なぜ目標株価を引き上げたのか

今回の目標株価引き上げは、主に以下の3つの明確な根拠に基づいています。

1. AI需要に牽引された先端ロジックウェハーの旺盛な需要
   コールズ氏は最近のアジアサプライチェーン現地調査を踏まえ、「市場は先端ロジックウェハーの供給を切望している」と指摘。TSMCの力強い成長が継続するとの見方を裏付けています。

2. 2028年ベースのバリュエーション・フレームワークへの移行
   評価の基準年を2028年の利益予想に先送りし、より大きな利益ベースに高い倍率を適用したことで、機械的に目標株価が押し上げられました。

3. 設備投資の急拡大見込み
   バークレイズは、TSMCの設備投資が2027年までに740億ドルに達すると予測。この規模の投資は、TSMCがAI主導の複数年にわたる投資サイクルにあるという同行の確信を支えています。

市場コンセンサスとの比較

625ドルという目標株価は、ウォール街のコンセンサスを劇的に上回っています。2026年6月下旬時点で18～19人のアナリストによるTSMCの12カ月先目標株価の平均は約478.95ドル、中央値は約460ドルでした。バークレイズの新たな目標株価は、コンセンサス平均から約30％の上昇余地、そして当時のTSMCの株価からは**＋42％の潜在的上昇率**を示唆しています。

半導体セクターへの広範な影響

バークレイズは6月29日付のレポートで、TSMC以外にも複数の半導体関連株の見通しを修正しています。

• STマイクロエレクトロニクス（STM）：投資判断を「アンダーウエート」（弱気）から「イコールウエート」（中立）に引き上げ。目標株価は従来の34ドルから65ドルへと大幅に引き上げられました。

また、これに先立つ2026年6月10日付の別レポートでは、半導体製造装置（WFE）市場の拡大と設備投資増加の見通しに基づき、以下の装置メーカーの目標株価も引き上げています。

• アプライド・マテリアルズ（AMAT）：目標株価を500ドルから590ドルに引き上げ、オーバーウエートを維持。
• KLAコーポレーション（KLAC）：目標株価を1,700ドルから2,250ドルに引き上げ、オーバーウエートを維持。
• ラムリサーチ（LRCX）：目標株価を275ドルから335ドルに引き上げ、イコールウエートを維持。
• インフィニオン・テクノロジーズ（IFX）：目標株価も引き上げられましたが、具体的な新旧の数値は入手可能な英語ソースでは詳細に報じられていません。

この6月10日付けのWFE関連レポートには、2027年の半導体製造装置市場の予測も含まれており、従来の1,590億ドルから2,095億ドルへと大幅に上方修正されました。これは業界平均の推定値である1,720億ドルを大きく上回る水準です。この修正は、AIに牽引され、半導体業界全体で設備投資サイクルが加速しているというバークレイズの見解を反映しています。

まとめ

バークレイズは、TSMCを現在進行形のAI半導体スーパーサイクルの最大の受益者と見ています。ウォール街のコンセンサスを大きく上回る625ドルの目標株価と、半導体製造装置サプライチェーンに対する強気の見方は、AIに関わる建設投資が継続するどころか加速しており、TSMCとそのサプライヤーに巨額の設備投資を必要としているという同行の確信を示しています。

なぜ目標株価を引き上げたのか

今回の目標株価引き上げは、主に以下の3つの明確な根拠に基づいています。

1. AI需要に牽引された先端ロジックウェハーの旺盛な需要
   コールズ氏は最近のアジアサプライチェーン現地調査を踏まえ、「市場は先端ロジックウェハーの供給を切望している」と指摘。TSMCの力強い成長が継続するとの見方を裏付けています。

2. 2028年ベースのバリュエーション・フレームワークへの移行
   評価の基準年を2028年の利益予想に先送りし、より大きな利益ベースに高い倍率を適用したことで、機械的に目標株価が押し上げられました。

3. 設備投資の急拡大見込み
   バークレイズは、TSMCの設備投資が2027年までに740億ドルに達すると予測。この規模の投資は、TSMCがAI主導の複数年にわたる投資サイクルにあるという同行の確信を支えています。

市場コンセンサスとの比較

625ドルという目標株価は、ウォール街のコンセンサスを劇的に上回っています。2026年6月下旬時点で18～19人のアナリストによるTSMCの12カ月先目標株価の平均は約478.95ドル、中央値は約460ドルでした。バークレイズの新たな目標株価は、コンセンサス平均から約30％の上昇余地、そして当時のTSMCの株価からは**＋42％の潜在的上昇率**を示唆しています。

半導体セクターへの広範な影響

バークレイズは6月29日付のレポートで、TSMC以外にも複数の半導体関連株の見通しを修正しています。

• STマイクロエレクトロニクス（STM）：投資判断を「アンダーウエート」（弱気）から「イコールウエート」（中立）に引き上げ。目標株価は従来の34ドルから65ドルへと大幅に引き上げられました。

また、これに先立つ2026年6月10日付の別レポートでは、半導体製造装置（WFE）市場の拡大と設備投資増加の見通しに基づき、以下の装置メーカーの目標株価も引き上げています。

• アプライド・マテリアルズ（AMAT）：目標株価を500ドルから590ドルに引き上げ、オーバーウエートを維持。
• KLAコーポレーション（KLAC）：目標株価を1,700ドルから2,250ドルに引き上げ、オーバーウエートを維持。
• ラムリサーチ（LRCX）：目標株価を275ドルから335ドルに引き上げ、イコールウエートを維持。
• インフィニオン・テクノロジーズ（IFX）：目標株価も引き上げられましたが、具体的な新旧の数値は入手可能な英語ソースでは詳細に報じられていません。

この6月10日付けのWFE関連レポートには、2027年の半導体製造装置市場の予測も含まれており、従来の1,590億ドルから2,095億ドルへと大幅に上方修正されました。これは業界平均の推定値である1,720億ドルを大きく上回る水準です。この修正は、AIに牽引され、半導体業界全体で設備投資サイクルが加速しているというバークレイズの見解を反映しています。

まとめ

バークレイズは、TSMCを現在進行形のAI半導体スーパーサイクルの最大の受益者と見ています。ウォール街のコンセンサスを大きく上回る625ドルの目標株価と、半導体製造装置サプライチェーンに対する強気の見方は、AIに関わる建設投資が継続するどころか加速しており、TSMCとそのサプライヤーに巨額の設備投資を必要としているという同行の確信を示しています。