Kin Aのホルムズ通過が示すもの：原油は止まっていないが、通れる道は細い

「ゼロ」と「まだ通っている」は矛盾しない

報道の見え方が分かれるのは、見ている時間幅が違うためでもある。ChemAnalystは、ある水曜日に石油タンカーが1隻もホルムズ海峡を通過せず、エネルギー輸送が止まったと報じた 。CBS Newsも、海峡の交通は大幅に削られ、石油タンカーや商船の通行は「ほぼ停止」したと伝えている 。

一方で、Kplerはタンカー交通が約90％減ったものの完全停止ではないとし、Rudawは戦闘期間全体で111隻の通過を数えている 。自然な読み方はこうだ。短い時間幅ではタンカーがほぼ、あるいはまったく通らない日があり得る。しかし、期間全体で見れば、少数の船はなお通過している。

保険と運賃も、もう一つの関門

通れるかどうかは、軍事的な許可や航路の空きだけで決まらない。Oil BrokerageのAnoop Singh氏はインタビューで、通航は深刻な影響を受け、運賃は値付けが難しくなり、戦争リスク保険へのアクセスはほぼ不可能で、少なくとも100隻のタンカーが地域内で足止めされていると述べた 。

この点が、Kin Aの通過を過大評価してはいけない理由だ。原油輸送では、保険、用船料、待機時間、拿捕や検査のリスクがそろって初めて、継続的な流れが成り立つ。一隻が抜けたことは重要でも、それだけでは市場が平常運転に戻ったとは言えない。

原油価格への波及

ホルムズ海峡は世界の原油供給のおよそ5分の1が通るため、完全封鎖でなくても市場は大きく反応し得る 。CBS Newsによれば、軍事作戦開始前には1バレル70ドルを下回っていた原油価格が、供給制約への懸念を背景に100ドルを超え、2022年以来の高値となった 。

結論

Kin Aのホルムズ通過は、原油の流れが完全に閉ざされていないことを示す。ただし、それは「開通」や「正常化」のサインではない。現時点で見えるのは、タンカー交通が大幅に細り、通過できる船が選別され、保険や運賃の条件も厳しくなった海峡だ。原油はまだ流れている。しかし、その流れは細く、不安定で、高いリスクの上に成り立っている 。