エルニーニョは2026／27年の穀物生産見通しに影響する？

結論：影響はあるが、現時点で「エルニーニョによる一律の減産」とは言えない

エルニーニョは、2026／27年の大豆、小麦、トウモロコシの生産見通しを左右する重要な天候リスクです。ただし、USDA（米国農務省）の基準予測で、エルニーニョを単独の固定的な減産項目として数量化しているわけではありません。実際の影響は、各産地の播種、開花・受粉、登熟、収穫の時期に、降雨量や気温がどう推移するかで決まります。13

大豆：ブラジルとアルゼンチンの降雨分布が焦点

大豆では、ブラジルとアルゼンチンが主な注目地域です。エルニーニョによってブラジルの一部で高温・乾燥が強まったり、アルゼンチンで降雨のタイミングや分布が崩れたりすれば、開花後の結莢や登熟に影響し、単収が低下する可能性があります。

一方で、エルニーニョが常に大豆に悪影響を及ぼすとは限りません。もともと乾燥している地域に適度な雨をもたらせば、生育環境が改善する場合もあります。そのため、世界の大豆生産への影響を、現段階で一方向に判断することはできません。S&P Globalは、ブラジルの大豆生産が下振れする可能性を指摘しています。4

小麦：豪州の乾燥リスクと欧州の干ばつ

小麦では、豪州が特に重要です。エルニーニョは豪州で乾燥リスクを高めることがあり、冬作物の土壌水分や単収を押し下げる可能性があります。市場分析では、豪州の小麦生産減少が、2026／27年にエルニーニョが世界の食料供給を揺さぶるケースの一つとして挙げられています。4

また、USDAは欧州連合（EU）について、干ばつを理由に2026／27年の小麦生産見通しを引き下げています。3ただし、EUの干ばつをすべてエルニーニョが直接引き起こしたとみなすことはできません。ここでは、「小麦の生産予測が天候に強く反応している」という点を分けて考える必要があります。

トウモロコシ：米国の受粉期と南米の雨がカギ

米国産トウモロコシでは、夏の受粉期に高温と干ばつが重なるかどうかが最大のリスクです。この時期に水分不足や極端な暑さが生じると、単収が下振れしやすくなります。

南米では、ブラジルの二期作トウモロコシとアルゼンチン産トウモロコシが、降雨のタイミングに左右されます。S&P Globalは、米国のトウモロコシ生産も2026／27年にエルニーニョの天候パターンによって弱含む可能性がある作物の一つとしています。ただし、これはリスク評価であり、減産が確定したという意味ではありません。4

現在の生産予測をどう読むべきか

USDAの8月予測では、2026／27年の世界の小麦生産量は8億1,930万トンとされ、2025／26年から2,410万トン減少する見通しです。この下方修正には、EUの干ばつによる小麦生産量の引き下げが明記されています。3

FAO（国連食糧農業機関）も、エルニーニョが2026年の世界の穀物供給見通しに不確実性を加えているとしています。7したがって、エルニーニョは、すでに起きた生産量の変化をすべて説明する単一の原因というより、今後数カ月の天候次第で予測を上方・下方に動かし得るリスク要因と見るのが適切です。13

価格リスクで注視したい指標

今後、需給や価格への影響を見極めるうえでは、次の3点が重要です。

• 豪州の小麦産地で十分な降雨があるか
• 米国のトウモロコシ受粉期に高温や土壌水分不足が発生するか
• ブラジルとアルゼンチンの大豆・トウモロコシ産地で、降雨が適切な時期と場所に分布するか

これらの地域別の天候が確認されるにつれて、2026／27年の生産予測と市場価格の見方も変わる可能性があります。