バーンスタイン、ASML株価目標を33％引き上げ過去最高の2623ドルに—AI需要拡大が追い風に

売上高とEPS予測：ASML自身の2026年ガイダンスは売上高340億～390億ユーロとしており、その中間点はアナリスト予想の351億ユーロを上回っています。2025年の実績は純売上高327億ユーロ、EPSは24.73ユーロでした。バーンスタインは2026年以降のトップラインを「大幅に」引き上げたと説明していますが、新しい目標株価に対応する具体的なEPSの数値は公開されたメモでは開示されていません。

バリュエーション倍率：2,623ドルという株価目標は、ASMLの直前の終値から約48％の上昇余地を示唆しています。参考までに、ASMLは2026年4月初旬の時点で過去株価収益率（PER）が約60倍（セクター中央値比87％プレミアム）で取引されていました。ストリート最高の目標株価は、コンセンサス平均の約1,669ドルや従来の最高値である約2,007ドルを大きく上回っています。

市場の反応：目標株価の引き上げを受けて、ASML株は2026年7月6日の時間外取引で約3％上昇しました。同株はAI採用の広がりを背景に、前年比で123％上昇していました。

高まるアナリストの信頼感——より広範な文脈

バーンスタインによる今回のアップグレードは、2026年にかけてASMLに対して相次いだ強気の見方の最新のものです。同社自身の見通しの軌跡は、AIを巡る議論が急速にエスカレートした様子を示しています。

• 2026年1月：バーンスタインはASMLを「アウトパフォーム」に格上げし、目標株価を1,528ドルに設定。2026年の欧州半導体セクターでのトップピックに選定。DRAM投資とAI需要を根拠に挙げました。
• 2026年1月29日：ASMLの2025年第4四半期決算発表後、ダイ氏は目標株価を1,911ドルに引き上げ。好調な業績に反して株価が下落したことは利益確定売りであり、買いの好機だと指摘しました。
• 2026年3月26日：DRAM生産能力拡大の加速を理由に、目標株価をさらに1,971ドルに引き上げ。DRAMの生産能力増強が2025年の月産14万5,000枚から2028年には43万5,000枚に加速すると試算しました。
• 2026年4月：UBSとドイツ銀行も、ASMLの2026年第1四半期決算が予想を上回ったことを受けて、目標株価を1,600ユーロ超に引き上げました。
• 2026年5月：BofAは目標株価を1,710ユーロに引き上げ、Low-NA EUV出荷の想定以上の成長と、2028年のEPS見積もりを最大14.5％引き上げたことを理由に挙げました。

ウォール街全体のコンセンサスは現在全会一致で強気であり、カバレッジ・アナリスト全員がASMLを「買い」または「強気買い」と評価しています。その中心的なテーマはAIインフラです。ASMLのリソグラフィーシステムは、AIモデルを動かす先端ロジックチップや広帯域メモリー（HBM）の製造に不可欠であり、ロジックファウンドリとメモリーメーカーの両方による設備投資のペースは加速し続けています。特に重要な触媒となったのは、2026年3月24日にSKハイニックスがASMLに対して約80億ドル相当のEUVツール購入を公表したことで、これはASMLの顧客が公にした中で最大の単一EUV契約です。