「Big Short」マイケル・バリー、AIバブル崩壊を予言——6つのショートポジションと半導体株急落の関連性

2026年6月末、『マネー・ショート 華麗なる大逆転』で知られる伝説の投資家マイケル・バリーは、AIブームに冷水を浴びせるかのような警告を発した。彼は業界最大手銘柄に対する空売りポジションの一部を開示し、「終わりは近い」と端的に記した。 その1週間後、世界的な半導体株の大暴落が発生。バリーの主張に現実味が帯びることとなった。本稿では、事実に基づいて時系列で整理する。

バリー氏の警告：異常なバリュエーションと「集団依存症」

2026年6月30日から7月初旬にかけて、バリー氏は自身のSubstackニュースレター『Cassandra Unchained』とX（旧Twitter）アカウントを通じて、弱気相場への警告と空売りポジションを次々と公開した。

バリー氏の主張の核心は、AI企業の業績が悪いというわけではなく、株価が需要の持続可能性に対して危険なまでに拡大しているという点にある。特に、マイクロン・テクノロジー（MU）の株価が200日移動平均線に対して1984年以来の高値圏にあることを強調。これは持続不可能なテクニカル的な極端な状態だと指摘した。

バリー氏はAI高騰相場を「集団依存症（mass addiction）」と特徴づけ、過去のバブル現象との類似性を指摘している。 7月初旬には、ティム・バートン監督の映画『バットマン』に登場するジョーカーのセリフ——「終わりは近い。青白い月明かりの下で悪魔と踊る」——を引用し、AI半導体株とそれを支えるクラウド企業との間に広がるバリュエーションの乖離を示すチャートを投稿した。

バリー氏の警告が信憑性を帯びた理由

• 異常なテクニカル指標：マイクロンが200日移動平均線に対して1984年以来の極端な高値圏にあることを指摘。 空売りのエントリー価格は約1,051.87ドル。
• 「集団依存症」という表現：AI銘柄の上昇相場を「集団依存症」と断じ、過去のバブルとの類似性を強調。
• キャタピラーへの空売り：AI需要を追い風に2026年に株価がほぼ倍増した建設機械大手キャタピラー（CAT）を空売り。エントリー価格は1,060.98ドル。
• ジョーカーの引用：7月初旬、「終わりは近い」と投稿し、AI相場へのさらなる批判を展開。

バリー氏が開示した6つの空売りポジション

バリー氏が開示した空売りポジションは、AIと半導体関連のバリューチェーン全体をカバーしていた：

ティッカー	銘柄名	空売りエントリー価格/詳細
NVDA	エヌビディア	空売りポジション開示。
TSLA	テスラ	約416.22ドルで空売り。
CAT	キャタピラー	約1,060.98ドルで空売り。
AMAT	アプライド マテリアルズ	空売りポジション開示。
MU	マイクロン テクノロジー	約1,051.87ドルで空売り。
SOXX	iShares 半導体ETF	空売りポジション開示。

さらに、AIや半導体関連銘柄に対するより広範な弱気のポジションも開示したとされる。

世界同時半導体安（2026年7月7日火曜日）

2026年7月7日火曜日、世界的なハイテク株と半導体株の急落が発生。これはまさにバリー氏が警告していたテーマを如実に反映するものだった。 この売りには複数の要因が報じられているが、共通するのは、AI主導の成長に対する市場の期待が極限まで高まり、記録的な好決算でさえもその期待に応えられなかったという点にある。

7月7日の急落における主な出来事：

• Samsungの決算が過度な期待に届かず：Samsung電子の四半期利益はエヌビディアとアップルを合わせた額を上回ったものの、ウォール街の過度なAI需要期待に届かず、投資家は半導体株を投げ売った。 Samsungの株価はこの日約8％下落した。
• 半導体株の下落が継続：Axiosの報道によれば、Samsungの好材料にもかかわらず半導体株はさらに売られ、下落は2週目に突入した。
• バリュエーションの拡大とAI支出への疑問：投資家は、記録的な半導体メーカーの利益と株価高騰を支えてきたAI投資サイクルの持続可能性に疑問を抱き続けていると報じられた。
• AI相場全般への懸念：Reutersは、Samsungの驚異的な好決算にもかかわらずハイテク株が下落し、世界の株式市場が下落したと報じた。投資家はAI主導の上昇相場の持続可能性に依然として懸念を抱いている。

バリー氏の主張と半導体売りの因果関係

バリー氏の中心的な主張は、AI関連半導体株の株価が、需要の持続可能性に対して危険なまでに拡大しているというものだった。 7月7日の急落は、まさにこの懸念が現実のものとなった瞬間だった。Samsungの素晴らしい決算でさえ、半導体株の高すぎるバリュエーションを支えるには不十分だった。投資家は、AI向け支出ブームが同じペースで続くのかどうかを問い始めていたのだ。

Reutersが報じたように、世界の株式市場は「Samsung電子の記録的な好決算にもかかわらず」ハイテク株が下落し、投資家はAI主導の上昇相場の持続可能性に懸念を抱いている。 この急落は、市場が織り込んでいたAI主導の成長期待があまりにも高かったため、四半期利益が19倍に急増しても失望と受け止められた——まさにバリーが警告していたバリュエーションの拡大が具現化した瞬間だった。

時系列まとめ

日付	出来事
2026年6月30日	バリー氏がSubstackでエヌビディア、テスラ、キャタピラー、アプライドマテリアルズ、SOXX ETFへの空売りを開示。
2026年7月1日～2日	バリー氏がマイクロンへの空売りを追加開示。 SOXXのプットオプションをロールオーバーし、より長期かつ低い権利行使価格に変更。
2026年7月5日	バリー氏がXに「終わりは近い」とジョーカーの引用を投稿。AIブームを「集団依存症」と批判。
2026年7月7日	Samsung電子、過去最高益を発表（営業利益89.4兆ウォン）。しかし期待に届かず株価は8%下落。 米国半導体株も全面安。SOX指数は4.65%下落、SOXX ETFも4.7%下落。 市場全体で約1.5兆ドルの価値が消失。

バリー氏の主張が常に正しいとは限らない。過去には空売りのタイミングが早すぎて損失を出したケースもある。しかし、彼が指摘したバリュエーションの異常さが、現実の市場で調整として現れたことは事実だ。AIブームの「終わりの始まり」——その予言が現実のものとなるか、引き続き注目が集まる。