この種の動きは、投資家が売却やリスク回避の準備をしていることを示唆することが多いです。マルティネス氏は、この行動がさらなる価格下落の引き金となり、SOLを約3年ぶりの水準となる50ドルへ押し下げる可能性があると警告しています。

より広範な市場状況もこの慎重な見方を後押しします。SOLは8ヶ月連続で月足の下落を記録し、2026年5月は82ドルで終了。2025年10月のピークから時価総額で約780億ドルを消失しています。

強気シナリオ：クジラの買い集めと機関投資家主導のETF申請

クジラ、1,655万USDCで234,900 SOLを購入

取引所への流入に対抗する形で、大口保有者による重要な買い集めイベントが発生しました。オンチェーンアナリストのEmberCN氏の報告によれば、某クジラが3時間という短期間のうちに1,655万USDC（約23億円）を使い、平均価格70.50ドルで234,900 SOLを購入しました。この大型買いは同期間のSOL価格を約2%押し上げたとされ、流動性が低い時間帯における大口保有者の影響力を浮き彫りにしています。

モルガン・スタンレーのSOL・ETF申請進展

最も強力な機関投資家向け材料は、モルガン・スタンレーによる現物SOL ETF（上場投資信託）の申請継続です。同行は2026年1月、ビットコインとソラナのETFとして初めて申請しました。

この動きは5月下旬から6月にかけて大きく前進しました。2026年5月20日、モルガン・スタンレーは提案中の「Morgan Stanley Solana Trust」（ティッカー：MSOL）に関する修正S-1申請書を提出。この中で初めて詳細なステーキングの仕組みが盛り込まれました。これは、製品の市場投入に対する真剣な意思表示と受け止められています。

その流れは続き、2026年6月18日、モルガン・スタンレーは再度修正S-1書類を提出。MSOLファンドの年間スポンサー手数料を0.14%とし、これは米国のSOL ETFの中で最も低いコストオプションとされるとともに、ステーキング条項の組み込みを改めて確認しました。この提出は、SECの承認を待つとはいえ、ローンチに向けた具体的な一歩です。

アナリストの見方とテクニカルな状況

直接的なオンチェーンおよび機関投資家データ以外にも、アナリストの見解は分かれています。最も明確な下値目標としては、取引所流入急増の報道で強調された50ドルがあります。一方、クジラの購入価格70.50ドルは、当面の需要の参考点となります。現在の取引レンジ約71.10～71.79ドルは、このクジラのエントリーレベルにほぼ等しい位置です。

テクニカルな観点では、70.50ドル圏が当面の攻防戦の舞台となっています。SOLがこの水準を維持できれば、需要のフロアが存在するという主張が強化されます。しかし、この水準を明確に下回るような弱さが続けば、取引所流入を背景とした弱気シナリオ、つまり50ドルへの下落がより現実味を帯びてくるでしょう。

総評

ソラナは現在、異なる2つの力がぶつかり合う、確信度の高い攻防戦の真っただ中にあります。弱気材料である取引所への大規模流入は慎重な姿勢を促し、50ドルへの下落可能性をテーブルに残しています。しかし、強気材料であるモルガン・スタンレーによる低コストでステーキング対応のSOL ETF申請の進展や、70.50ドル近辺でのクジラによる直接的な買い集めは、これに対する重要なカウンターウェイト（均衡を保つ重し）となっています。短期的な方向性を見極める上で、70.50ドルゾーンが最重要の価格水準です。

この種の動きは、投資家が売却やリスク回避の準備をしていることを示唆することが多いです。マルティネス氏は、この行動がさらなる価格下落の引き金となり、SOLを約3年ぶりの水準となる50ドルへ押し下げる可能性があると警告しています。

より広範な市場状況もこの慎重な見方を後押しします。SOLは8ヶ月連続で月足の下落を記録し、2026年5月は82ドルで終了。2025年10月のピークから時価総額で約780億ドルを消失しています。

強気シナリオ：クジラの買い集めと機関投資家主導のETF申請

クジラ、1,655万USDCで234,900 SOLを購入

取引所への流入に対抗する形で、大口保有者による重要な買い集めイベントが発生しました。オンチェーンアナリストのEmberCN氏の報告によれば、某クジラが3時間という短期間のうちに1,655万USDC（約23億円）を使い、平均価格70.50ドルで234,900 SOLを購入しました。この大型買いは同期間のSOL価格を約2%押し上げたとされ、流動性が低い時間帯における大口保有者の影響力を浮き彫りにしています。

モルガン・スタンレーのSOL・ETF申請進展

最も強力な機関投資家向け材料は、モルガン・スタンレーによる現物SOL ETF（上場投資信託）の申請継続です。同行は2026年1月、ビットコインとソラナのETFとして初めて申請しました。

この動きは5月下旬から6月にかけて大きく前進しました。2026年5月20日、モルガン・スタンレーは提案中の「Morgan Stanley Solana Trust」（ティッカー：MSOL）に関する修正S-1申請書を提出。この中で初めて詳細なステーキングの仕組みが盛り込まれました。これは、製品の市場投入に対する真剣な意思表示と受け止められています。

その流れは続き、2026年6月18日、モルガン・スタンレーは再度修正S-1書類を提出。MSOLファンドの年間スポンサー手数料を0.14%とし、これは米国のSOL ETFの中で最も低いコストオプションとされるとともに、ステーキング条項の組み込みを改めて確認しました。この提出は、SECの承認を待つとはいえ、ローンチに向けた具体的な一歩です。

アナリストの見方とテクニカルな状況

直接的なオンチェーンおよび機関投資家データ以外にも、アナリストの見解は分かれています。最も明確な下値目標としては、取引所流入急増の報道で強調された50ドルがあります。一方、クジラの購入価格70.50ドルは、当面の需要の参考点となります。現在の取引レンジ約71.10～71.79ドルは、このクジラのエントリーレベルにほぼ等しい位置です。

テクニカルな観点では、70.50ドル圏が当面の攻防戦の舞台となっています。SOLがこの水準を維持できれば、需要のフロアが存在するという主張が強化されます。しかし、この水準を明確に下回るような弱さが続けば、取引所流入を背景とした弱気シナリオ、つまり50ドルへの下落がより現実味を帯びてくるでしょう。

総評

ソラナは現在、異なる2つの力がぶつかり合う、確信度の高い攻防戦の真っただ中にあります。弱気材料である取引所への大規模流入は慎重な姿勢を促し、50ドルへの下落可能性をテーブルに残しています。しかし、強気材料であるモルガン・スタンレーによる低コストでステーキング対応のSOL ETF申請の進展や、70.50ドル近辺でのクジラによる直接的な買い集めは、これに対する重要なカウンターウェイト（均衡を保つ重し）となっています。短期的な方向性を見極める上で、70.50ドルゾーンが最重要の価格水準です。