ゴールドマン・サックス、決算発表直後に2日連続で総額116.5億ドルの債券発行—記録的な四半期業績が有利な資金調達を実現

2026年7月14日と15日、ゴールドマン・サックスは米国と欧州の二つの債券市場で総額116.5億ドルの資金を調達しました。この資金調達は、銀行が過去最高の第2四半期決算を発表した直後に行われ、ウォール街の大手銀行が四半期決算後に有利な条件で債券市場にアクセスするという確立されたパターンを示しています 。

この記事では、両方の債券発行の詳細（100億ドルの米ドル建て案件と15億ユーロのユーロ建て案件）を解説し、それらがゴールドマン・サックスの圧倒的な第2四半期業績とどのように関連しているかを説明します。

100億ドルの米ドル建て債券発行（7月14日）

2026年7月14日、ゴールドマン・サックスは決算発表と同じ日に、米国の投資適格債券市場で100億ドルを調達しました 。この発行は3つのトランシェで構成されていました ：

• 35億ドルの6年債（2032年7月満期）
• 35億ドルの11年債（2037年7月満期）
• 30億ドルの30年債（2056年7月満期）

この案件には投資家から驚異的な需要が集まりました。ピーク時には約320億ドルの注文が殺到し、発行額の約3.2倍の応募倍率となりました 。最も期間の長い30年債の利回りは、指標となる米国債を1.13ポイント上回る水準で設定され、これは初期の価格交渉段階から約0.22ポイント縮小されました 。

3部構成のユーロ建て債券発行（7月15日）

翌日の7月15日、ゴールドマン・サックスは3部構成のユーロ建て債券発行を開始しました 。同行はこのベンチマーク規模の取引で最低15億ユーロ（当時の為替レートで約16.5億ドル）の調達を目指しました 。このユーロ建て発行は、米国発行体がユーロ建て債券市場にアクセスする「リバースヤンキー」発行と呼ばれるパターンに沿ったものです 。この案件は変動金利と固定金利のトランシェに分かれており、それぞれ異なるコール条項が設定されていました 。

今回の欧州での発行は、ゴールドマン・サックスの借入ラッシュの延長線上にあり、これまでに2026年4月に65億ドル、2026年1月に120億ドルの債券発行を実施していました 。

過去最高の第2四半期決算（2026年7月14日）

ゴールドマン・サックスは2026年第2四半期に、過去最強の四半期業績を報告しました 。主な指標は以下の通りです：

指標	報告値	前年同期比
純収益	203.4億ドル	+39%
純利益	66.3億ドル	+78%
希薄化後EPS	20.98ドル	+92%
株式トレーディング収益	74.2億ドル（過去最高）	+72%
投資銀行手数料	34.0億ドル	+55%
FICC収益	45.9億ドル	+32%
グローバル銀行・市場部門 純収益	155.2億ドル（過去最高）	+53%
年率換算ROE	23.5%	—
年率換算ROTE	25.5%	—

この結果はウォール街の予想を大幅に上回りました。アナリストはEPSを14.47ドル、収益を164.9億ドルと予想していましたが、ゴールドマンは両方の指標を大きく上回りました 。決算発表当日、同社の株価は7.66%上昇し、1,126.86ドルで取引を終えました 。

ゴールドマンとアナリストによると、この記録的な四半期の主な牽引役は以下の通りです ：

• 株式トレーディングは過去最高の74.2億ドルに達し、中東紛争による市場のボラティリティと旺盛な顧客取引が寄与しました 。
• 投資銀行手数料は前年同期比55%増の34.0億ドルとなり、M&A、株式引受の回復、そして過去最高の債券引受が牽引しました 。
• **FICC（債券、通貨、商品）**収益は32%増の45.9億ドルとなりました 。

債券発行と記録的な決算の関係

このタイミングは偶然ではありません。ゴールドマンは決算発表を好条件で債券市場にアクセスするための有利な窓口として利用しました。

1. 決算後の発行は標準的な慣行です。 米国の主要銀行は四半期決算発表直後に債券市場を利用するのが通例です。今回の記録的な第2四半期の業績により、ゴールドマンは投資家の間で強い勢いを得て、100億ドルの債券に対して320億ドルの注文が集まりました 。この需要により、ゴールドマンは当初の価格ガイダンスから0.22ポイント利回りを縮小することができました 。

2. 調達資金は一般的な企業目的に使用されます。 これらの発行は、満期を迎える債務の借り換えや流動性プロファイルの維持など、投資適格の銀行債としては標準的な用途に使用されました 。

3. 年間を通じた借入パターンの一部です。 2026年7月の案件は、大規模な債務発行のパターンを延長するものでした。ゴールドマンはすでに2026年4月に65億ドル、1月に120億ドルを調達していました 。好調な四半期業績は、同行が有利な利回りスプレッドで資本市場へのアクセスを継続するための信頼性を与えました。

要約すると、記録的な収益はゴールドマンが低コストで債務を調達するための完璧な窓口を作り出し、同行はすぐに行動に移しました——まずドルで、次にユーロで。