ビットコインは64,000ドルまで上昇、イーサリアムは重要なレジスタンスを試す：2026年7月10日の仮想通貨市場を分析

2026年7月10日（金曜日）、仮想通貨市場は7月の戻り相場の流れを受けて小幅ながら上昇しました。しかし、その基盤はなお脆弱です。ビットコイン（BTC）は約63,200～64,340ドル（前日比+1.5%）、イーサリアム（ETH）は1,747～1,796ドル（同+1.2%）で推移。ETFフローの反転、ショートスクイーズ、そして良好なマクロ経済センチメントがこの上昇を支えましたが、アナリストからは有機的な現物需要を欠いているとの警告が上がっています。

値動きのポイント

• ビットコイン（BTC）： 63,202～64,340ドル。前日比+1.5～1.6%高。しかし、クリプト恐怖・貪欲指数はなお「極度の恐怖」圏にあります。ビットコインは前年同期比で約43～45%下落しており、1年前は約111,000ドルでした。
• イーサリアム（ETH）： 1,747～1,796ドル。前日比+1.2～2.1%高。ETHは前年同期比で33%超の下落。1年前は2,600ドルを超えていました。

ビットコイン、307日におよぶレンジ相場

ビットコインは、6万～7万ドルのレンジで307日連続の推移となりました。これは、1万ドル幅でのもみ合いとしては、2018年の1万～2万ドル、2022年の2万～3万ドルに次ぐ、歴代3番目の長さです。このレンジは2025年9月頃から続いており、ビットコイン史上最も長引く方向感の定まらない相場の一つとなっています。

イーサリアム、1,750～1,800ドルの抵抗帯に挑む

イーサリアムは7月1日の1,620ドル付近から回復し、7月10日には1,757～1,796ドル付近で推移。約8%の上昇です。しかし、ETHは1,750～1,800ドルのゾーンで強い壁に直面しています。アナリストは弱気の「メガホンパターン」の形成を指摘。ETHが1,800ドルで跳ね返されたことは、売り手が依然としてその水準で主導権を握っていることを示唆しています。ChangeHeroのアナリストは、イーサリアムが「心理的な節目である1,800ドルのすぐ下で推移している」と指摘。強気派は1,860～1,950ドルを目指す一方、1,750ドルが重要なサポートラインとなるとしています。

上昇の原動力

• ショートスクイーズとデリバティブのポジショニング： この上昇の大半は、現物の買い需要ではなく、ショートの強制決済（買い戻し）と先物ポジションの調整によるものです。Crypto.newsは「地政学的な緊張の緩和が、仮想通貨デリバティブ全体で攻撃的なショートスクイーズを引き起こした」と報じ、この動きがリスク資産への投資意欲を回復させたと分析しています。
• 改善するマクロセンチメント： 7月2日に発表された6月の米国雇用統計が予想を下回ったことで、連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ圧力が緩和され、リスク資産全般が上昇しました。
• ETFフローの反転： 機関投資家による資金流入の復活が、センチメントの追い風となりました。

ETFフローの反転と迷走

• ビットコインETFは、10日間続いた流出に終止符を打ちました。7月2日には2億2,170万ドルの純流入を記録。これは約2ヶ月ぶりの大幅な資金流入で、総額27億ドルにおよぶ流出連鎖に歯止めをかけました。フィデリティのFBTCが1億6,600万ドルの流入で牽引し、ARKBも9,180万ドルで続きました。一方、ブラックロックのIBITは4,040万ドルの純流出と、やや異なる動きを見せています。
• TechTimesは、この流入は6月16日以来のプラス日だったと報じていますが、アナリストは「1回の緑色のセッションで回復を確認できるわけではない」と警告。すべての米国スポットビットコインETF商品の年初来の純流出額は、依然として約54億ドルに上ります。
• ところが、7月8日までにBTC ETFは8,490万ドルの純流出に逆戻り。3日間続いた流入連鎖（約5億900万ドル）は終了しました。7月5日までの7日間のウィンドウで見ると、スポットビットコインETFのフローはマイナスに転じ、純差し引きで1億3,020万ドルの赤字となりました。

アナリストの警告：現物需要を欠いた上昇

オンチェーン分析会社は、7月の上昇相場が本物の現物需要に裏打ちされたものではないと警告しています。主な懸念点は以下の通りです。

• この値動きは主にショートスクイーズとデリバティブ取引によるもので、ステーブルコインなどを通じて新たな有機的な資本が市場に流入したわけではありません。
• ステーブルコインの供給量は有意に拡大しておらず、持続可能な回復ではなく、流動性主導のもろいバウンドであることを示す、一般的な兆候です。Analytics Insightは、この上昇は「ショートスクイーズと先物ポジション」によって支えられたと報じています。
• クリプト恐怖・貪欲指数はこの上昇局面を通じて「極度の恐怖」圏に留まりました。また、Coinbase Premium（コインベースと他取引所の価格差）もマイナス圏で推移しており、米国の需要が弱いことを浮き彫りにしています。

規制の背景

提供されたソースには、2026年7月10日時点での上院における「デジタル資産市場明確化法」の新しいバージョンに関する具体的な言及は含まれていませんでした。この点については、改めて調査が必要です。

リスクと downside シナリオ

• 弱気のオンチェーンシグナル： 価格が戻ったにもかかわらず、オンチェーンアクティビティは低調です。イーサリアムの「メガホンパターン」は、更なる下落の可能性を示唆しています。Yahoo Financeは、ETHが1,800ドルで跳ね返されたことについて、「売り手が再び主導権を握っていることを示唆している」と報じています。
• 6万ドル割れのリスク： ビットコインが6万ドルのサポートラインを失った場合——6月下旬には一時5万9,000ドルを下回る場面がありましたが、そこから反発しています——アナリストは、長期保有者のコストベースがある約5万3,000ドルの実現価格に向けて下落する可能性を警告しています。
• ETFフローは依然として不安定： 7月8日には再び流出に転じたことで、機関投資家の確固たる確信がまだ形成されていないことが示されました。CoinStatsは「過去48時間で最も明確な機関投資家シグナルは、純流出への回帰だった」と指摘しています。