イーサリアムが1,900ドルを奪回——2026年7月の rallyを支えた3つの要因

イーサリアムは2026年7月15日、 6月2日以来となる1,900ドルの水準を回復しました。背景には、米国のインフレ指標が予想以上に冷え込んだこと、スポットETH ETFの資金流出が止まり流入に転じたこと、そして長期間続いた下落トレンドラインを突破し、ショートスクイーズが発生したこと——という3つの要因が重なりました。それぞれ詳しく見ていきましょう。

1. マクロの触媒：6月CPI、予想以上の鈍化がリスク資産を押し上げ

米国労働統計局が発表した6月の消費者物価指数（CPI）は、前年同月比で**3.5%**と、5月の4.2%から大幅に低下し、市場予想の3.8%を下回りました 。月次ベースでは0.4%の下落となり、これは2020年4月以来の大きな落ち込みです。変動の大きい食品とエネルギーを除いたコアCPIも2.6%と、予想を下回る結果となりました 。

この想定以上のインフレ鈍化は、FRB（米連邦準備制度理事会）が2026年後半にも利下げに踏み切るのではないかという期待を再び高め、仮想通貨を含むリスク資産全般に買いが広がりました 。イーサリアムはこのデータ発表を受けた7月14日から15日にかけて、単独で6%以上上昇しています 。

2. 機関投資家の需要復活：スポットETH ETFへの資金流入再開

8週間連続で純流出が続いていたスポットETH ETFですが、7月に入って流れが一変しました。

• 7月11日までの週：スポットETH ETFには約8,442万ドルの純流入がありました。これは4月下旬以来の週間最大額であり、8週間続いた流出基調に終止符を打った形です 。
• 注目すべき日々の資金流：7月2日に2,910万ドル（ブラックロックのETHAが2,974万ドルで牽引）、7月7日に2,690万ドル（4営業日連続のプラス流入、ブラックロックが全額を占める）、7月10日に1,840万ドル 、そして7月14日には単日で5,834万ドルという大規模な流入を記録しました（こちらもブラックロックがリード）。
• この累積的な資金流入の反転は、機関投資家の需要が再び高まっていることを示し、イーサリアムの価格を7月初めの1,600ドルから1,900ドルまで押し上げる一因となりました 。

3. テクニカルなブレイクアウトとショートスクイーズ

7月15日を迎えるまでに、イーサリアムはすでに複数の重要な抵抗線を突破していました。

• 1,600ドル：7月2日、以前の抵抗線をサポートに転換して奪回 。
• 1,700ドル：7月3日、1日の取引で6%以上の上昇を記録し、突破 。
• 1,750～1,800ドルのゾーン：数週間にわたり上値を抑えられていましたが、7月13日までにはクリア 。

そして、決定的な動きは、イーサリアムが過去最高値（ATH）から価格を抑え続けてきた複数年続く下降トレンドラインを突破したことでした 。7月15日、仮想通貨先物の建玉（OI）は198億ドルに急増。買い玉のロスカット比率が年間最低の**4%**まで低下（これはショートスクイーズの発生を示します）し、イーサリアムは24時間で5.2%上昇し、1,928ドル近辺で取引されました 。この流動性の急変動には、清算価格が約1,833ドルに設定された2,430万ドル相当の25倍レバレッジETHロングポジションの存在も影響したと報じられています 。

まとめ

この Rally は、マクロ経済の追い風（CPIの鈍化）、機関投資家の需要シグナル（ETF流入の反転）、そしてテクニカルなブレイクアウト（下降トレンドラインの突破とそれに伴うショートスクイーズ）という3層のイベントが、まさに同じ週に重なった結果と言えるでしょう。