トタルエナジーズ、ロシアのアークティックLNG 2から撤退　制裁・大統領令・CEO確認の全軌跡

トタルエナジーズはすでに2022年に、ロシア資産の41億ドルを評価損として計上しており（主にアークティックLNG 2の株式評価損）、西側制裁により建設、資金調達、オフテイク契約が不可能になったとして、プロジェクトに対して不可抗力を宣言していました 。

ロシア大統領令（2026年6月3日）

2026年6月3日、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は、トタルエナジーズが保有するアークティックLNG 2の10%株式を、ノバテク（すでに同プロジェクトの60%を保有）の新設子会社であるノードラインLLCに売却することを認める大統領令に署名しました 。この大統領令により、ノードラインはトタルエナジーズEPサルマノフ（フランス企業のロシア現地法人）が保有する10%の株式を取得する取引を完了することが可能になりました 。大統領令が出された時点では、トタルエナジーズはこの動きについて公にコメントしませんでした 。また、大統領令は取引条件を開示していません 。

ノードラインは、ロシアの企業登記情報によれば2025年に設立された企業です 。

CEO、Q2 2026決算で正式発表（2026年7月23日）

2026年7月23日、トタルエナジーズの第2四半期決算説明会において、CEOのパトリック・プヤンヌ氏は同社のアークティックLNG 2からの撤退を公式に確認しました 。同氏は、トタルエナジーズが保有する10%株式をノードラインに譲渡し、売却は「近いうちに」完了する見込みであると述べました 。プヤンヌ氏は、この譲渡はすでに6月にロシア当局によって承認されたと指摘しています 。

撤退後の所有構造

売却後、ノバテク（子会社ノードラインを通じて）がトタルエナジーズが以前保有していた**10%を取得し、アークティックLNG 2に対するノバテクの実質支配権は70%**に拡大しました 。他の株主は、中国のCNPCとCNOOC（各10%）、および日本企業コンソーシアム（三井物産/JOGMEC、10%）ですが、これらの企業もすべて同様に制裁の制約を受けています 。

トタルエナジーズは、ノバテク自体に対する19.4%の株式を通じて、アークティックLNG 2への間接的なエクスポージャーを依然として保持しています 。

トタルエナジーズの2026年第2四半期決算

撤退やLNG市場全体の逆風にもかかわらず、トタルエナジーズは2026年7月23日に発表した2026年第2四半期決算で好調な業績を報告しました ：

• 調整後純利益：2026年第2四半期は60億ドル 。
• キャッシュフロー：2026年第2四半期は98億ドルで、第1四半期から約15%増加 。
• 調整後1株当たり利益（EPS）：2.68ドル（アナリストコンセンサス2.90ドルを下回る） 。
• 売上高：573.3億ドルで、市場予想を上回る 。
• 配当金：中間四半期配当を5.9%増額し、1株当たり0.90ユーロに 。

統合LNGセグメント利益の39%減少についての注記：入手可能な検索結果では、調整後純利益60億ドルとキャッシュフロー98億ドルの数値は確認されていますが、統合LNGセグメント利益が39%減少したという具体的な数値は確認できませんでした。このデータポイントは、本稿で収集したソースからは独立して検証できませんでした。

主要なポイント

• トタルエナジーズの撤退は、2022年の410億ドルの評価損計上から2026年半ばの最終承認まで、3年以上を要しました。
• ロシア大統領令は、制裁下にある戦略的資産からの外国企業の撤退にロシア法上必要とされるステップでした。
• ノバテクは現在、アークティックLNG 2の70%を支配し、中国および日本のパートナーが残りの30%を保有しています。
• トタルエナジーズは、ノバテクの19.4%株式を通じて間接的なエクスポージャーを維持しています。
• 撤退は、商品価格の高止まりを背景に、トタルエナジーズのQ2業績が全般的に好調だった時期に行われました。