イーサリアムが1,700ドルを回復——米雇用統計の失望、機関投資家のETF買い、テクニカル反発の3要因

テクニカル分析：複数年のサポートラインからの反発

ETHは6月中旬から下旬にかけて1,500～1,550ドル付近まで下落。複数のアナリストが、このゾーンを「強固な長期サポート」と位置づけていた 。実際、この水準から反発し、6月中旬には1,550ドル近辺の短期下降トレンドラインを上抜け。その後1,694〜1,700ドルの抵抗帯を試す動きを見せていた 。そこに上記のマクロ材料が加わり、一気に1,700ドルを突破した。

FxProの7月2日の波動分析によれば、1,500ドルの長期サポートで反発し、日足のストキャスティクスが売られすぎを示したことから、次のターゲットは2,000ドルとされている 。

主要な抵抗ラインとサポートライン

サポートライン：

• 1,550～1,555ドル — 6月安値からの短期サポート。売られすぎのストキャスが反転した水準
• 1,500ドル — 複数年の構造的サポート。ここでの反発が今回の上昇を引き起こした

デリバティブデータ（2026年7月3～4日時点）

• 37の取引所におけるパーペチュアル先物の総建玉：193.1億ドル。最も活発なのはBinanceで、24時間出来高107.4億ドル、建玉41.1億ドル
• CoinGlassデータでは、より広義のデリバティブ建玉を約248.5億ドルと算出。ETH価格は1,758.33ドル（+1.91％）
• ファンディングレートは取引所によって**-9.50bpsから+7.90bps**の範囲。中立に近く、レバレッジは過度にロングに偏っていない
• ロング/ショート比率は7月1日時点で0.9685と、ショートがわずかに多い状態。レバレッジトレーダーは慎重な姿勢
• 6月には建玉が1,364万ETHと複数週間ぶりの低水準に落ち込んでいたが、今回の回復に伴い一部レバレッジの再流入が見られる

テクニカルシグナルと注意点

• 高時間足の弱気構造は継続：50日線と200日線ともに下落中で、価格はこれらの線を下回っている。長期トレンドは依然として弱気
• MACDとAroon指標は6月中旬時点で弱気。1,700ドルに接近しても売り手の主導権は変わらず
• FxProの波動分析はあくまで「下降トレンド中の反発バウンス」であり、トレンド転換を意味するものではない
• 大口保有者の動き：BitMineは6月の下落局面で126,971ETHを購入し、保有量を554万トークンに増やした 。しかし一方でネットワーク利用は減少しており、価格とオンチェーン指標の間に乖離が生じている

まとめ

7月初旬の1,700ドル回復は、典型的なマクロ材料主導のリスクオン・リリーフラリーだった。弱い雇用統計、ETFへの資金回帰、長期サポートでのテクニカル反発という3つの要素が重なった結果である。

当面の焦点は、1,700ドルがレジスタンスからサポートに転換できるかどうかだ。維持できれば2,000ドルへの道が開けるが、下落すれば1,550ドル・1,500ドルの再テストがあり得る。長期的には価格が下落中の50日線・200日線を上回らず、ネットワーク活動が縮小を続ける限り、弱気トレンドは継続すると見るのが妥当だ。