「私はあなたに売るなと言った。会社が売らないとは言っていない」──セイラーが明かした衝撃の事実

連鎖した市場の大暴落

「ビットコインを絶対に売らない」という物語が、Strategy社の株価とビットコイン自体の価値を支えてきたことが、この後の市場の反応で白日の下に晒されました。

• MSTR株の急落: Strategy社の株価は、ニュースが流れたその日に約6%下落して約150ドルとなり、パニックが広がるにつれて120ドルを割り込み、最終的に1カ月で31%の下落を記録しました。
• ビットコイン6万ドル割れ: 売りの連鎖は暗号資産市場全体にも波及。既に軟調だったビットコインは、6月4日には一時59,099ドルまで急落。これは2024年10月以来の安値で、週間ベースでは16%の下落となりました。
• 複合的な逆風: ETFからの大規模な資金流出、地政学的リスクの高まり、そしてAI関連株への大規模な資金移動といったマクロ経済の逆風が重なり、下落に拍車をかけました。

BTC Pragueで語られた「決定的な線引き」

批判の矢面に立たされたセイラー氏は、6月12日のBTC Pragueカンファレンスで反撃に出ました。それは謝罪ではなく、長年語られてきたが、おそらく見過ごされてきた「方針」の明確化という形での訂正でした。

「私はあなたに、あなたのビットコインを売るなと言った。会社が売らないとは一言も言っていない。」

セイラー氏は、彼の有名な助言は常に個人投資家に向けられた、個人の資産を守るための戦略であり、株主に対する受託者責任を負う「公開企業」であるStrategy社を、財務上の戦術的決定から縛るものではなかったと主張しました。

同氏はさらに、過去5年間にわたり、決算説明会やSECへの提出書類の中で、「必要とあればビットコインを売却する権利がある」と一貫して明示してきたと強調しました。

「我々の決算説明会を聞いているか、開示書類を読んでいるか、少しでも頭の働く者なら、この5年間、我々が必要ならビットコインを売るとはっきり言ってきたことを知っているはずだ」と、痛烈な言葉で締めくくりました。

即座の反撃：「約48倍返し」の買い戻し劇

Strategy社は、ビットコイン積み上げへの揺るぎないコミットメントを示すため、「事件」のわずか数日後に驚異的な買い戻しを実行します。

6月1日から7日にかけて、同社は1,550BTCを平均65,332ドル（約1,020万円）、総額約**1億130万ドル（約158億円）**で購入したのです。

これは、市場を騒がせた売却量の実に48倍以上に相当する規模でした。この買い戻しの意味は多岐にわたります。

• 純保有量の増加: この購入により、Strategy社の総保有量は845,256BTC（評価額約535億ドル）に達しました。
• 取得単価の低下: 長期平均取得単価75,680ドルに対し、安値の65,332ドルで積み増したことで、同社史上初めて、全体の平均取得コストが低下しました。
• 資金調達のからくり: この購入資金は、新株発行による市場販売（ATMプログラム）を通じて140万9,600株のMSTR株を売却し、調達した1億8,100万ドル（約282億円）で賄われました。
• 市場の沈静化: この発表を受け、市場のパニックは一旦沈静化。ビットコイン価格は発表後に3.5%上昇しました。

結論：それは「方針転換」ではなく「作戦行動」だ

セイラー氏の真意は、物議を醸しながらも、強固な企業ビットコイン戦略の枠組みを確立するものでした。

個人にとってのビットコインは、「決して売るな」という長期保有の資産であり続けます。一方で、Strategy社のような事業体にとってビットコインは、積極的に買い占めつつも、資本構成を管理するために戦略的に活用する「財務資産」なのです。

今回の32BTCの売却は、莫大な保有量のうちの0.004%を手放し、そのわずか1週間後に48倍の規模で買い戻すという一連の作戦でした。結果として、Strategy社はより低いコストで1,518BTCものビットコインを純増させた計算になり、自らが「永久純買い手」であるというアイデンティティを、より強固なものにしたのです。