ONDOとJupiterの上昇が示すアルトコイン選別相場

ONDOで見えたのはRWAテーマへの買い

ONDOの動きは、価格だけでなく売買の厚みも伴っていました。Yellow.comは、Ondo FinanceのONDOトークンが2026年5月4日までの24時間で約13%上昇し、価格は約0.313ドル、出来高は約1億3,770万ドル、時価総額は約15億2,000万ドルだったと報じています 。

同日のPhemexの市場スナップショットでも、ONDOは主要なアルトコイン上昇銘柄の一つとして+11.70%とされ、過去12時間のビットコインは+0.49%、イーサリアムは+0.82%でした 。BanklessTimesも、ONDOが8カ月続いた下降トレンドラインを上抜け、24時間売買代金は1億2,070万ドルだったと報告しています 。

数値は媒体ごとに少し異なりますが、方向性は同じです。市場は、薄い値動きではなく、RWAという分かりやすいテーマを持つ銘柄に再び資金を向けています 。

JupiterはDeFi・Solanaインフラの文脈

JUPについては、ONDOほど細かな価格データを見るよりも、どのテーマで買われているかが重要です。最近のアルト市場記事では、JUPはONDOなどの急騰銘柄と並んで取り上げられました 。また、2026年の中長期分析では、JupiterはSolana上の高速DeFiインフラの一部として位置づけられ、Ondoはトークン化資産や合成キャッシュフローに関わるプロジェクトとして扱われています 。

つまり、今回の上昇は「アルトなら何でも買う」相場ではなく、RWA、DeFiインフラ、直近で勢いのある銘柄に資金が集まる相場です 。

それでもアルトシーズンではない理由

アルトシーズンとは、数銘柄が跳ねた状態ではなく、市場全体にどれだけ広がりがあるかを示す言葉です。CoinMarketCapの定義では、ステーブルコインや一部の資産裏付けトークンを除く上位100銘柄のうち75%が、過去90日間でビットコインを上回った場合にアルトコイン・シーズンとされます 。

BlockchainCenterも、上位50銘柄の75%が90日間でビットコインを上回ることを基準にしており、2026年5月9日時点ではAltcoin Season Indexが35、「アルトシーズンではない」と表示されていました 。MEXCの市場コメントも、指数35はなお「Bitcoin Season」の領域にあるとしつつ、長期チャート上では将来の資金ローテーションの可能性があると説明しています 。

ここが最大のポイントです。ONDOやJUPは上がっていても、多くの主要アルトコインが90日ベースでビットコインに勝っていなければ、アルトシーズンとは呼びにくいのです 。

今の相場は「選別」、まだ「総攻撃」ではない

Crypto.comの2026年5月向け見通しも、Altcoin Season Indexは30台前半にとどまり、相場はビットコイン主導の局面だと説明しています。その一方で、具体的な材料や節目を持つ資産へのローテーションは起きているとしました 。Phemexの市場コメントも、アルト全体の一斉上昇というより、セクター別のローテーションと選別的なリスク選好を示す内容でした 。

この見方は一部のアナリストにも共通しています。ForkLogによると、CoinEx ResearchのチーフアナリストであるJeff Ko氏は、2026年に従来型のアルトシーズンは起きにくく、流動性は市場のロングテール全体を押し上げるのではなく、極めて選別的に流れる可能性があると述べました 。AInvestの分析も、2026年のアルト成長は一括りの投機ではなく、RWAトークン化やDeFiインフラを中心に構造化される可能性を指摘しています 。

本当に局面が変わるなら見るべき3点

アルトシーズン到来と呼ぶには、少なくとも次の3つが必要です。

• 指数が75に近づく、または超えること。 CoinMarketCapやBlockchainCenter型の定義では、75%が重要な目安です 。
• ビットコインに対する持続的な上回り。 米ドル建てで上がるだけでは不十分で、同じ90日間でより多くの大型アルトがビットコインを上回る必要があります 。
• 主役が数銘柄から広がること。 ONDOやJUPのような一部のテーマ銘柄だけでなく、より幅広い銘柄群に資金が回る必要があります。現時点の市場コメントは、なお特定の材料やセクターに向かうローテーションを示しています 。

結論

ONDOとJupiterの上昇は、アルトコインへの投資家心理が改善している証拠です 。ただし、それはアルトシーズン到来の証拠ではありません。今の相場を最も正確に表すなら、「RWAとDeFiを中心にした選別的ローテーション」です。広範な指標はなお、ビットコイン優位、またはアルトコインが75%基準に届いていない状態を示しています 。