Robinhood Chain、ローンチ3週間でTVL5億8900万ドル、DEX累計取引高90億ドル——しかし活動の大半はミームコイン

DEX（分散型取引所）取引高

ローンチ1週目で累計DEX取引高は10億ドルを超え、7月8日には1日あたり約5億6000万～5億7000万ドルでピークを迎えました。2週目には7月12日の24時間取引高が8億7760万ドルに達し、世界のブロックチェーン中でSolanaに次ぐ第2位に浮上しました。7月19日～22日までに累計DEX取引高は約90億ドルに迫り、同チェーンはDEX活動で常にトップ3～5位にランクインしました。

AIエージェント取引高（Virtuals Protocol）

1週目（7月14日まで）に、Virtuals Protocolは累計7700万ドル以上のAIエージェント取引高を報告。2100以上のエージェントが展開され、開発者は130万ドルを獲得しました。2週目（7月16日まで）にはエージェント取引高が1億ドルを突破し、2440以上のエージェント、開発者調達額は180万ドルに達しました。3週目（7月19日～21日まで）には、Virtuals Protocolは週間エージェント取引高が1億5000万ドル、1週間で約4500のエージェントがローンチされ、開発者調達額は230万ドルに上ると自己報告しています。ただし、これらの数値は自己申告に基づくものであり、第三者による独立検証は行われていません。

トークン化株式 / Arcus

Robinhood ChainはもともとRWA（実世界資産）とトークン化株式のために構築されたと複数の情報源が指摘しており、Chainlinkのオラクル統合もブロックゼロから行われました。しかし、Arcusによる実際のトークン化株式の移転量や金額に関する公開された指標は見つかりませんでした。現時点では、RWA/トークン化株式カテゴリーはオンチェーン活動のごく一部にとどまっています。

収益分配構造（Arbitrum Expansion Program）

利用可能なエビデンスによれば、Robinhood Chainは一貫してArbitrum Orbitスタック上に構築されたEthereum L2として識別されています。しかし、Arbitrum Expansion Programライセンスに基づく具体的な収益分配契約の詳細な条件は、現時点では公開されていません。

オンチェーンアクティビティの構成：投機 vs. 実経済

これこそがRobinhood Chainローンチの本質を物語るポイントです。投機的なミームコイン取引がオンチェーンアクティビティの圧倒的大部分を占めています。初期の急成長は、CASHCATミームコインの熱狂とUniswap上のWETH/ミームコインペアによって牽引されました。複数の情報源は、「トークン化株式ではなく、ミームコインがボリュームの大半を占めている」と明言しており、ネットワーク上の価値の大半が単一のレンディングプロトコル（Morpho）に集中していると指摘しています。

7月8日、日次DEX取引高が約5億7000万ドルに達したのに対し、TVLはわずか約2170万ドルでした。これは26:1という比率で、同規模のDeFiでは前例のない数字です。その後、初期の熱狂が冷めるにつれ、日次取引高は数千万ドルに急落しました。初期TVLの約9000万ドルは、Robinhood Earnを支えるMorphoレンディングプロトコルに集中していました。トークン化株式とRWAはインフラ（Arcus、Chainlink）としては存在するものの、オンチェーンボリュームはミームコイン取引と比較してごくわずかです。

結論： Robinhood Chainの最初の3週間は、TVL5億8890万ドル、累計DEX取引高約90億ドル、数十万のデイリーアクティブユーザー、1億ドル超のAIエージェント取引高という、驚異的な生の指標を達成しました。しかし、これらの活動のほぼ全ては投機的なミームコイン取引であり、同チェーンが本来のユースケースとして宣伝していたトークン化株式やRWAではありません。Arbitrumとの収益分配構造も、現時点では公開されていません。