Mastercard、2026年のステーブルコイン戦略：BitLicense取得、BVNK買収、そして市場シフト

このBitLicenseは、Mastercardがデジタル資産決済インフラに責任を持って関与するという長期的な戦略を支えるものです。重要なのは、このライセンスがMastercardを暗号資産取引所にするものではないという点です。むしろ、ニューヨーク州の厳格な消費者保護、サイバーセキュリティ、金融整合性に関するルールの下で運営できる、規制された決済・決済インフラへの道を開くものです。

直接ステーブルコイン決済がネットワーク運用をどう変えるか

2026年6月3日、Mastercardは、発行者とアクワイアラーが従来の法定通貨に加えて規制されたステーブルコインを使用してカード決済を決済できるようにするため、中核となる決済機能を拡張すると発表しました。これは決済レイヤーの変更であり、新しい消費者向け暗号資産カードではありません。買い物客はこれまで通り支払いを行い、パートナー間のバックオフィスでの資金移動が、タイミングや流動性の面で有用な場合に、ステーブルコインのレール上で実行できるようになるのです。主な運用変更点は以下の通りです。

• 24時間365日の決済ウィンドウ：日中、週末、祝日の決済が可能になり、銀行営業時間のみの決済という制約がなくなりました。
• オンチェーン決済トラック：初めて、電信送金だけでなく、ステーブルコインを使用してブロックチェーンレール上で直接決済できるようになりました。
• ローンチ時にサポートされる6つのステーブルコイン：CircleのUSDC、Paxos発行のPYUSD、RippleのRLUSD、USDG、USDP、SoFiUSDです。
• 有効化された8つのブロックチェーン：Arbitrum、Base、Canton、Ethereum、Polygon、Solana、Tempo、XRPLです。米国とラテンアメリカで新オプションを導入する早期パートナーには、ARQ、CBW Bank、Cross River、Lead Bank、Nuveiが含まれます。

この拡張により、Mastercardはオンチェーン資産を決済インフラに統合した最大のカードスキームとなりました。

約18億ドルのBVNK買収：インフラの内製化

Mastercardは2026年3月17日、ロンドンに拠点を置くステーブルコイン決済インフラ企業BVNKを最大18億ドル（基本15億ドル＋3億ドルの Earnout）で買収する意向を発表しました。買収は2026年8月3日に完了しました。BVNKは130市場で年間約300億ドルのステーブルコイン決済取扱高を処理し、25以上の規制ライセンス（2026年2月に取得したMiCA認可を含む）を保有しています。

MastercardはBVNKの技術を、B2B決済、クロスボーダー送金、決済、カード発行の4つの主要分野に展開する計画です。BVNKを内製化することで、Mastercardはステーブルコインレールを外部委託するのではなく、直接所有することになります。BitLicenseとBVNKの組み合わせにより、Mastercardは真のマルチレール、マルチコインネットワークを運用するための規制上の地位（NYDFS + MiCA + 25以上のライセンス）と技術インフラを手に入れました。

2026年7月の暗号資産カード支出：市場データがシフトを裏付ける

2026年7月の暗号資産カード月間支出額は過去最高の7億5900万ドルに達し、前年同月の3億600万ドルから約2.5倍に増加しました。同月中に約900万件の暗号資産カード購入が行われ、平均取引額は約86ドルでした。

カード支出におけるステーブルコインの優位性：

ドル連動型ステーブルコインがカード支出で圧倒的に支配的になりつつあります。2024年初頭に暗号資産カード支出の約88%を占めていたユーロ連動型のEUReは、約2%に急落しました。RedotPay、EtherFi、KASTの3つのプログラムが、7月の追跡対象支出額の約77%を生み出しました。

マルチレール、マルチコイン戦略

Mastercardの戦略は、以下の3つの柱に基づいています。

1. 規制上の正当性：NYDFSのBitLicenseとBVNKが持つ25以上のライセンス（MiCAを含む）により、主要な管轄区域で事業を展開するためのコンプライアンスフレームワークが確保されました。

2. 独自のインフラ：BVNKの買収により、ステーブルコインネイティブな技術と年間300億ドルの取扱高を自社内に取り込み、第三者に依存することなく決済レールを制御できるようになりました。

3. ネットワークの柔軟性：2026年6月の決済拡張により、8つのブロックチェーン上で6つのステーブルコインをサポートし、単一のブロックチェーンやステーブルコインを強制するのではなく、選択肢を提供できるようになりました。

この決済拡張には、RippleのRLUSDがサポートされる6つのステーブルコインの1つとして含まれており、RippleのXRP Ledgerは有効化された8つのブロックチェーンの1つです。Mastercardのアプローチは、オプションを提供することです。銀行や決済サービスプロバイダーは、法定通貨またはステーブルコインで、銀行営業時間中または24時間365日、従来のレール上またはオンチェーン上で決済できます。

経営陣のコメント

Mastercardのデジタルパートナーシップ担当EVP、シェリー・ヘイモンド氏は、2026年7月31日にニューヨークで行われた『ソウル経済新聞』のインタビューで、Mastercardがステーブルコイン決済事業を開始し、ステーブルコインの採用拡大とオンチェーン金融へのシフトに歩調を合わせていると述べました。同氏は、BitLicenseと新たな決済機能により、Mastercardはステーブルコインを中核的な決済インフラに組み込むことができると強調しました。

Mastercardの最高製品責任者であるジョーン・ランバート氏による、210以上の国々でのインフラへのステーブルコイン統合に関する具体的な発言は、今回入手した情報源からは確認できませんでした。

総括

Mastercardは、規制の基盤（BitLicense）、インフラ（BVNKの買収）、そしてネットワーク機能（8つのブロックチェーン上での24時間365日ステーブルコイン決済）を組み合わせ、自社ネットワークをマルチレール、マルチコインの決済レイヤーとして位置づけました。2026年7月のデータは、市場がすでにその方向へシフトしており、ステーブルコインが暗号資産カード支出の84%を占め、月間取引量が前年比2.5倍に成長していることを示しています。