しかし、数カ月にわたるデューデリジェンス（資産査定）と交渉の末、孫氏は買収断念に至った。その理由として、買収コストや経営管理体制を巡る意見の相違、さらには信用市場の環境悪化が報じられている。このニュースが伝わると、東京市場でソフトバンク株は一時5%近く下落した。

Bloomberg Intelligenceのアナリストは、買収断念によってStargateのインフラ計画は「宙に浮いた」状態だと指摘した。ただし、両社の関係は完全に途切れたわけではなく、より規模の小さい提携や合弁事業の可能性を模索しているとされる。

「第2のルート」でSwitchへ接近

買収断念から間もない2026年2月、ソフトバンクは別の一手を打つ。プライベートエクイティ（PE）ファームであるDigitalBridge Groupを約3000億円（30億ドル）で買収する契約を結んだのだ。DigitalBridgeはSwitchをはじめ、DataBankやVantage Data Centersといったデータセンター企業に出資しており、この買収によりソフトバンクは間接的にSwitchへの影響力を確保したことになる。

債務で加速する「3兆ドル」インフラ建設

この大型買収劇の背景には、AI時代を見据えた前例のない資本流入がある。Morgan StanleyやMoody's Ratingsは、AI対応データセンターの建設に必要な総投資額を3兆ドル超と試算している。2025年だけでも、AI関連企業は少なくとも2000億ドルの社債やローンを市場から調達したが、非公開案件を含めれば実際の金額はさらに膨らむとみられる。

銀行もこの流れに深く関与している。S&P Globalによれば、大手行は自社の投資銀行部門を通じて証券化商品を組成する一方、シンジケートローンや融資枠の設定でも存在感を発揮している。2025年には金融機関がデータセンター事業者向けに合計1219億1000万ドルの融資枠を設定したと推定されている。

Switch自身も、この債務頼みの拡大路線を体現する存在だ。同社は資産担保証券（ABS）を積極的に発行し、データセンター運営を担保に資金を調達している。主な実績は以下の通り。

• 2025年10月：6億6000万ドル（シリーズ2025-2、累計発行額35億ドルに到達）
• 2026年4月：7億6800万ドル（シリーズ2026-1、クラスA-2ノートはDBRS MorningstarからAAA（sf）評価）
• 2024年以降のABS発行総額は約42億ドル、5件の取引に上る

これらの債券の利回りは約5％。評価額が約47億ドルの不動産を裏付け資産とすることで、投資家に実質的な安全余裕を提供している。また、2026年4月には26億ドルのシンジケート・スタンドバイ信用状枠も設定した。

創業者ロブ・ロイとSwitchの原点

この企業物語の中心には、一人の創業者がいる。ロブ・ロイだ。彼は2000年、ITバブルのピーク直前にSwitchを立ち上げた。

本拠地はネバダ州ラスベガス。同社のデータセンターはロイ特許の設計思想に基づいており、冷却システムや電力配分、物理的セキュリティに至るまで、950件以上の特許（出願中含む）を保有する。2006年に設計された最初のSUPERNAPデータセンターは、空冷と液冷を組み合わせたハイブリッド方式で、AIブームに20年近く先駆けるものだった。最新設計のEVO AI Factoriesは、AIの超高密度ワークロードに特化している。

ロイ・ロイは2026年、データセンター業界の有力メディア『Data Centre Magazine』の「トップ100リーダー」に選出されている。経営チームには、CFOのゲイブ・ナハト、社長のトーマス・モートン、共同CTOのエディ・シュッターとクイン・ポーリーらが名を連ねる。

AI時代の顧客基盤

Switchは自らを「AI、クラウド、エンタープライズ向けデータセンターのプレミアプロバイダー」と位置づける。顧客はフォーチュン1000企業のほか、主要クラウド事業者やハイパースケーラーに及び、高密度コロケーションやカスタム設計のデータセンター需要を取り込んでいる。

過去に名前が公表された顧客には、Amazon Web Services（AWS）、eBay、Intelが含まれる。2026年5月には、通信事業者Midcoとの間で、ノキアの技術を活用した200Tbps・400G光ネットワークをノースダコタ州に敷設する5年契約を発表した。このネットワークは、ハイパースケールAI、クラウド、医療、金融、政府など多様な顧客にサービスを提供する。

また、同社のデータセンターはかつてNVIDIA DGX-Readyの認定を受けており、AIハードウェア展開の最前線にあることを示している。

市場全体の成長も堅調だ。グローバルなデータセンタースイッチ市場は2026年に192億ドル、2033年には276億ドルへと、年平均5.3%で拡大する見通しである。北米がその過半を占め、アマゾン、マイクロソフト、グーグル、メタによる2025年のハイパースケーラー向けAIインフラ投資は総額2000億ドル超に達する。

5兆円の完全買収こそ実現しなかったものの、この一連の出来事は、SwitchがAIインフラ史の中心に位置する存在であることを改めて浮き彫りにした。同社は、世界の資本市場とコンピューティングの未来を根本から変える歴史的な建設ラッシュの中で、重要な役割を担い続けている。

しかし、数カ月にわたるデューデリジェンス（資産査定）と交渉の末、孫氏は買収断念に至った。その理由として、買収コストや経営管理体制を巡る意見の相違、さらには信用市場の環境悪化が報じられている。このニュースが伝わると、東京市場でソフトバンク株は一時5%近く下落した。

Bloomberg Intelligenceのアナリストは、買収断念によってStargateのインフラ計画は「宙に浮いた」状態だと指摘した。ただし、両社の関係は完全に途切れたわけではなく、より規模の小さい提携や合弁事業の可能性を模索しているとされる。

「第2のルート」でSwitchへ接近

買収断念から間もない2026年2月、ソフトバンクは別の一手を打つ。プライベートエクイティ（PE）ファームであるDigitalBridge Groupを約3000億円（30億ドル）で買収する契約を結んだのだ。DigitalBridgeはSwitchをはじめ、DataBankやVantage Data Centersといったデータセンター企業に出資しており、この買収によりソフトバンクは間接的にSwitchへの影響力を確保したことになる。

債務で加速する「3兆ドル」インフラ建設

この大型買収劇の背景には、AI時代を見据えた前例のない資本流入がある。Morgan StanleyやMoody's Ratingsは、AI対応データセンターの建設に必要な総投資額を3兆ドル超と試算している。2025年だけでも、AI関連企業は少なくとも2000億ドルの社債やローンを市場から調達したが、非公開案件を含めれば実際の金額はさらに膨らむとみられる。

銀行もこの流れに深く関与している。S&P Globalによれば、大手行は自社の投資銀行部門を通じて証券化商品を組成する一方、シンジケートローンや融資枠の設定でも存在感を発揮している。2025年には金融機関がデータセンター事業者向けに合計1219億1000万ドルの融資枠を設定したと推定されている。

Switch自身も、この債務頼みの拡大路線を体現する存在だ。同社は資産担保証券（ABS）を積極的に発行し、データセンター運営を担保に資金を調達している。主な実績は以下の通り。

• 2025年10月：6億6000万ドル（シリーズ2025-2、累計発行額35億ドルに到達）
• 2026年4月：7億6800万ドル（シリーズ2026-1、クラスA-2ノートはDBRS MorningstarからAAA（sf）評価）
• 2024年以降のABS発行総額は約42億ドル、5件の取引に上る

これらの債券の利回りは約5％。評価額が約47億ドルの不動産を裏付け資産とすることで、投資家に実質的な安全余裕を提供している。また、2026年4月には26億ドルのシンジケート・スタンドバイ信用状枠も設定した。

創業者ロブ・ロイとSwitchの原点

この企業物語の中心には、一人の創業者がいる。ロブ・ロイだ。彼は2000年、ITバブルのピーク直前にSwitchを立ち上げた。

本拠地はネバダ州ラスベガス。同社のデータセンターはロイ特許の設計思想に基づいており、冷却システムや電力配分、物理的セキュリティに至るまで、950件以上の特許（出願中含む）を保有する。2006年に設計された最初のSUPERNAPデータセンターは、空冷と液冷を組み合わせたハイブリッド方式で、AIブームに20年近く先駆けるものだった。最新設計のEVO AI Factoriesは、AIの超高密度ワークロードに特化している。

ロイ・ロイは2026年、データセンター業界の有力メディア『Data Centre Magazine』の「トップ100リーダー」に選出されている。経営チームには、CFOのゲイブ・ナハト、社長のトーマス・モートン、共同CTOのエディ・シュッターとクイン・ポーリーらが名を連ねる。

AI時代の顧客基盤

Switchは自らを「AI、クラウド、エンタープライズ向けデータセンターのプレミアプロバイダー」と位置づける。顧客はフォーチュン1000企業のほか、主要クラウド事業者やハイパースケーラーに及び、高密度コロケーションやカスタム設計のデータセンター需要を取り込んでいる。

過去に名前が公表された顧客には、Amazon Web Services（AWS）、eBay、Intelが含まれる。2026年5月には、通信事業者Midcoとの間で、ノキアの技術を活用した200Tbps・400G光ネットワークをノースダコタ州に敷設する5年契約を発表した。このネットワークは、ハイパースケールAI、クラウド、医療、金融、政府など多様な顧客にサービスを提供する。

また、同社のデータセンターはかつてNVIDIA DGX-Readyの認定を受けており、AIハードウェア展開の最前線にあることを示している。

市場全体の成長も堅調だ。グローバルなデータセンタースイッチ市場は2026年に192億ドル、2033年には276億ドルへと、年平均5.3%で拡大する見通しである。北米がその過半を占め、アマゾン、マイクロソフト、グーグル、メタによる2025年のハイパースケーラー向けAIインフラ投資は総額2000億ドル超に達する。

5兆円の完全買収こそ実現しなかったものの、この一連の出来事は、SwitchがAIインフラ史の中心に位置する存在であることを改めて浮き彫りにした。同社は、世界の資本市場とコンピューティングの未来を根本から変える歴史的な建設ラッシュの中で、重要な役割を担い続けている。