ジェンスン・フアンの2026年6月ソウル訪問：Vera CPU、HBM4支配、そして14兆円のメモリ投資

NVIDIAのジェンスン・フアンCEOによる2026年6月初旬の4日間にわたるソウル訪問は、単なる勝利の凱旋ではなく、フライドチキンを囲む夕食会に擬装されたサプライチェーン・サミットだった。この訪問で、ハードウェアに関する具体的な確認事項、新たに締結された次世代高帯域幅メモリ「HBM4」の供給体制、そしてメモリチップから人型ロボットにまで及ぶパートナーシップ拡大の初期シグナルが明らかになった。

次世代CPU「Vera」、SKハイニックス製DRAMの採用を確認

今回の訪問で最も具体的な技術的成果となったのは、NVIDIAの次世代データセンター向けCPU「Vera」に、SKハイニックスのDRAMチップが使用されることをフアンCEOが明言した点だ。これは両社の関係を、高帯域幅メモリ（HBM）の供給をはるかに超えて拡大することを示している。フアンCEOは6月7日（日）、ソウル市内のレストランの外で記者団に対し、NVIDIAの次期AIスーパーコンピューター製品群である「Vera RubinとVera CPU」が、SKハイニックスのDRAMに依存することになると語った。このCPUは、新世代のGraceファミリーCPUと次世代GPUを組み合わせた「Vera Rubin」アーキテクチャの中核部品であり、CPUソケットに韓国のメモリパートナーを選定したことは、戦略的なサプライチェーンの連携強化を意味している。

HBM4の供給量とSKハイニックスの支配的地位

フアンCEOはこの訪問を利用して、HBM4をめぐる数ヶ月にわたるサプライチェーンの憶測に決着をつけた。6月5日、ソウルの金浦空港に到着するや否や、NVIDIAの「Vera Rubin」向けHBM4について、「サムスン電子、SKハイニックス、マイクロンの大手3社すべてが認定を受け、すでに量産体制に入っている」と発表したのだ。最初のシステムは2026年第3四半期に出荷開始予定である。

業界アナリストは、「Vera Rubin」に割り当てられるHBM4のうち、SKハイニックスがその約60～70%の供給量を占め、サムスン電子が約25～30%、残りをマイクロンが供給すると推定している。NVIDIAは公式な割り当て数値を公表していないが、2026年初めには調査会社SemiAnalysisがマイクロンのシェアを0%と予測するなど、その内訳に注目が集まっていた。6月5日に全サプライヤーの認定が発表されたことで、この問題に決着がついた形だ。

メモリを超えて広がるパートナーシップ

フアンCEOのソウルでの日程は、6月8日（月）朝、ソウル鍾路区のSK西麟ビルで行われたSKグループの崔泰源（チェ・テウォン）会長とのお茶会で最高潮に達した。これは1週間で5度目の会談となる。SKハイニックスは、崔会長とフアンCEOが会談後に共同で記者会見を行う予定であることを認めた。期待される協業計画は、「AI向け高性能メモリの調達と供給」に関するもので、フアンCEOは「この取引は、下半期と来年はさらに大規模になる」と述べ、その拡大を示唆している。

この提携の青写真に含まれるとみられるのは以下の点だ。

• HBMとDRAMの供給に関するより深いコミットメント
• 生産能力への共同投資
• 研究開発（R&D）協力の拡大
• 日曜の夕食会にSKハイニックスの幹部と共に出席したSKテレコムの関与

フアンCEOはこの提携を広範なものと位置づけ、NVIDIAは「現代自動車、LG、SKハイニックス、サムスン、ネイバーと共に」AIスタック全体で成長していると述べた。彼は韓国への「大きな贈り物」として、Vera Rubin、Vera、RTX Spark、Jetson Thorという4つの新規事業と、韓国における大規模なNVIDIA研究センターの建設計画を携えてきた。

ロボティクス、GTC、そして次の主要セクター

フアンCEOは、ロボティクスが「韓国の『次の主要セクター』になる」と宣言し、韓国向けの「サプライズ」を約束した。彼は、韓国がNVIDIAのAIエコシステムにとって「不可欠な中核軸」であると強調し、半導体を超えてロボティクスやAIファクトリーに協業を拡大する意向を示した。特筆すべきは、フアンCEOが将来的にNVIDIAの年次開発者会議「GTC」をソウルで開催する可能性に言及したことだ。これは、韓国市場がNVIDIAのフィジカルAI（現実世界向けAI）への野心にとっていかに中心的な存在になったかを示すシグナルである。

メモリ不足とSKハイニックスの財務状況

フライドチキンを囲む外交の一方で、フアンCEOは厳しい警告を発した。メモリ不足は「かなり長い年月」続くという。AI需要が供給をはるかに上回っているためだ。SKハイニックスのHBM生産能力は2027年まで完売しており、一部の顧客は生産能力を確保するために前払い金として取引額の10～30%を提示している。このような状況下で、同社の財務状況は目覚ましいものがある。

• 株価は2026年初めから約3倍に上昇し、およそ197万ウォンで取引されている
• 過去30日間だけでも60%以上急騰
• 1年間では207%上昇し、株価収益率（PER）は10.8倍と、多くの競合他社の15倍超と比較して割安感がある
• アナリストのコンセンサス評価は「強い買い」

龍仁（ヨンイン）やM15Xの工場、そして米国インディアナ州のパッケージング施設の拡張資金を調達するため、SKハイニックスは2026年下半期を目標に、米国預託証券（ADR）上場のためのForm F-1を米証券取引委員会（SEC）に極秘提出した。これにより推定**100億ドルから140億ドル（約1.4兆円～約2兆円）**の資金調達が見込まれている。崔会長は3月のGTC 2026で初めて上場検討を認め、SKハイニックスを「よりグローバルな企業にする」ための動きだと説明。その後、同社は投資家からこの計画に対し「極めて好意的な」フィードバックを得たと伝えている。

「Vera Rubin」プラットフォームが量産段階に入り、Vera CPUがSKハイニックス製DRAMに固定され、そして米国上場が目前に迫る中で、フアンCEOのソウル訪問は、NVIDIAのAIサプライチェーンが「取引ベース」から韓国の製造業と資本市場に固定された「構造的」なものへと変化した瞬間として刻まれることになった。