2026年中東戦争：ホルムズ海峡封鎖がアジアのプラスチック価格に与えた衝撃と、その後の回復

ホルムズ海峡封鎖がアジアのプラスチック価格を押し上げたメカニズム

2026年2月28日、米国・イスラエル連合軍によるイラン軍事作戦が開始されると、イラン側は直ちにホルムズ海峡を実質的に閉鎖しました。この海峡は世界の海上石油・LNG輸送量の約5分の1を扱う極めて重要なチョークポイントです。

アジアの石油化学産業にとって、ここで深刻な打撃を受けたのがナフサです。ナフサはプラスチック樹脂（ポリエチレンやポリプロピレンなど）の主要な原料です。

ナフサ供給寸断の連鎖

• アジアは中東ナフサに大きく依存：危機前、アジアの海上ナフサ輸入の約**80%**は中東から来ていました。ホルムズ海峡の封鎖によって、この供給ルートはほぼ一晩で断たれました。
• ナフサ精製マージンが急騰：2026年3月初旬、アジアにおけるナフサの精製マージン（ブレント原油対比）は1トン当たり約173ドルと、4年ぶりの高水準に達しました。
• プラスチック樹脂価格が連動して上昇：ポリエチレン（PE）とポリプロピレン（PP）の価格は2026年3月に約4年ぶりの高値に跳ね上がりました。一部の市場では、封鎖から数週間で35～70%もの急騰を記録しています。
• アジア全域の下流産業への影響：レジ袋、カップ、容器、食品包装に使われるプラスチックの価格が高騰。2026年6月下旬の報道によると、アジア中の屋台や飲食店は、この高いプラスチックコストを吸収しきれずに苦しんでいました。ある中国サプライヤーは、原料コストの不安定性を理由にプラスチック価格を約**15%**引き上げたと、2026年3月のCNBC報道で伝えられています。

重要なメカニズム：この問題は単なる原油価格の高騰にとどまりませんでした。アジアには、ナフサに代わる大規模な調達先が存在しなかったのです。ブレント原油が3月下旬のピークから23%下落した後も、プラスチック樹脂価格は上昇を続けました。これは、物理的な原料不足が継続していたためです。

米イラン合意後の現在の回復状況

合意の概要

• 2026年6月15日、米国とイランは戦争終結とホルムズ海峡再開に向けた枠組み合意（了解覚書）を発表しました。正式な了解覚書は6月17日に署名されました。
• このニュースを受け、原油価格は4%以上下落し、アジアの化学セクター株は急伸しました。

回復は部分的かつ緩やか

• 物理的な物資の流れが正常化するには数ヶ月を要する：アリアンツ・リサーチのアナリストは、海峡再開を「スイッチではなく、数ヶ月かかるプロセス」と表現し、4ヶ月以内に通常の80%程度の回復、完全な正常化は2026年末までかかると予測しています。
• S&Pグローバルは、合意後も原油市場は「夏場まで逼迫した状態が続く」と指摘しています。
• 合意後、アジアの石油化学製品価格は下落したものの、ICISは、需要回復が供給回復に追い付かず、生産者のマージンは引き続き圧力にさらされていると警告しています。
• 経済的な傷跡は残る：ニューヨーク・タイムズなど複数の報道によると、 relief（救済）は近づいているものの、アジア経済とプラスチックサプライチェーンが完全に正常化するには、最長1年を要する可能性があると専門家は見ています。

2026年6月28日時点（合意からわずか11日後）の報道では、アジアの飲食店は依然として高いプラスチック費用に苦しんでおり、価格緩和の恩恵はエンドユーザーにはまだ届いていないことが示されています。

まとめ

要素	状況
ホルムズ海峡	再開に合意（6月15～17日）；物理的な流れはゆっくりと再開中
ナフサ/原料供給	改善しつつあるが、依然として逼迫；完全正常化は2026年末と予想される
プラスチック/ポリマー価格	危機ピークからは低下したが、依然高止まり；エンドユーザーへの緩和はまだ実現せず
アジア経済の回復	危機前の状態に戻るには6～12ヶ月と予測