OndoのHyperliquidブリッジで、トークン化株式は「持つだけ」からDeFiで使う資産へ

なぜHyperliquidが重要なのか

今回の接続先がHyperliquidである点は大きい。報道では、Hyperliquidは暗号資産市場でも流動性の厚いオンチェーン取引エコシステムの一つとされており、Ondoの株式連動トークンが、すでにデリバティブ取引の活発な環境へ入ることになる 。

トークン化株式の価値は、単にウォレットに置けることではなく、どこで、何に使えるかで変わる。HyperEVM上で株式・ETFトークンが利用できるようになると、トレーダーは現物に近い株式エクスポージャーとHyperliquidのパーペチュアル市場を組み合わせられる可能性がある 。

つまり、伝統的市場へのエクスポージャーと、暗号資産ネイティブなデリバティブ取引が、同じオンチェーン環境で接点を持ち始めるということだ。

トレーダーにとって何が変わるのか

最も直接的な変化は、戦略設計の幅だ。複数の報道は、この統合により、トークン化された現物株式とパーペチュアル契約を組み合わせて、ベーシス取引、ファンディングレート裁定、デルタニュートラル戦略を実行できる可能性があるとしている 。

簡単に言えば、次のような取引だ。

• ベーシス取引：現物資産と関連デリバティブの価格差を狙う取引。
• ファンディングレート裁定：無期限先物市場でロングとショートの間に定期的に発生する支払いを利用しようとする戦略。
• デルタニュートラル戦略：原資産価格の上昇・下落という方向性への影響を抑えるようにポジションを組む手法。

これらの戦略は暗号資産市場ではすでに一般的だが、Ondoのブリッジは対象資産を広げる。暗号資産ネイティブなトークンだけでなく、対応市場がある場合には、米国の主要株式やETFのトークン化版を使った戦略構築が可能になる 。

DeFiにとっての本質はコンポーザビリティ

このニュースの本質は、DeFiでよく言われるコンポーザビリティ、つまり金融機能を部品のように組み合わせられる性質にある。トークン化株式は、チェーンをまたいで移動でき、流動性の近くに置かれ、取引・貸付・ストラクチャード商品などのインフラと接続できるほど使い道が増える。

複数の報道は、このブリッジを、優良株式へのエクスポージャーをオンチェーン担保やDeFiで取引可能な資産に変える動きとして位置づけている 。MEXCの報道でも、LayerZeroを活用して、現実世界の株式やETFを表す資産をブロックチェーン上で移転できるようにし、HyperEVMユーザーがOndoのトークン化株式商品をプラットフォーム上で直接取引できると説明されている 。

この種のインフラが発展すれば、トークン化株式は単なる「証券のトークン版」ではなく、オンチェーンポートフォリオを組み立てるための素材になり得る。重要なのは、資産がただの価格連動トークンにとどまらず、DeFiの中でルーティングされ、組み合わされ、プログラム可能になる点だ。

OndoとHyperliquid、それぞれの狙い

Ondoにとっては、配布先と利用場面の拡大だ。トークン化株式・ETF商品が、もともとの発行環境だけでなく、Ondo Bridgeを通じてHyperliquidのHyperEVM上のユーザーにも届くようになる 。発表前後の報道では、Ondo Global MarketsのTVLが約9億7,000万ドルに達していたとも伝えられているが、この数字は提供された資料上では市場報道に基づくもので、監査済み財務報告として確認されたものではない 。

Hyperliquidにとっては、取引対象の拡張になる。株式連動トークンがHyperEVMに入ることで、トレーダーは暗号資産ネイティブな資産だけでなく、株式・ETFに近いエクスポージャーを担保や現物ポジションとして、デリバティブ取引と組み合わせられる余地が生まれる 。

「35資産」と「260以上」は何が違うのか

報道によって、35種類という数字と260以上という数字が出てくるため、少し整理が必要だ。

2026年5月のOndo Bridgeの発表は、EthereumとBNB ChainからHyperliquidのHyperEVMへ移せる35種類のトークン化株式・ETFを対象にしたものとして報じられている 。

一方、2026年3月の別報道では、Felix Protocolが米国外のユーザー向けに、260以上のOndoトークン化株式・ETFをHyperliquidエコシステムへ持ち込んだとされている 。

したがって、最も自然な読み方はこうだ。今回のOndo Bridge発表は、特定の35資産を対象にしたクロスチェーン移転ルートの話であり、より広いHyperliquidエコシステムでは、Felixを通じてさらに大きなOndoのトークン化株式アクセスも報じられていた、という整理になる。

最大の注意点：これは普通の証券口座ではない

重要な進展である一方、トークン化株式を通常の証券口座で株式を直接買うことと同一視すべきではない。一部の報道では、トークン化資産は価格や配当へのエクスポージャーを提供するが、直接所有ではないと説明されている 。

また、今回参照できる報道だけでは、すべての対象資産について、保管、裏付け、償還、利用資格、流動性、ブリッジ、スマートコントラクト、規制上の条件を完全に確認できるわけではない。

オンチェーンで株式エクスポージャーを扱えることは便利だが、同時に暗号資産特有のリスク層も加わる。利用者は、誰がトークンを発行しているのか、どのように裏付けられているのか、どこで償還できるのか、自分が対象ユーザーに含まれるのか、流動性やブリッジインフラに問題が起きた場合に何が起こるのかを確認する必要がある。

結論

OndoのHyperliquidブリッジが重要なのは、トークン化株式を「オンチェーン上の株式っぽい資産」から、実際にDeFiの取引インフラで使える資産へ押し出す動きだからだ。対象ユーザーは35種類のトークン化株式・ETFをHyperEVMへ移し、パーペチュアル市場と組み合わせて、より高度な取引戦略に使える可能性がある 。

より大きな意味では、伝統的な株式市場へのエクスポージャー、暗号資産担保、デリバティブ取引が、同じプログラム可能な決済レイヤー上で近づき始めている。機会は、より柔軟な市場アクセスと自動化された戦略設計にある。一方でリスクは、トークン化株式を評価する際に、伝統金融とDeFiの両方の視点が必要になることだ。