ヘッジファンド業界、2026年第2四半期に過去最高の運用資産額5.6兆ドルを記録—AIトレードの復活が牽引

純流入額も新たなピークに達しました。2026年上半期の流入額は704億ドルに達し、直近2四半期の流入額は2007年以来最大の規模となりました。マルチ戦略ファンドが上半期で434億ドルと、流入額の大半を集めています。

過去最高の運用資産額：5.6兆ドル、そしてさらに上昇へ

グローバルなヘッジファンド業界の運用資産総額は第2四半期に5.6兆ドルへと爆発的に増加し、15四半期連続の増加を記録しました。四半期の増加額4093億ドルは過去最大で、このうち3640億ドルが運用成績による増加であり、これもまた新記録です。これは、第1四半期の運用資産5.22兆ドルから、単一の四半期で約3800億ドルの純新規資本が追加されたことを意味します。

「グレートAIシフト」：半導体に殺到、ソフトウェアは売却

第2四半期の株式上昇は、AIに対する**「ブル・テーゼへの本格的な回帰」** であり、市場のリーダーシップはAIの勝者と目される銘柄にますます集中しました。ヘッジファンドはAIインフラへと積極的に軸足を移し、ゴールドマン・サックスは、ファンドのロング・ポートフォリオにおける半導体株の集中度が過去最高に達した一方で、エージェンティックAIによる破壊への懸念からソフトウェア株からは逃避していると報告しています。

モーニングスターは、AIハードウェア株は、3年にわたる上昇局面の後でも、AI重視の指数において過去最大級の四半期上昇を記録したと指摘しています。また、アジアに焦点を当てたヘッジファンドは、半導体およびAIサプライチェーンに賭け、2026年5月までの時点で3桁のリターンを達成しました。同期間に、サムスン電子は436%、SKハイニックスは約230%上昇しています。

ナティシスの調査では、ストラテジストの91% が、AIが2026年下半期の市場パフォーマンスを左右する主要な要因になると考えています。

2026年下半期の見通し：強固な基盤、しかし慎重な見方も

業界は2026年下半期を、過去10年以上で最も強固な構造的立場で迎えており、アロケーターのセンチメントは過去最高水準にあります。アロケーターの91%が、2年連続でポートフォリオが期待通りかそれを上回るパフォーマンスを上げたと回答しました。ゴールドマン・サックスは、アロケーターの49%が依然として今年中にヘッジファンドへのエクスポージャーを増やす計画であると指摘しています。

しかし、複数の主要な見通しでは、「2025年のようなイージーリターンの再現は困難」 と警告しています。環境は、バリュエーションの高さ、地政学的な不確実性（イラン情勢）、マクロ指標の不均衡、そしてテクノロジーの破壊的変化によって特徴づけられたままです。CV5キャピタルは、2026年残りの期間は、ロング・オンリーのベータ・エクスポージャーではなく、分散、マクロ、およびマーケット・ニュートラルな規律に報いることになると論じています。

ブラックロックは、資産、企業、地域を横断した差別化の高まりの中で、アルファ創出にとって広く支援的な環境が続くと見ていますが、表面的な平穏は根底にある脆弱性を覆い隠していると警告しています。複数の主要資産運用会社からのメッセージは一貫しています。ヘッジファンドは良い位置にありますが、2025年から2026年初頭にかけての記録的なペースが、ボラティリティの上昇とより選別的なポジショニングなしに再現される可能性は低いということです。