LINKが13ドルを突破、強気継続の分岐点は12.50ドル

LINKが12.50〜12.65ドルの価格帯を上抜け、一時13ドルを超えた動きは、テクニカルなブレイクアウトにデリバティブ市場のポジションが重なって勢いを増した局面とみられる。

ここで重要なのは、抵抗線突破そのものが買いを呼ぶ一方、ショートスクイーズは上昇をさらに急加速させうる点だ。LINKの下落を見込んで売り建てしていたトレーダーが、価格上昇に伴ってポジションを買い戻す必要に迫られた可能性がある。

上昇を加速させたショートスクイーズ

報告された清算データでは、清算総額約187万ドルのうち、ショートポジションが約159万ドルを占めた。割合にすると約85％であり、強制的なショートカバーが上昇局面の大きな加速要因だったことを示唆する。

ショートを損失拡大のなかで決済するにはLINKを買い戻す必要がある。この買いがさらに価格を押し上げ、追加のショート清算を招く循環がショートスクイーズの仕組みだ。

デリバティブ市場では、建玉が14.31％増えて7億8,815万ドル、取引高も83.63％増の8億9,399万ドルになったと報告された。これは現物市場の買いだけで進んだ上昇ではなく、価格上昇中もレバレッジ取引に資金が入った、または残ったことを示す。

ただし、建玉の増加は常に一方的な好材料ではない。モメンタムを支える反面、相場が反転した際に清算されうるレバレッジポジションも増えるからだ。

ロング優勢は、上昇の裏に反落リスクも作る

Binanceのロング・ショート比率は、全口座ベースで1.95、上位トレーダーでは2.55と報告された。平たく言えば、ロング口座数がショート口座数を大きく上回り、特に大口トレーダーでその傾向が強かったことになる。

このポジション状況は、最初のショートスクイーズ後も強気心理が維持された背景の一つといえる。ただし、ロングが過度に偏るとリスクの性質は変わる。支持線を割り込めば、上昇時にショートカバーが買いを増幅したのとは逆に、ロング清算が下落を増幅しかねない。

高値より重要な「12.50ドル」の攻防

9月8日時点でLINKは12.66ドル近辺で取引され、24時間の値幅は12.57〜13.67ドルだった。つまり、明確に高値圏へ定着したというより、かつての上抜け水準へ戻って検証を受けている局面といえる。 2

チャート上で注目される水準は次の通りだ。

• 12.50〜12.65ドル： 以前の抵抗帯であり、足元では最重要の分岐点。このゾーンを維持できれば、抵抗線が支持線へ転換したとの見方を支える。
• 12.50ドル割れ： この水準を継続的に下回る場合、ブレイクアウト失敗の最初の有力な兆候となる。ロングに偏ったデリバティブ市場では、ポジション解消が下げを強める可能性がある。
• 14〜14.50ドル： 次に広く意識される抵抗帯。この水準を突破する動きの信頼性は、デリバティブ取引だけでなく、現物市場での買い需要を伴うかどうかで左右される。

テクニカル水準は価格を保証するものではない。ただ、注文やポジション調整が集中しやすく、参加者の行動が急変しうる地点ではある。

Coinbaseへの大口入金は「売却確定」ではないが、供給懸念にはなる

あるウォレットは、約760万ドル相当のLINK 62万420枚をCoinbaseへ追加で送金したと報じられた。このアドレスからCoinbaseへの送金は、過去3週間で合計約241万LINK、約2,604万ドル相当に達したという。 44

ここで慎重に区別すべきなのは、取引所への入金が売却済み、あるいは売却確定を意味するわけではないことだ。カストディの移管、担保設定、マーケットメイク、取引準備といった目的もあり得る。

それでも、流動性の高い取引所へ大きな額が繰り返し移されれば、急騰後の短期的な潜在売り圧力として市場が意識するのは自然だ。オンチェーン記録だけでは実際に売却されたかを確認できない。 44

機関投資家向けの材料は追い風だが、実行段階が鍵

強気材料はチャートだけではない。米国の証券決済インフラを担うDTCCは、30社超が関与するトークン化証券の本番取引を実施した。DTC Tokenization Serviceは2026年10月の商用開始が予定されていると報じられている。 52

また、DTCCが計画するCollateral AppChainでは、ほぼリアルタイムの担保管理機能にChainlinkのインフラを活用する予定で、2026年第4四半期の稼働開始が目標とされる。 55

これらはChainlinkの機関投資家向けユースケースにとって意味のある進展だ。ただし、LINKへの即時的な需要を保証する材料とみなすべきではない。トークン化サービスと、Chainlinkを活用する担保管理プラットフォームは別々の取り組みであり、タイムラインも異なる。

Charles Schwabも、今後数カ月以内にSchwab CryptoでLINK、SOL、AVAXを追加する計画を明らかにしている。もっとも、LINKの提供開始日は示されておらず、Schwabは市場・規制・業務・リスクの状況に応じて、対応を延期、変更、または撤回する可能性があるとしている。 28

強気シナリオと警戒シナリオ

より強い上昇シナリオが成立するには、主に3つの条件が必要となる。12.50〜12.65ドルのブレイクアウト帯を維持すること、買いがレバレッジ取引だけでなく現物市場にも広がること、そして機関投資家向けの取り組みが計画や本番テストから継続利用へ進むことだ。

反対に警戒すべき展開も明確だ。12.50ドルの再テストに失敗すること、大口保有者から取引所への流入が続くこと、そしてロング偏重のポジションが清算連鎖に転じることが重なれば、下値は不安定になり得る。

現時点のLINK上昇は、ブレイクアウトの勢い、強制的なショートカバー、そしてレバレッジに対して敏感になった市場構造の組み合わせとして捉えるのが妥当だ。次の抵抗帯である14〜14.50ドルを自動的に突破することを意味するものではない。