イーサリアム1,840ドル：記録的なETF資金流入も逆転できず、下落トレンドが続く背景を徹底解説

モメンタム指標も弱いまま。 日足MACDは弱気領域にあり、明確なクロスオーバーは未確認。日足RSIは41前後と、中立の50を大きく下回って推移しており、買い圧力の弱さを示しています。1,800ドルからの反発後も、2,150ドルを超える試みはことごとく跳ね返されています。

重要なサポートとレジスタンス水準：

• 直近のサポート：1,800ドルゾーンは数週間の売り圧力に耐えてきました。
• 1,800ドルを下回れば、1,785ドル、1,700ドル、さらには1,560ドル(四半期安値)への下落経路が開かれます。
• 上値：100日移動平均線(1,927〜1,957ドル)を終値ベースで上回れば、短期的な見通しは改善。1,975〜2,000ドルを回復すれば、2,000〜2,150ドルが再び焦点となります。

また、ロイター通信は、イーサの価格変動が弱気ペナントパターン(通常、さらなる下落に先行する継続形成)を形成していると指摘しています。

機関投資家のフロー：明暗分かれる

現物イーサリアムETFへの機関投資家の買いは確かに存在しますが、トレンドを反転させるには至っていません。2026年4月中旬には、イーサリアムETFは9〜10日連続の純流入を記録し、ブラックロックのETHAとフィデリティがけん引しました。この流れには4月15日の6,785万ドルの単日急増も含まれ、7月下旬にはイーサリアムETFの週間流入額(1億390万ドル)がビットコインETFの約3倍に達しました。

しかし、資金フローは一貫していません。4月上旬には6,470万ドルの単日流出があり、ビットコイン関連商品も4月最終週に4億9,000万ドルの流出を記録しています。大局的には、機関投資家のフローはプラスだが、マクロ要因やテクニカルな売り圧力を打ち消すには不十分と言えます。

ETFの資金流入データの裏では、懸念すべきオンチェーンの動きも見られます。大口保有者(クジラ)がETHを取引所に送金しており、売りサイドの流動性リスクが高まっています。資金調達レートはマイナスに転じ、建玉は減少しており、レバレッジをかけたロングポジションの強制決済(レバレッジフラッシュ)が進んでいることを示唆しています。

マクロ経済の逆風

米国債利回りの上昇と米ドル高は、2026年を通じてリスク資産に対する持続的な重石となっています。仮想通貨はベータ値の高い資産クラスであるため、実質金利が上昇しドルが強くなると、世界の金融状況が引き締まり投機的な需要が減退するため、アンダーパフォームする傾向があります。

イーサは年初来で約29%下落しており、同期間のビットコインや主要株価指数を下回っています。

主要な要因サマリー

注目すべきポイント

• 1,800ドル割れ：次のターゲットは1,785ドル → 1,700ドル → 1,560ドル。
• 100日移動平均線(約1,927〜1,957ドル)超え：短期的な弱気バイアスを中和。
• 1,975〜2,000ドル超え：次の主要レジスタンスである2,150ドルが視野に。

少なくとも100日移動平均線を回復し、マクロの逆風(利回り低下、ドル安)が和らぐまでは、抵抗が最も少ない経路は依然として下方向です。ETFへの資金流入は前向きな構造的進展ですが、マクロ主導の清算やクジラの売り崩しによる売り圧力を吸収するには、まだ規模が不足しています。