AIで「ミッテルシュタント」を救え──解雇なき事業承継を掲げる、独スタートアップの挑戦

これは、買収後に徹底的なコストカットと人員削減で利益を捻出する伝統的なプライベート・エクイティ（PE）ファンドの「あるある」とは正反対のアプローチです。同社の共同創業者であるダニエル・サボー氏はLinkedInへの投稿で、「AIが奪うのは現場の仕事ではない。中間管理職という役割そのものだ」 と述べ、買収後100日以内に組織をフラット化し、財務リストラではなく、AIによる事業運営の効率化でEBITDAの拡大を目指すと宣言しています 。

なぜ今、「買収×AI」なのか？

ここで、日本の読者のために「ミッテルシュタント」と「ロールアップ型ファンド」について少し補足します。

ミッテルシュタントとは、ドイツ経済の根幹を支える中小企業群を指します。高い技術力で特定分野の世界シェアを握る「隠れたチャンピオン」を多数輩出していることで有名です。

一方、ロールアップ型ファンドとは、複数の小さな同業種企業を次々に買収（ロールアップ）し、統合して規模の経済を生み出すことで企業価値を高める投資手法です。ジェネレーション・テック・パートナーズは、この手法にAIという強力な「武器」を組み合わせました。

この大胆な戦略の裏付けとなっているのは、AI分野での豊富な実務経験です。サボー氏は以前、400人規模のAIベンチャースタジオを立ち上げた経験を持ち、他の共同創業者であるエリアス・ビッツァー氏とセバスチャン・ヘアフルト氏は、PEとミッテルシュタント投資の専門家です 。買収後は、各社にデジタルネイティブ世代の「オペレーターCEO」を送り込み、AI活用の型化された戦略（プレイブック）に基づいて企業を再建します 。

名だたる機関投資家も「脱・人減らし経営」に太鼓判

この「解雇なき再建」という理想論とも取れる戦略に、欧州の一流機関投資家が現実的なリターンを見込んでいる点が、このファンドの最大の注目点です。

運用資産残高150億ユーロを誇る独立系プライベートアセット運用会社アクセス・キャピタル・パートナーズや、マドリードを拠点に1300以上の機関投資家に投資機会を提供するPEプラットフォームのクオリタス・ファンズに加え、欧州の年金基金、複数のファミリーオフィスや個人投資家が出資しています 。レバレッジを含めた総買収余力は最大1億2000万ユーロ（約190億円）に達する見込みです 。

日本の中小企業経営者への示唆

今回のニュースで最も興味深いのは、AIが雇用の脅威としてではなく、経営と雇用を守るための「守護神」 として位置づけられている点です。後継者不在という共通の課題に直面する日本の地方企業にとっても、「人を切らずに、新しい技術で組織をアップデートしてくれる外部パートナー」という存在は、事業承継の新たな選択肢として、今後議論の俎上に載るかもしれません。