米イラン紛争が世界経済を直撃——世界銀行「成長率1.3%まで急落、エネルギー危機は数十年規模」

インフレと商品価格

この紛争により、世界のインフレ率は2～3%ポイント（200～300ベーシスポイント）上昇する可能性があり、各国中央銀行が頼りにしてきたディスインフレ（物価上昇率の鈍化）傾向を逆転させる恐れがある。世界銀行の2026年4月版『商品市場見通し』は、現代史上最大のエネルギー価格高騰を警告。原油価格は1バレル＝100ドルを突破し、欧州の天然ガス価格は2倍に跳ね上がった。同行は、紛争の再激化や商品の流れの長期混乱が、商品価格をさらに押し上げ、インフレ圧力を強め、食料不安を悪化させると警告している。

脆弱な国々と発展途上経済

世界銀行は、中東ショックに対処する新興国向けに、既存の枠組みを通じて最大250億ドルの流動性を動員した。バンガ総裁は、この紛争が発展途上国に「連鎖的影響」をもたらすと警告。これらの国々は、輸入代金の増加、財政余地の縮小、食料不安の深刻化に直面している。国連開発計画（UNDP）の調査（世界銀行が引用）によると、この紛争によりアラブ諸国のGDPは1200億～1940億ドル減少する可能性がある。実際、新興市場の世銀クライアントからは、紛争が商品価格や物流に影響を及ぼし始めた時点で、既に支援の要請が寄せられている。

金融市場と借入コスト

世界銀行の6月報告書は、長期化する紛争が世界中の市場で「金融ストレスを引き起こす」可能性があると警告している。この紛争は世界的な金利と借入コストを押し上げ、多額の債務を抱える発展途上国にとってさらなる痛手となっている。エネルギーショックは金融市場全体に波及し、ホルムズ海峡の封鎖による深刻な供給不足、為替変動、そしてスタグフレーションのリスク増大を引き起こしている。

中央銀行の政策課題（米連邦準備制度理事会（FRB）を含む）

世界中の中央銀行は、古典的な「スタグフレーションの罠」に陥っている。紛争は（エネルギーコストを通じて）インフレを押し上げる一方で、成長を低下させるため、単一の政策対応が極めて困難になっている。米FRBが2026年5月に発表した『金融安定性報告書』は、イラン紛争と原油価格ショックを最大の金融安定リスクとして特定。地政学的リスクとサプライチェーンの混乱が、米中央銀行にとって最も重要な懸念事項に浮上したと指摘している。インフレが2～3%ポイント上昇する一方で成長が低迷する中、FRBをはじめ、イングランド銀行（BOE）や欧州中央銀行（ECB）などの中央銀行は、景気が弱まっているにもかかわらず、高金利を長期化させるか、さらなる利上げを余儀なくされるリスクに直面している。