ASML株が5.65%急騰──アナリスト目標株価引き上げとAI半導体需要拡大が背景

• バンク・オブ・アメリカのアナリスト、ディディエ・スセママ氏は、EUV装置の出荷台数予想引き上げと、2027暦年の受注残がフル稼働であることを理由に、2027年および2028年の1株当たり利益（EPS）予想をそれぞれ1%と5%引き上げました。
• ウェルズ・ファーゴのアナリスト、ジョー・クアトロキ氏は、第2四半期も半導体製造装置セクターの好結果が続くとの見通しを示しました。
• JPモルガンは、ASMLが従来のガイダンスよりも柔軟なEUV製造能力を持つと示唆したことを受け、EPS予想がさらに上方修正される可能性を指摘しました。

さらに、サスケハナは目標株価を2,350ユーロ（約2,500ドル以上）に引き上げました。

第1四半期決算：上方修正と好調な業績

ASMLは4月15日に発表した第1四半期決算で好調な数字を示しました。

• 総売上高： 88億ユーロ（粗利益率53.0%、ガイダンス上限）
• 純利益： 28億ユーロ、基礎EPSは7.15ユーロ（市場予想を上回る）
• 据付ベース収入： 25億ユーロ
• 2026年通期売上高見通しの上方修正： 従来の350～400億ユーロから360～400億ユーロに引き上げ。粗利益率は51～53%の見通しを維持
• 第2四半期ガイダンス： 売上高は84～90億ユーロ、粗利益率は51～52%の見通し

CEOのクリストフ・フーケ氏は、上方修正の要因として、AI需要の持続的な拡大とEUVリソグラフィー技術の力強い勢いを挙げています。

アナリストの強気見通しが続く理由──コンセンサス目標との乖離を超えて

一見すると、44人のアナリストによる12カ月先のコンセンサス目標株価は約1,740.56ドルと、現在の株価（約1,989ドル）を約9～13%下回っています。しかし、最も影響力のあるセルサイドアナリストの目標は現在の株価を大きく上回っています。この乖離の背景には以下の要因があります。

1. EUVの独占的サプライヤーという圧倒的なポジション
ASMLは、最先端の半導体ノード（5nm、3nm、そして現在は2nm）の製造に不可欠な極端紫外線（EUV）リソグラフィー装置の世界唯一のサプライヤーです。競合他社がこの技術を短期間で模倣することは不可能であり、ASMLは極めて強力な価格決定力と複数年にわたる受注残の可視性を有しています。

2. AIによる半導体需要の構造的な追い風
AI、高帯域メモリ（HBM）、および先端ロジック半導体の爆発的な成長により、TSMC、サムスン、インテルなどのファウンドリはより多くのEUVおよびHigh-NA EUVシステムを発注しています。バンク・オブ・アメリカは特に、より高度なメモリソリューションへの需要と、2027年のフル受注残を強調しています。

3. コンセンサス目標は時代遅れで過去志向
平均目標1,740.56ドルには、6月の目標株価引き上げを反映していない多くの古いアナリスト予想が含まれています。バンク・オブ・アメリカ（2,345ドル）、ウェルズ・ファーゴ（2,200ドル）、JPモルガン（2,200ドル）といった最新の個別目標はすべて現在の株価を上回っており、トップクラスのアナリストは更なる上値を確信していることを示しています。

4. 成長率に照らせばバリュエーションは合理的
年初来で65%以上上昇しているものの、一部のアナリストは、ASMLの株価は利益成長軌道や他の半導体製造装置セクターと比較して「過去10年で最も割安な相対評価」にあると指摘しています。

株価パフォーマンス：2026年初来

ASMLは2026年の傑出したパフォーマーです。

• 年初来の上昇率は、測定日によって約65～80%と報告されています。バーチャートは6月23日時点で65.46% 、ストックアナリシスは6月下旬で約80% 、グローブ・アンド・メールは6月26日時点で67.6% とそれぞれ算出しています。
• 過去12カ月では約127%上昇しました。
• 6月22日には52週高値の1,959.04ドルを記録しました。

要約すると、株価はコンセンサス平均を上回って推移していますが、最も影響力のあるアナリストたちはASMLのEUV独占とAI需要サイクルがさらなる利益の上振れをもたらし、現在のバリュエーションを正当化すると見ています。