ビットコインはなぜホルムズ海峡危機で下落し続けたのか？ リスク資産としての真価を検証する

リスク資産であり、安全資産ではない

これらのすべてのイベントにおけるビットコインの反応は驚くほど一貫していました：

ビットコインは金ではなく、株式と同様に下落しました。 2026年2月～3月の攻撃時、ビットコインは6万6700ドルに下落し、米国株先物も急落しました。一方、原油価格は高騰——これは変動資産から安全な避難先への典型的なリスクオフの動きです。アナリストはトレーダーが「安全な避難先を求めて変動資産を売却している」と説明しました。

歴史的分析もこのパターンを裏付けています。 2024～2025年の米イラン紛争イベントの調査では、ビットコインはほとんどの場合、5～15%の「フラッシュクラッシュ」を即座に経験することが判明しています。ただし、その後のデエスカレーションがあれば、急落は急速な回復に続く場合もあります。

和平は強気材料でした。 2026年6月15日に米国とイランが敵対行為の終了に合意すると、ビットコインは即座に6万6000ドルを超えて上昇しました——これは、デエスカレーションやリスクオンセンチメントとの正の相関をさらに裏付けるものです。

ビットコインの脆弱性を増幅した広範な背景

ビットコインは、これらの地政学的ショックに単独で直面していたわけではありません。いくつかの構造的な逆風が下落をさらに悪化させました：

センチメントは「極度の恐怖」。 2026年6月28日時点で、Alternative.meの仮想通貨恐怖・貪欲指数は**18（極度の恐怖）**を記録し、前日の15、前週の23からさらに低下しました。CFGI.ioの指数は6月29日に37（恐怖）でした。2025年6月から2026年6月までの間、ビットコインは11日間「極度の恐怖」で終値を迎え、これはトップ15のトークンの中で最も多い数字です。

Strategy社（旧MicroStrategy）が2022年以来初のビットコイン売却。 2026年5月26日～31日の間に、同社は32BTCを平均価格7万7135ドルで売却し、250万ドルを得ました。地政学的な不安定性が市場に圧力をかける中での出来事でした。これはマイケル・セイラーのこれまでの「絶対に売らない」という哲学からの転換を示すものでした。しかし、同社は同時に6月中旬に約6万3024ドルで1587BTCを購入し、総保有量は84万6842BTCとなりました。

マクロ経済の圧力も下落に拍車をかけました。 連邦準備制度理事会（FRB）の金利据え置きや、ホルムズ海峡封鎖による原油価格の高騰など、広範なマクロ環境がこの期間を通じてリスク資産に持続的な圧力をかけ続けました。

結論

2025年6月から2026年6月にかけてのホルムズ海峡付近での米イランの軍事衝突は、ほぼ完璧な自然実験を提供しました。ビットコインはエスカレーションのたびに下落し、デエスカレーションのたびに上昇し、株式と同じ方向に動きました。地政学的な安全資産としては機能せず、リスクオン資産として期待される通りの行動を示したのです。市場センチメントの「極度の恐怖」と、Strategy社による初のビットコイン売却という独自の圧力が、ビットコインを保護するどころか、その脆弱性を増幅させました。