ストラテジーCEO、ビットコイン債務リスクの閾値を8,000～10,000ドルと明言 – 「絶対に売らない」方針に終止符

約2.16億ドルのビットコイン売却

2026年6月29日から7月5日にかけて、ストラテジー社は合計3,588BTCを約2億1600万ドルで、2回に分けて売却した：

• 1,363BTC（6月29～30日）：約8,080万ドル（平均価格約59,256ドル/BTC）
• 2,225BTC（7月1～5日）：約1億3520万ドル（平均価格約60,773ドル/BTC）

売却益は、同社の優先株（STRC）の配当金に充当された。CEOのフォン・レ氏は、この売却について、資金不足を示すものではなく、同社が必要とあればビットコインを売却できることを投資家や格付機関に示すための意図的なシグナルだったと説明している。レ氏はCoinageのインタビューで、「市場が過剰反応することなく、ビットコインを売却できることを示すべきだ」と語っている。

「デジタル・クレジット・キャピタル・フレームワーク」: 「絶対に売らない」方針の終焉

2026年6月29日に発表されたこの新フレームワークは、同社の長年にわたる「絶対に売らない」ビットコイン方針を正式に終了させるものとなった。フレームワークの主要な構成要素は以下の通り：

• 米ドル準備高ポリシー： 最低現金準備高目標を設定。2026年6月28日時点の米ドル準備高は約25.5億ドル。
• BTC現金化プログラム： 取締役会は、米ドル準備高の構築、優先株配当や利息の支払い、証券の買い戻しのために、最大12.5億ドル相当のビットコイン売却を承認。
• 2つの10億ドル自社株買い枠： 一つは優先株（STRC、STRF、STRD、STRKを含む）向け、もう一つはクラスA普通株向け。
• STRC配当調整： STRC優先株の年間配当率を50ベーシスポイント引き上げ、年率**12.00％**に設定。2026年7月1日以降の配当基準日から適用。

フレームワークは全体で5つの要素から構成される：米ドル準備高ポリシー、STRC配当ポリシーの調整、優先株買い戻し計画、普通株買い戻し計画、そしてビットコイン現金化計画である。

流動性と資金調達のコンテクスト

25.5億ドルの米ドル準備高と、承認された12.5億ドルのBTC現金化枠を合わせると、ストラテジー社はローンチ時点で約38億ドルの総優先株配当流動性カバレッジを有することになる。同社は、これは現在の年間予想優先株配当支払額と利息費用の約25.9カ月分に相当すると説明している。

同社は他の資本市場でも積極的に動いている。2026年5月には、2029年満期の0％転換社債（元本15億ドル）の買い戻しを完了。これは現金準備と、市場価格での売却プログラム（ATM）によるデジタル・エクイティ（MSTR）およびデジタル・クレジット（STRC）の売却益を原資としたものである。その時点で、ストラテジー社は67億ドルの転換社債（元本総額）と155億ドルの優先株（想定元本総額）を発行済みであった。

現在のビットコイン保有高

2026年7月15日時点（CoinGeckoのビットコイントレジャリー・トラッカーによる最新データ）におけるストラテジー社のポジションは以下の通り：

• 843,775 BTCを保有。現在価格で約546.5億ドル相当。
• 平均取得価格： 約75,476ドル/BTC
• 総取得コスト： 約636.8億ドル
• ストラテジー社は、全ビットコイン供給量2,100万BTCの約**4.02％**を保有。これは世界の公開企業ビットコイン保有者の中で、圧倒的な差をつけて最大である。

現在の市場価格では、このポジションには約90.3億ドルの含み損（取得原価の約14.2％）が生じている。

注釈：本記事におけるドル表記はすべて米ドル。