UBS調査：iPhoneの買い替え意欲、5年ぶりの低水準 Apple Intelligenceは「スーパーサイクル」の起爆剤とならず

調査レポートを要約すると、「生成AIスマートフォンへの正味の関心は中国で高い（約74%）が、他の地域では限定的。価格が普及の最大の障壁となっており、中国国外の消費者は生成AIスマートフォンに大きなプレミアムを支払う意思がない」という状況だ 。

地域別iPhone購入意欲：米国は5年ぶりの低水準

UBS調査のデータは地域によって大きなばらつきがあり、特に米国市場の落ち込みが顕著だ。

• 米国：12ヶ月以内のiPhone購入意欲は17% に低下し、過去5年間で最低を記録 。スマートフォン全体の購入意欲も37%で、2024年第4四半期の50%から急落した 。
• 中国：iPhone購入意欲は前年同期の22%から16% に低下し、約10年ぶりの低水準 。
• 日本：前年から微増の13% 。
• ドイツ：横ばいの10% 。
• 英国：13% に低下 。

世界全体の12ヶ月先行スマートフォン購入意欲は、2024年第4四半期の39%から2025年第2四半期には36%に低下し、前年同月比でも横ばいだった 。

折りたたみiPhoneへの関心は上昇——ただし価格が壁に

UBSは2025年後半の調査で、折りたたみ端末への関心の高まり を確認した。2025年12月時点で、Appleの折りたたみ端末への「正味の関心」は約40% に達し、半期比で3ポイント上昇。特に米国消費者での伸びが大きかった 。しかしUBSは、こうした動きも「投資判断を変えるほど説得力のあるものではない」としている 。

最大のハードルは価格だ。UBSの2024年の調査データでは、折りたたみ端末に2,000ドル以上を支払ってもよいと答えたiPhoneユーザーはわずか18% で、約60%が希望価格帯を1,500～1,700ドルと回答していた 。

UBSはAppleが2026年下半期に折りたたみiPhone（「iPhone Fold」）を発売すると予想しており、サプライチェーン情報からは本を開くようなブックスタイルのデバイスになる可能性が示唆されている 。UBSの分解分析では、この端末の部品原価（BOM）は約759ドルと推定されている 。

使用中iPhoneの平均使用期間、過去最高を記録

消費者は以前にも増してiPhoneを長く使い続けている。UBS調査によると、使用中のiPhoneの平均使用期間は22.9ヶ月 で、前回調査から変わらず、過去最長タイを記録した 。これは買い替えサイクルの長期化が続いていることを示している。

別のUBSデータでは、より長期化の実態が浮かび上がる。2025年初頭の調査では、米国の平均使用期間は35ヶ月（約2.9年）、日本に至っては約40ヶ月（約3.3年） との結果が出ている 。スマートフォン全般の「理想とする買い替えサイクル」も前四半期の29.7ヶ月から31.1ヶ月に伸びた 。

UBSのApple株評価と目標株価

2026年7月1日時点で、UBSはApple株の**「中立（Neutral）」** 評価を再表明した 。入手可能な資料から、具体的な目標株価は確認できなかった。

結論：AIの「スーパーサイクル」はまだ来ていない

UBSの調査データは、「Apple Intelligence」だけで大規模な買い替えサイクルが起きるという見方に疑問を投げかけている。AIへの関心は確かに存在し、特に中国では強いが、それが広範な購入意欲に結びついてはいない。買い替えサイクルの長期化と折りたたみ端末に対する価格感応度の高さを合わせて考えると、Appleの次の大きな触媒は、AIソフトウェア機能よりも、ハードウェアの革新（2026年の折りたたみiPhone）に依存する可能性が高い。それまでは、消費者は静かに待つ構えのようだ。