同じ倍率で拡大するという点です。

25倍レバレッジが危険な理由

レバレッジは資金効率を高める一方、リスクも極端に高くなります。

25倍レバレッジの場合、数％の逆方向の価格変動でも証拠金が消失し、強制清算に至る可能性があります。

特に暗号資産市場では次の要因が重なりやすく、損失が急拡大しがちです。

• 急激な価格変動（高ボラティリティ）
• 清算による強制売却の連鎖
• 下落中に再エントリーしてしまう心理

ホアンのケースは、高い確信と極端なレバレッジを組み合わせた場合の典型的なリスクを示した例として広く議論されています。

オンチェーン時代の「公開トレード」

今回の出来事がここまで注目された背景には、ブロックチェーンの透明性があります。

多くの取引がオンチェーンデータやウォレット監視によって追跡され、トレーダーのポジションや清算がほぼリアルタイムで分析されるためです。

なお、こうした損失額は主にオンチェーン監視や暗号資産メディアの報道に基づく推定であり、本人や取引所が公式に確認した監査済みの数字ではない点には注意が必要です。

それでも、この一連の出来事は暗号資産市場の重要な教訓を示しています。

極端なレバレッジは、大きな利益の可能性と同じ速度で資金を消し去る可能性があるということです。