AnthropicのIPO計画：実現すれば過去最大のテクノロジーIPOに

IPOのスケジュールと主幹事

Anthropicは2026年6月1日にSECへS-1登録届出書を機密提出。Bloombergが最初に報じたところによると、モルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスが主幹事に選ばれ、JPモルガン・チェースも同案件に参画する。複数の情報筋がこの選定を確認している。

特筆すべき構造上の課題：ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーは、Anthropicとその最大のライバルであるOpenAIの両方のIPOを同時に主導する異例の体制を取っている。このため、両案件を担当する社内チームは完全に分離され、機密情報の壁が設けられる。これはAI業界史上最大級の2つのIPOが同時進行するという、極めて稀なケースだ。

評価額の軌跡：3,800億ドルから1兆2,000億ドル超へ

Anthropicの評価額は2026年前半、かつてない急騰を遂げている。

• シリーズG（2026年2月）：同社は300億ドルを調達し、評価額は3,800億ドル（ポストマネー）。CNBCとAnthropicの公式発表が2026年2月12日に確認している。
• セカンダリー市場の急騰（2026年4月〜7月）：2026年4月までに、Forge GlobalやCaplightなどのプライベート取引プラットフォームでの株価は、評価額約1兆ドルを示唆——わずか90日で約3倍の値上がりだ。2026年7月にはさらに上昇し、1.2兆ドルに達し、同じプラットフォーム上のOpenAIの約9,080億ドルを上回った。
• シリーズH（2026年5月）：5月下旬、Anthropicは650億ドルを調達し、評価額は9,650億ドル（ポストマネー）に。Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks、Sequoia Capitalがリードした。

重要な注意点：セカンダリー市場での評価額（約1兆〜1.2兆ドル）は、薄く取引されるプライベート株式やデリバティブに基づくものであり、公募増資ラウンドではない。これらは投機的な需要を反映しており、IPO時の価格を確実に予測するものではない。

収益の急成長：数字で見る成長ストーリー

Anthropicは2026年5月28日のシリーズH発表で、2026年5月初旬に年間経常収益（ARR）が470億ドルを突破したと明らかにした。同社の公式X（旧Twitter）アカウントも2026年6月15日にこの数字を確認している。

この爆発的な成長を文脈で捉えよう。

• 2024年12月：ARR約10億ドル
• 2025年末：約90億ドル
• 2026年2月：約140億ドル
• 2026年4月：約300億ドル
• 2026年5月：470億ドル

この軌跡は、2026年2月から5月までの間に、月間約80億ドルの新規ARRが追加された計算になる。これは、この規模のエンタープライズソフトウェア史上、最速の成長と広く評されている。

主要投資家

企業発表と投資家リストに基づけば、Anthropicの支援者リストは現代のテクノロジーと金融の勢力図そのものだ。

• アマゾン：最大の戦略的投資家で、累計約80億ドルをコミット。AWSはAnthropicの主要トレーニングクラウドも務める。
• マイクロソフト & エヌビディア：それぞれ最大50億ドル、100億ドルの投資意向を開示（CNBC、2026年1月）。
• セコイア・キャピタル：シリーズHラウンドに参加。数十年にわたるタブーを破り、AnthropicとOpenAIの両方に投資している。
• D1キャピタル・パートナーズ：シリーズHラウンドを共同リード。
• その他の注目投資家（シリーズH）：キャピタル・グループ、コートゥ、GIC、アイコニック、XN、ブラックストーン、ブルックフィールド、D.E.ショー・ベンチャーズ、DSTグローバル、フィデリティ、ジェネラル・カタリスト、インサイト・パートナーズ、ジェーン・ストリート、ライトスピード・ベンチャー・パートナーズ、MGX、T.ロウ・プライス、テマセクなど。

調達規模：600億ドル超の意味

このIPOは600億ドル超の調達を見込んでおり、これは歴史上最大級のIPOとなる。比較すると、メタ（当時フェイスブック）の2012年の160億ドル、アリババの2014年の250億ドルをはるかに凌ぐ規模だ。

大局：公開市場は1兆ドル近いAI企業を吸収できるか

このIPOは、公開市場が1兆ドル近い評価額のAI企業を吸収できるかどうかを試す、史上最高の賭けと広く見なされている。主要な構造的課題は以下の通りだ。

• 規模の大きさ：600億ドル超の調達は、これまでのテクノロジーIPOが経験したことのない形で機関投資家の需要キャパシティを試すことになる。
• 競合するAI IPO：前述の通り、同じ主幹事銀行がAnthropicとOpenAIの両方のIPOを同時に担当する異例の体制だ。
• 収益と評価額のギャップ：470億ドルのARRを持っていても、9,650億ドル以上の評価額が示す倍率は、公開市場の scrutiny（厳格な審査）に耐えられないと懐疑論者は主張する。
• プライベート市場の過熱：最後の公式ラウンド（9,650億ドル）とセカンダリー市場の価格（1.2兆ドル）の差は、企業の財務内容がすべての投資家に開示された後に修正される可能性のある投機的な過熱を示している。

DeepSeekについて

なお、競合状況に関連して、DeepSeekが2026年後半に中国本土でのIPO申請を準備しているとの情報があるが、本記事の調査ではこの主張を裏付ける十分な証拠は得られておらず、特定の情報源が提供されない限り未確認として扱うべきである。

本記事は、Bloomberg、CNBC、Business Insider、The Information、TechTimesなどの報道および2026年半ば時点の企業発表に基づいています。すべての数値は出典を明記しています。