金価格が4,179ドル超に急騰——弱い雇用統計でFRB利上げ観測が吹き飛ぶ

さらに、4月と5月の雇用者数は合計で7万4000人下方修正され、5月の伸びは当初の17万2000人増から12万9000人増に引き下げられた^WFF。

失業率は4.2% に低下し、1年間で最低となったが、これは雇用の増加ではなく労働力人口の減少によるものだ^REF。労働参加率は0.3ポイント低下して61.5% となり、2021年3月以来の低水準を記録^AC。6月には約72万人が労働市場から離脱した^RAD。

セクター別では、専門・ビジネスサービス（+3万6000人）、社会扶助（+2万5000人）、医療（+2万2000人）で雇用が増加した一方、レジャー・ hospitalityは6万1000人の減少となった^BTE。

FRB利上げ観測への影響

弱い雇用統計を受け、市場のFRB利上げ期待は急激に後退した。このデータにより、2026年7月のFRB利上げ確率は大幅に低下した^EU。CNBCによると、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のフェドウォッチ・ツールが示す利上げ確率は、統計発表後に急落した^B。

投資家の間では、労働市場の過熱がFRBをタカ派方向に傾けるリスクが警戒されていたが、今回の弱い統計は「米国株式にとっての安心材料」となった^M。市場は現在、この統計発表前と比べて2027年3月までの利上げ回数が減少すると予想しており^S、一部のアナリストは2026年後半の利下げ観測を強めている^BB。

2026年7月第1週の資産パフォーマンス

米国株式

独立記念日（7月4日）で短縮された週の主要株価指数はまちまちで終わった。S&P500指数は7月2日単日で0.6% 上昇し、ナスダック総合指数とダウ工業株30種平均も上昇した^BTS。しかし、ラッセル2000指数とS&Pミッドキャップ400指数は下落し、小型株からの資金流出を示唆した^BT。

S&P500のセクター別では、コミュニケーション・サービス、金融、一般消費財が週間で堅調に上昇した一方、不動産、公益、エネルギーは下落した^T。大型ハイテク株は大きく変動し、週後半には急落する場面も見られた^MS。

金

金は際立った勝者となった。スポット金は週初の4000ドル割れ目前から急反発し、4100ドル台を回復^K。7月2日には2.2% 上昇し、1オンス当たり4117.63ドルに^C。7月3日にはさらに1.4% 上昇して4179.94ドルとなり、6月23日以来の高値を付け、5週間ぶりの週間上昇——8年ぶりの長期下落トレンドに終止符を打った^EKU。

上昇要因としては、弱い雇用統計によるFRB利上げ観測の後退、米ドル安、原油安によるインフレ懸念の緩和、FRB当局者からのタカ派的な発言が少なかったことなどが挙げられる^KKM。

銀とビットコイン

銀は7月2日に4.6% 上昇^M。ビットコインもFRBの利上げ観測後退を受けて金とともに上昇した^B。

米ドルと債券

米ドルは雇用統計の内容を受けて下落^KB。国債利回りも利上げ期待の後退を受けて低下した^B。

背景要因：アジア製造業データ（2026年6月）

アジアの工場活動の鈍化も、世界経済減速の流れを補強した。

• 中国：6月の工場活動は「かろうじて」拡大。ハイテク・AI関連の輸出は好調だったが、勢いに欠けた^R。国家統計局（NBS）の製造業PMIは50.3と、拡大・縮小の分岐点である50をわずかに上回った^CT。
• 日本：製造業PMIの伸びは5月の54.5から6月は54.8にやや加速したが、コスト圧力が高まった^RT。
• 韓国：半導体需要に支えられ、工場活動は拡大した^R。
• インド：製造業PMIは5月の55.0から6月は54.2に低下。輸出受注の伸びは2023年3月以来の低水準で、欧州市場の弱さが影響した^LF。
• 地域全体：アジアの工場活動は6月も拡大したが、前月までと比べると「鈍化したペース」での成長となり、インフレ圧力は和らぐ兆しを見せた^I。
• ユーロ圏：製造業PMIは4カ月ぶりの低水準となる51.4に低下したが、5カ月連続で50を上回った^R。

米国での労働力人口減少（約72万人）に加え、アジア製造業の減速は世界経済のモメンタム減速を示す絵柄を強め、FRBの引き締め観測後退を後押しした^WF。

サマリー表