サウジアラビアとUAEの確執：イラン戦争が湾岸を分裂させ、ウォール街に選択を迫る

サウジアラビアとアラブ首長国連邦（UAE）の関係は、長年「湾岸最強の同盟」と称されてきたが、今や公然たる競争へと変質した。2026年の米イラン戦争はこの確執の原因ではないが、看過できないものにした。かつては水面下での影響力争いだったものが、地域安全保障、世界のエネルギー市場、そして湾岸の巨大な政府系ファンド（ sovereign wealth fund ）を運用する金融機関にとって、重大な意味を持つ公的な闘争となっている。

サウジ・UAE分裂の要因

イエメンとスーダン：代理戦争が味方を敵に変える

最も顕著な火種はイエメンである。2025年末、UAEが支援する南部暫定評議会（STC）がイエメンのハドラマウト県とマフラ県を軍事的に掌握した。サウジアラビアはこれに対抗し、イエメン国内のUAEの武器補給拠点とみなされる場所への空爆を開始した。同様の構図はスーダン内戦でも見られ、両国は対立する派閥をそれぞれ支援している。

UAEのOPEC離脱

2026年4月、UAEはOPECおよびOPEC+からの脱退を表明した。これは、石油生産政策におけるサウジアラビアの長年にわたる支配への直接的な挑戦である。ロイター通信はこの動きを「湾岸のパワーバランスの変化に伴う確執の深まり」の表れと報じた。UAEは長年、自国の増産能力を抑制するサウジ主導の生産割り当てに不満を抱いていた。

異なる経済ビジョン

両国は将来像に対する根本的に異なるビジョンを有している。UAEは自由貿易、国際物流、緩やかな規制のビジネスハブを重視する。一方、ムハンマド・ビン・サルマン皇太子の「ビジョン2030」を掲げるサウジアラビアは、地域本部、投資マンデート、意思決定機関をリヤドに積極的に引き寄せており、これはしばしばアブダビやドバイを犠牲にするものである。イスラエルの国家安全保障研究所（INSS）は、この変化を「静かな競争から、リーダーシップ、威信、地域的影響力を巡る公然たる競争への移行」と表現している。

米イラン戦争がどのように溝を露呈させ、深めたか

米国およびイスラエルとイランの戦争は2026年2月28日、イランの最高指導者を殺害する空爆で始まった。この戦争は、それまで回避可能であったサウジ・UAE間の分裂を決定的なものとした。

イランに対する異なる戦略的姿勢

キングス・カレッジ・ロンドンおよびチャタムハウスの分析によれば、UAEとオマーンはスペクトラムの一方の端に位置し、緊張緩和とイランとの商業関係維持を好む。サウジアラビアは直接的な紛争に巻き込まれた。イランからの報復ミサイル攻撃はサウジの石油精製施設を直撃し、サウジ軍は秘密裏にイランへの空爆を実施した。UAEははるかに慎重であり、緊張激化がドバイの貿易依存経済を壊滅させることを恐れている。キングス・カレッジのアンドレアス・クリーグ専門家は「湾岸諸国で共通の立場を見つけることは極めて困難になるだろう」と指摘した。

スーファン・センターは、イラン戦争が「イランおよびイラン支援の地域アクターとの融和を好むサウジアラビアと、イランおよびその同盟国との軍事的対決が変革をもたらすと信じるアラブ首長国連邦との間の差異を拡大させた」と報告している。

ホルムズ海峡の封鎖

イラン戦争により、ホルムズ海峡は事実上、ほとんどの船舶にとって閉鎖され、湾岸協力会議（GCC）諸国の「安全保障と経済の活力に対する根本的なリスク」をもたらした。自国のジェベル・アリ港と石油の中継貿易を海上航路に依存するUAEは、不均衡な経済的混乱を被り、より強硬な姿勢のリヤドに対する不満を深めた。

金融分野への波及

少なくとも2026年5月以降、サウジアラビアの銀行は、サウジの事業体からUAEの口座への送金を、説明なく遮断、遅延、または返金している。フィナンシャル・タイムズとブルームバーグの両紙がこの遅延を報じ、以前は正常に処理されていた送金が無期限に滞留していると企業関係者は述べている。ある西洋人経営者は、長年のサウジの顧客からの3件の送金が遮断され返金されたと述べた。これにより、企業は送金経路をバーレーン経由に変更したり、よりコストの高い方法を余儀なくされている。Semaforは、両国間を多額の現金を持って移動する個人も出ていると報じている。

3兆ドル超の政府系ファンド資産を巡り、ウォール街は選択を迫られる

巨額の利害

湾岸諸国の政府系ファンド（サウジアラビアのPIF（約9250億ドル）、UAEのADIA、ADQ、ムバダラ、さらにカタールのQIA、クウェートのKIAなど）は、合計で3兆ドル以上の資産を運用していると推定される。これらのファンドは、ウォール街の資産運用、アドバイザリー、プライベートバンキング部門にとって、世界最大級の資金源である。

サウジアラビアのリヤド本部設置要求

サウジアラビアは、政府やPIFのマンデートを得たいと考える銀行に対し、国内に地域本部を設置することを事実上義務付けている。ある業界レポートは「その証明書がなければ、誰も王国での政府マンデートにアクセスすることはできない」と指摘した。JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレーはすべてリヤドの本部ライセンスを取得している。ゴールドマン・サックスは単独でリヤドの従業員数を約60人に3倍増やし、オンショアのプライベートバンキング業務を開始した。また、サウジのPIFはゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントが組成する新たな湾岸地域向けファンドのアンカー投資家となった。

不可能なバランス取り

2026年7月12～13日付のブルームバーグ報道（12人以上のウォール街銀行家やプライベートエクイティ幹部へのインタビューに基づく）によると、湾岸の確執は現在、金融機関に事実上の「選択」を強いている。リヤドとの関係を深める銀行はアブダビを敵に回すリスクを負い、その逆もまた然りである。「ウォール街が無視できない3兆ドルのサウジ・UAE確執」と題された記事は、水面下の会話で「公的なレーダーをほとんどかいくぐってきた、より静かだが広範囲に影響を及ぼす懸念」が明らかになったと述べている。同報道は、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、ブラックロック、ブルックフィールド、KKRが、両国関係がさらに悪化した場合に備え、緊急時対応計画の策定を始めていると指摘した。

浮かび上がるパターン

• ゴールドマン・サックスはサウジアラビアに大きく傾倒：PIF支援の湾岸ファンドのアンカー投資家となり、リヤドの人員を3倍に増やし、オンショアのウェルスマネジメントを開始した。また、クウェートの政府系ファンドから100億ドルのマンデート獲得に向けて交渉中である。
• モルガン・スタンレーは中東本部をリヤドに置き、政府系ファンド担当チームを強化した。
• JPモルガンはPIFによるエレクトロニック・アーツの550億ドル買収のデットファイナンスを主導し、リヤド本部ライセンスを確保した。

これらの3行は依然としてUAEでの事業を維持しているが、その軌道は明らかである。リヤドが優位を要求し、ウォール街はそれに応じている。王国はより多くの運用可能な資本を掌握し、従わない企業からはマンデートを withholding（差し控える）ことができるからだ。

イランは分裂を利用しようとしたか？

イランは歴史的に、湾岸協力会議（GCC）内の分裂を利用しようとしてきた。キングス・カレッジ・ロンドンの分析とブルッキングス研究所の報告書はどちらも、イランがサウジ・UAEの確執を利用可能な戦略的脆弱性と見なしていると指摘している。イランからの報復攻撃はサウジ領土を標的としたが、UAEに対してはより抑制的であり、アナリストはこれを、リヤドとアブダビを共通の敵に対して結束させるのではなく、むしろ湾岸の分裂を深めるための意図的な努力と解釈している。

なお、この戦略的パターンは十分に文書化されているものの、本分析では入手した情報源から、イランがUAEを「粉砕する」と明示的に脅したという単一の内容を独自に確認することはできなかった。入手可能な証拠は、イランが各国に対して異なる規模の軍事的報復を行っており、これは「分割して圧力をかける（divide-and-pressure）」戦略と一致するが、必ずしもUAEの存在に対する直接的な脅威を示すものではない。

今後の展望

サウジ・UAEの確執は、もはや密室での意見の相違ではない。これは中東の地政学における構造的な特徴となり、国際金融、エネルギー市場、安全保障に直接的な影響を及ぼしている。イラン戦争は両国に自らの手の内を明かすことを強制し、ウォール街は今、賭けに出ることを求められている。湾岸の数兆ドルを運用する銀行は、この新たな冷戦において、中立はもはや選択肢ではないかもしれないことに気づきつつある。