承認されたのはわずか3銘柄

中央銀行のホワイトリストに記載されたのは**ビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、テザー（USDT）**のみです。これらのみが規制取引所での取引を認められます。選定基準は「海外での取引履歴の長さ」「1日平均取引量」「時価総額」の3点です。流動性と成熟度の基準を満たさなかったXRPなどのアルトコインは除外されました。

投資家は2段階に分類

指令案では、一般投資家と専門投資家を明確に区別しています。

• 非適格投資家（一般投資家）：承認された3銘柄のみ購入可能。**1仲介業者（証券会社、暗号資産交換業者、資産運用会社）あたり年間30万ルーブル（約3,700～3,800ドル）**の購入上限が設定されます。
• 適格投資家（専門投資家）：購入上限は無制限で、より幅広いデジタル資産を取引可能です。

中央銀行によると、市場参加者の約98％を一般投資家が占めており、消費者保護策の主な対象となっています。

全員にリスク評価テストを義務化

投資家の区分を問わず、暗号資産取引を始める前に知識またはリスク評価テストの合格が必須です。中央銀行は、投資家がデジタル資産のボラティリティとリスクを理解していることを確認するためのテストだと説明しています。

決済：国内禁止、越境は許可

• 国内決済での暗号資産使用は全面禁止のままです。ロシア国内での商品・サービスの代金支払いに暗号資産を法定通貨として使用することはできません。
• 越境決済は明示的に許可されており、企業は国際貿易や支払いに暗号資産を利用できます。専門家は、ロシアの輸出企業や輸入企業にとって制裁回避の抜け道になると指摘しています。

パブリックコメントと施行スケジュール

指令案のパブリックコメントは2026年8月24日まで受け付けています。施行は段階的に進められます。

• 2026年9月1日：中核規定が発効。認可を受けた仲介業者（証券会社、取引所、資産運用会社）を通じた取引が可能に。
• 2027年7月1日：すべての暗号資産取引は中央銀行の特別登録簿に記載された事業者を通じて行わなければなりません。それまでは登録なしでの運営も可能。
• 2027年9月1日：追加規定が段階的に施行。

投資家と市場への影響

ロシア中央銀行の指令案は、これまでの仮想通貨取引の事実上の全面禁止から大きく転換するものですが、厳しい規制を伴います。一般投資家に年間30万ルーブルの上限が設けられたことで、大半のロシア人投資家は毎年わずかな額しか暗号資産を購入できません。必須のテストもハードルとなり、ほとんどのアルトコインが除外されたことで選択肢も限られます。

一方で、越境決済が金額上限なしで明示的に許可されたことは、ロシア政府が暗号資産を国内決済手段ではなく、主に制裁下での国際貿易のツールとして捉えていることを示しています。

承認されたのはわずか3銘柄

中央銀行のホワイトリストに記載されたのは**ビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、テザー（USDT）**のみです。これらのみが規制取引所での取引を認められます。選定基準は「海外での取引履歴の長さ」「1日平均取引量」「時価総額」の3点です。流動性と成熟度の基準を満たさなかったXRPなどのアルトコインは除外されました。

投資家は2段階に分類

指令案では、一般投資家と専門投資家を明確に区別しています。

• 非適格投資家（一般投資家）：承認された3銘柄のみ購入可能。**1仲介業者（証券会社、暗号資産交換業者、資産運用会社）あたり年間30万ルーブル（約3,700～3,800ドル）**の購入上限が設定されます。
• 適格投資家（専門投資家）：購入上限は無制限で、より幅広いデジタル資産を取引可能です。

中央銀行によると、市場参加者の約98％を一般投資家が占めており、消費者保護策の主な対象となっています。

全員にリスク評価テストを義務化

投資家の区分を問わず、暗号資産取引を始める前に知識またはリスク評価テストの合格が必須です。中央銀行は、投資家がデジタル資産のボラティリティとリスクを理解していることを確認するためのテストだと説明しています。

決済：国内禁止、越境は許可

• 国内決済での暗号資産使用は全面禁止のままです。ロシア国内での商品・サービスの代金支払いに暗号資産を法定通貨として使用することはできません。
• 越境決済は明示的に許可されており、企業は国際貿易や支払いに暗号資産を利用できます。専門家は、ロシアの輸出企業や輸入企業にとって制裁回避の抜け道になると指摘しています。

パブリックコメントと施行スケジュール

指令案のパブリックコメントは2026年8月24日まで受け付けています。施行は段階的に進められます。

• 2026年9月1日：中核規定が発効。認可を受けた仲介業者（証券会社、取引所、資産運用会社）を通じた取引が可能に。
• 2027年7月1日：すべての暗号資産取引は中央銀行の特別登録簿に記載された事業者を通じて行わなければなりません。それまでは登録なしでの運営も可能。
• 2027年9月1日：追加規定が段階的に施行。

投資家と市場への影響

ロシア中央銀行の指令案は、これまでの仮想通貨取引の事実上の全面禁止から大きく転換するものですが、厳しい規制を伴います。一般投資家に年間30万ルーブルの上限が設けられたことで、大半のロシア人投資家は毎年わずかな額しか暗号資産を購入できません。必須のテストもハードルとなり、ほとんどのアルトコインが除外されたことで選択肢も限られます。

一方で、越境決済が金額上限なしで明示的に許可されたことは、ロシア政府が暗号資産を国内決済手段ではなく、主に制裁下での国際貿易のツールとして捉えていることを示しています。