ロビンフッド・チェーン、RWA保有者数でイーサリアムとソラナを1カ月で追い抜く——しかし取引量はミームコインが牽引

保有者数ではロビンフッド・チェーンが勝利しました。 7月下旬までに、同ネットワークは約33万人のRWA保有者を集め、ソラナ（約29.7万人）とイーサリアム（約19.9万人）を上回り、RWA保有者数で世界第1位のブロックチェーンになりました（RWA.xyzのデータ、複数のメディアが引用）。同チェーンは30日間で24万人の新規トークン化株式保有者を追加——これは同じ期間のどのブロックチェーンよりも多い数字です。全ネットワークのトークン化株式保有者総数は7月中に約68.5%増加（55万4900人→93万4800人）し、その大部分はロビンフッド・チェーンのローンチによるものです。

取引量と流動性では、ミームコインが支配的です。 オンチェーンのアクティビティはまったく異なる絵を描いています：

• ロビンフッド・チェーンにおけるDEX取引量の85% は、ローンチ後最初の2週間でミームコイン由来。トークン化RWAはわずか約1% でした。
• 1つのミームコイン、CASHCATが、一時的にトークン化株式エコシステム全体の10倍以上の規模に達しました。
• 同チェーンはローンチから7日間で31億ドルのDEX取引量を記録。ミームコインが取引全体の約71～80%を占めました。
• 1日のオンチェーンアクティビティは約5億6000万～5億7000万ドルでピークに達し、CASHCATだけで1日あたり約1億ドルの取引量を生み出しました。

ただし、RWAの価値は成長しています。 7月下旬までに、ロビンフッド・チェーン上のトークン化RWAのアクティブな市場価値は約7000万ドルに達し、数週間前の低い数千万ドルから約5倍に跳ね上がりました。同チェーンのトークン化資産価値は3億2370万ドル（月間成長率11,416%）に達しましたが、これはイーサリアムの170億ドル超のRWA価値に比べれば依然として微々たるものです。7月中旬の初期データでは、NVDA、AAPL、GOOGなどのトークン化株式のオンチェーン価値は約1260万ドルだったのに対し、CASHCATだけで時価総額約2億3000万ドルに達していました。

核心的な緊張関係： ロビンフッドはプログラム可能なエクイティ・エクスポージャーのためにこのチェーンを構築しましたが、パーミッションレスでオープンなオンチェーン活動は圧倒的に投機的なミームコイン取引です。保有者はRWAを求めて来ますが、トレーダーはミームコインを求めて来ます。同チェーンの旗艦製品であるStock Tokensは、米国居住者には利用がブロックされており、合成債務証書として構成されているため、ロビンフッドが想定していたであろうリテール層の採用には追加の障壁があります。

トークン化RWA市場全体の成長

ロビンフッド・チェーンの爆発的なスタートは、はるかに大きなトレンドの中に位置づけられます：

• オンチェーンRWA総価値（ステーブルコイン除く） は2026年7月時点で335億ドルに達し、2025年初頭から約400% 増加しました。他の推定では、329億ドル（6月末）、236億ドル（DeFiLlama、7月中旬）、より広い資産バスケットを含めると430億ドルなど、さまざまな数字があります。方法論によるばらつきはあるものの、すべてが爆発的な成長を示しています。
• 世界のRWA保有者数は前年比190.9% 増加し、約109万人に達しました。
• アクティブなトークン化RWAは2025年初頭から2026年6月までに589% 急増。トークン化株式は最も急成長しており、価値成長率は422%です。トークン化米国債とプライベートクレジットがドルベースでリードしています。
• イーサリアムは依然として全RWA価値の47.9% を保持（実際のドル加重の重心）。次いでBNBチェーン（12.1%）、ソラナ（9.8%）、ステラ（9.0%）となっています。
• ソラナは2026年3月に初めてRWA保有者数でイーサリアムを逆転（15万4942人 vs. 15万3592人）。その後7月中旬までに約29万7000人にリードを広げましたが、ロビンフッド・チェーンが全員を追い抜きました。

年間の成長は劇的です：2025年半ばの約118億ドルから、2026年6月には329億ドルへと、12カ月で約3倍になりました。トークン化株式は現在、オンチェーン価値で21億9000万ドルを占め、市場全体に占める割合はまだ小さいものの、最も急成長しているセグメントです。トークン化RWAの総時価総額は、2026年半ばに100億ドルを突破——これは機関投資家の予測より約18カ月早い達成となりました。

結論

ロビンフッド・チェーンの保有者数でのリーダーシップは現実かつ劇的です。そのリテールユーザーベースと低摩擦のオンボーディングは、数週間のうちに数十万のウォレットをトークン化株式に流入させ、イーサリアムとソラナをこの指標で上回りました。しかしオンチェーンの収益と流動性のストーリーはミームコインが支配的であり、RWAではありません。実際のドル価値では、イーサリアムが依然としてRWAの圧倒的なヘビー級チャンピオン（全価値の約48%）であり、トークン化RWA市場全体は、機関投資家の採用、規制の明確化、トークン化米国債や株式などの商品に牽引され、約1年で約120億ドルから300億ドル超に成長しました。ロビンフッド・チェーンの物語は、ウォレット数と経済的価値の間のギャップを示す鮮やかなケーススタディであり、パーミッションレスなチェーンは、ホワイトペーパーに何が書かれていようと、パーミッションレスな行動を引き寄せるという教訓を思い出させてくれます。