企業向けクラウドインフラ支出、2026年第2四半期に1,434億ドル——AI需要で8年ぶりの高成長

ビッグスリー：AWS、Microsoft、Google

アマゾン ウェブ サービス（AWS）は約28〜31%の市場シェアを維持し、四半期収益は約280億ドル、前年同期比18%増。Microsoft Azureは約20〜24%のシェア（約220億ドル、同22%増）、Google Cloudは12〜15%（約110億ドル、同28%増）を獲得しました。この3社で市場全体の約**60〜67%**を掌握しています。注目すべきは、AzureとGoogle CloudがAWSよりも高い成長率を維持しているため、3社間の差が縮小していることです。

前例なきハイパースケーラーの設備投資：約6,000億ドル近く

アマゾン、グーグル、マイクロソフトの3社は、2026年の設備投資（キャペックス）を合計で約5,950億ドルに拡大する見通しで、その大半はAIインフラ構築に充てられます。

• アマゾン（AWS）： 2026年のキャッシュ・キャペックス予想を約2,200億ドルに上方修正（従来は2,000億ドル）。アンディ・ジャシーCEOは、メモリーコストの上昇を主な理由に挙げています。
• グーグル（Alphabet）： 2026年のキャペックス範囲を最大2,050億ドルに更新。需要が供給を上回り続ける中、能力増強を加速していると説明しています。
• マイクロソフト： 約1,750億ドルのキャペックスを見込む。

これら3社はいずれも、AI主導の需要に応えるためのインフラ構築が十分に追いついていないと述べています。

AI特化型クラウドサービス：165%の急成長

AI関連のクラウドワークロード収益は前年比で約**165%**急増し、クラウド全体の成長率を大きく上回りました。生成AIが主な触媒となり、トレーニング、推論、ファインチューニングの各ワークロード全体でコンピューティング容量への需要が加速しています。Synergy Research Groupのチーフアナリスト、ジョン・ディンズデール氏は「GenAI特化型クラウドサービスは前年比165%で成長しているが、それと同様に重要なのは、AI技術がより広範なクラウドサービスの機能強化と成長を促進していることだ」と指摘しています。

「ネオクラウド」プロバイダーの台頭

ハイパースケーラーの供給と企業の需要とのギャップを埋める新たな専門AIインフラプロバイダー、「ネオクラウド」が台頭しています。

• 2026年初頭のネオクラウド市場は352億ドルと推定され、5年以内に約2,400億ドルに達する見込みです。
• CoreWeaveやNebiusなどの主要企業は、ウォール街で500%超の成長率を予測されています。
• ネオクラウドはGPU-as-a-Serviceやモデルに依存しないAIコンピュートを提供し、ハイパースケーラーから十分な容量を確保できない企業を引き寄せています。
• 2025年第4四半期までに、ネオクラウドの収益は前例のないペースで拡大し、四半期で90億ドル（前年比223%増）、2025年通年では250億ドルを超えました。
• 一方で、一部アナリストはネオクラウドは一時的な存在に過ぎず、ハードウェアの入手性が正常化し、従来のクラウドプロバイダーが進化すれば、その需要は縮小する可能性があると警告しています。

続く供給制約

GPU供給は2023年初頭の深刻な不足状態から、2026年第2四半期には機能的なバランスに改善——NVIDIA H100のクラウドレンタル料金は約8ドル/時間から1.80〜3.50ドル/時間に低下——したものの、依然として大きなボトルネックが残っています。

• 高帯域メモリ（HBM） が新たな供給制約となっています。マイクロンのHBMは複数年のハイパースケーラー契約により2026年中は完売状態で、2028年以前に有意な緩和は見込まれていません。HBMはアクセラレーターコストの30〜40%を占めます。
• GPU不足により、企業は自前のインフラ構築ではなく、ネオクラウドプラットフォームやハイパースケーラーとの契約に引き続き依存しています。
• アマゾンは特に「メモリーコストの上昇」を、2026年のキャペックス予想を2,000億ドルから2,200億ドルに引き上げた理由として挙げています。
• TSMCのCoWoS（Chip on Wafer on Substrate）パッケージング能力は完全に割り当てられており、リードタイムの長期化に寄与しています。

主要なポイント

生成AIは、市場規模の記録的拡大、AIワークロードの3桁成長、前例のないハイパースケーラーの設備投資、ブームとなるネオクラウドセグメント、そして企業バイヤーをオンプレミス展開ではなくクラウドプロビジョニングに縛り付ける継続的なハードウェアのボトルネック——これらすべてのトレンドを推進する唯一の支配的な力です。クラウドインフラ市場は、加速する投資と構造変革の新たなフェーズに入り、減速の兆しは見られません。