世界最大の年金基金がSpaceX株を開示—ノルウェーは12億ドル、カナダは10万株

2026年8月、世界を代表する2つの年金基金が、イーロン・マスク氏のSpaceXへの投資額を相次いで開示した。同社の歴史的な新規株式公開（IPO）以降、機関マネーが宇宙開発とAI企業にどれほど流れ込んでいるかを如実に示す内容となっている。

ノルウェー政府年金基金グローバル（GPFG）—運用資産2.3兆ドルを誇る世界最大のソブリン・ウェルス・ファンド—は8月12日、2026年6月30日時点でSpaceXの0.05%に相当する株式を保有し、その評価額は12億2000万ドルに上ると発表した。今回の開示は、NBIM（ノルウェー銀行投資運用会社）が同社への投資を公にした初めてのケースとなる。保有株数は約730万株のクラスA株で、1株あたりの価格は約170.86ドルと試算されている。

その翌日、カナダの公務員年金投資委員会（PSPインベストメンツ）も規制当局への提出書類で、同じ6月30日時点でSpaceX株を10万株保有していると明らかにした。PSPはカナダ連邦政府職員（軍や王立カナダ騎警備隊を含む）の年金を運用しており、運用資産は3210億カナダドル（約2300億米ドル）に上る。ノルウェーのポジションと比較すると小規模だが、保守的な年金基金でさえ上場したばかりのSpaceXにエクスポージャーを求めていることを示すシグナルとなった。

機関投資家の関心の波

これらの開示は決して孤立した事例ではない。2026年6月のSpaceXのIPOと、同年前半に完了したマスク氏のAI企業xAIとの合併を経て、大手ソブリン・ファンドや年金基金がSpaceXへの資金配分を加速させる、より大きな流れの一部として位置づけられる。

最も注目すべき例はオンタリオ州教職員年金基金（OTPP）だ。同基金は6月30日時点で5070万株のクラスA株を保有し、評価額は87億ドル。このポジションは2019年の約3億ドルの投資に端を発している。このSpaceX株がOTPPの2026年上半期の9.5%の純収益を牽引した。ただし、8月までにはIPO後の価格変動によりポジションは約70億ドルまで目減りしており、OTPPは一部株式の売却を開始している。

ノルウェーのNBIMは、今回のSpaceX投資により「マスク氏のリーダーシップの下にある上場企業の両方に有意義なエクスポージャーを得た」とコメント。同ファンドは既にテスラ株の約1%（評価額約157億ドル）を保有しており、これに新たに上場したSpaceX（ティッカーシンボル：SPCX）への投資が加わった形だ。NBIMの0.05%という保有比率から、当時のSpaceXの時価総額は約2.4兆ドルと推定される。

ノルウェー年金基金は、SpaceXを、マスク氏が手掛ける宇宙打ち上げ、衛星ブロードバンド「スターリンク」、そしてxAIの人工知能事業が一つの公開企業に統合された、稀有な投資機会と位置づけている。

ノルウェー年金基金の主要テクノロジー株保有

SpaceXへの投資は、ノルウェー年金基金のポートフォリオの中では比較的小さな位置づけだ。6月30日時点で、同ファンドの最大の個別株式ポジションは、米国のメガキャップ・テクノロジー株への集中的な投資となっている。

• エヌビディア（NVDA）： 約620億ドル（NOK 6120億）、エヌビディア株式の1.28%
• アップル（AAPL）： 約520億ドル（NOK 5220億）、ポートフォリオの5.7%
• マイクロソフト（MSFT）： 約376億ドル、ポートフォリオの5.3%
• アルファベット（GOOGL）： 約237億ドル、ポートフォリオの3.3%

同ファンドのトップ10銘柄でポートフォリオ全体の約20%を占めており、その大半がテクノロジーセクターである。

過去最高のファンド運用成績

ノルウェーGPFGは2026年上半期に1.75兆ノルウェークローネ（約1843億ドル）の過去最高益を計上した。この好調は主にテクノロジー株の上昇に牽引されたものである。同期間終了時点で、株式投資がファンド価値の72.1%を占めていた。

PSPインベストメンツの2026年上半期のリターンは、入手可能な情報源では特定されていないが、運用資産は3210億カナダドルに増加している。

マスク氏との複雑な関係

今回の開示で興味深い点の一つは、ノルウェーのNBIMがテスラにおけるマスク氏の報酬に繰り返し反対票を投じる一方で、SpaceXには12億2000万ドルもの投資を行っているという姿勢だ。

• 2024年： NBIMは、テスラのマスク氏に対する560億ドルの報酬授与に反対票を投じた。その理由として、総額の大きさ、株式の希薄化、そしてキーパーソンリスクを挙げている。
• 2025年後半： 同基金はテスラの株主総会で、約1兆ドル規模の次なる報酬パッケージに対しても反対票を投じた。再び規模と構造への懸念を示しつつも、「マスク氏の革新的なリーダーシップの下で生み出された substantial な価値」を認めるコメントを発表している。

このようなガバナンス上のスタンスを取る一方で、NBIMはマスク氏が率いる両方の公開企業に投資を行っている。このアプローチは、ファンドが企業ごとのメリットに基づいて投資判断と議決権行使を分離する姿勢を示している。

全体像

2026年8月の一連の開示は、大手ソブリン・ファンドと年金基金が、宇宙打ち上げ、スターリンクのブロードバンド、そしてxAIの人工知能機能を併せ持つ公開企業となったSpaceXを、中核的な機関投資家の保有銘柄として扱い始めていることを裏付けている。ノルウェーの12億2000万ドルの保有やPSPの10万株は、OTPPの87億ドルという巨額ポジションに比べれば控えめではあるものの、世界最大のアセットアロケーターたちがSpaceXをマスク氏のテクノロジー帝国への長期的なエクスポージャーを得るための稀有な機会と見なしていることの明確なシグナルなのだ。