ビットコイン、62,000ドル台に急回復も「底打ちはまだ先」——アナリストが「2026年後半」を予想する6つの根拠

ビットコインは2026年6月下旬、約1カ月ぶりに62,000ドル台を回復し、一部のトレーダーに希望の光が差した。しかし、サイクル分析を行うアナリスト、オンチェーン研究者、ウォール街のストラテジストの間では、これは「弱気相場の一時的な反発（デッドキャットバウンス）」であり、本格的な回復の始まりではないという見方が支配的だ。コンセンサスとしての底打ち時期は**2026年第3～第4四半期（10～12月）**で、価格帯は約44,000～55,000ドルに集中している。

以下、アナリストが「底打ちはまだ先」と見る6つの主要な要因と、それを支える時間軸をまとめる。

時間軸：2026年後半が底打ちコンセンサス

ほとんどの弱気派アナリストは、ビットコインのサイクル安値について同じような時期を指摘している。Mudrexは2026年7月のレポートで「データは圧倒的に2026年後半をビットコインのサイクル底として示している」と述べ、2026年第3～第4四半期（10～12月）の期間と、約5万ドルへの下落の可能性を指摘。ExchangeRankはオンチェーンデータと過去のサイクル分析に基づき、2026年半ばから後半にかけての底打ちを予想。CryptoQuantのリサーチ責任者フリオ・モレノ氏は、底値形成には数週間ではなく数カ月かかる可能性があり、最初の信頼できる底打ち時期は2026年第3四半期と予想。

Into The Cryptoverse創業者のベンジャミン・カウエン氏は、「特に10月」を底打ち時期として繰り返し指摘。No Nameというアナリストは約350日間のベア相場を2回モデル化し、2026年10月に約47,000～51,000ドルの底打ちを予想。CNBCは2026年6月29日、ミラー・タバックと22Vリサーチのストラテジストがビットコインは「紙一重」で6万ドルのサポートラインを再テストしており、これを下回ればさらに約30％下落するリスクがあると警告したと報じた。

「底打ちはまだ先」と見る6つの根拠

1. 過去のサイクル期間をまだ消化していない

現在の弱気相場は、2025年10月の史上最高値約126,000ドル後に始まった。2026年6月下旬時点で約8カ月が経過しており、2018年や2022年に見られた典型的な12～14カ月のベア相場より明らかに短い。アナリストは今サイクルを2022年と比較し、当時はピークから約12カ月後に底を打ったと指摘。2018年と2022年の弱気相場のパターンは、市場の底値は通常、前の強気相場のピークから約12カ月後に訪れることを示唆。別のアナリストは、ビットコインの弱気相場は通常52～58週間続くため、本格的なトレンド転換は2027年以前は考えにくいと指摘。

2. 上昇は「死んだ猫の跳ね返り（デッドキャットバウンス）」とみなされている

カウエン氏や他のサイクル専門家は、62,000ドル（さらには2026年3月の71,000ドル）への上昇も、底を打ったと思わせて再び下落する典型的な弱気相場の一過性の反発パターンに当てはまると主張。Rekt Capitalは、60,000ドル台からのビットコインの反発が弱まっていると指摘。カウエン氏は以前、2026年5～6月に大きな下落が始まる可能性があると警告。2月6日の安値約60,000ドルを下回ることを予想している。

3. マクロ経済環境の逆風は依然として強い

高金利と強い米ドルがリスク資産に圧力をかけ続けている。ビットコインのナスダックとの相関は依然として有意であり、成長資産が下落すれば仮想通貨もしばしば追随する。米国の堅調な雇用統計は、利下げ期待に圧力をかけ続けている。高金利は現金や債券をリスク資産より魅力的にする。この「より長く高い水準」の金利環境により、リスク資産は金融政策期待のわずかな変化にも敏感な状態が続いている。

4. スポットビットコインETFからの純流出が構造的な重荷に

2026年6月だけでも約64億ドル相当のETF流出が発生し、継続的な売り圧力となっている。これは過去のベア相場には存在しなかった構造的要因であり、下落を長期化させている。CryptoQuantのモレノ氏は、米国スポットビットコインETFが2025年第4四半期に純売りに転じ、2026年初頭も売り手のまま、1月だけで1万BTC超を放出したと指摘。1年前の同期間には4万6000BTCを購入していた。米国需要の代理指標であるコインベースプレミアムは、2025年11月にマイナスに転じ、その状態が続いている。

5. オンチェーンとセンチメント指標はまだ底を打っていない

仮想通貨恐怖・貪欲指数（Crypto Fear & Greed Index）は「極度の恐怖」領域に留まっており、オンチェーン指標（9カ月ぶりの低水準にあるクジラの供給量、長期移動平均線のブレイクなど）は、過去のサイクル底で見られた降参（キャピュレーション）水準にまだ達していない。テクニカルアナリストのCryptoCon氏は、過去のサイクル底を示す指標は「過去の弱気相場の底値で見られた水準にまだ達していない」と警告。ビットコインの実現時価総額（Realized Cap）移動平均モデルは、依然として約42,500ドルの潜在的な底値を示唆しており、サイクルピークから約66％の下落を示唆する。

6. 複数の下方価格目標が依然として視野にある

信頼できるアナリストは、まだ達成されていない下値目標の階段を提示している。短期的なサポートは約65,000ドルで、そのすぐ下の60,000～62,000ドル圏が焦点。一部のアナリストは55,000～57,000ドルを現実的なストレステストゾーンとし、それを下回れば50,000～51,000ドル、さらに弱気シナリオでは44,500～47,000ドルまで下落する可能性を指摘。PolymarketやKalshiなどの予測市場では、2027年までに50,000ドル、45,000ドル、さらには40,000ドルに達する確率に意味のあるオッズがつけられている。CNBCの6月29日報道では、ストラテジストのジョン・ローク氏が、60,000ドルの水準を下回れば40,000ドルへの下落を示唆すると指摘。

結論

広く共有されている見解は、ビットコインはまだ弱気相場にあり、その期間と規模は完全には消化されていないというものだ。62,000ドル（および3月の71,000ドル）を超える短期的な上昇は、弱気トレンドを終わらせるのではなく、むしろ確認する典型的な弱気相場の反発と見なされている。最も一般的な底打ち時期は2026年10～12月で、価格帯は約44,000～55,000ドルに集中しており、その後本格的な回復が始まると見られている。