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AI投資、資金調達の焦点は「長期的なリターン」へ

DBSのタン・スーシャンCEOは、AI投資の資金調達でリターンの見通しや融資の仕組みを問う動きが強まっていると説明し、健全な規律だと評価した。 DBSは2026年にAI関連案件を約250億シンガポールドル組成したが、シンジケートローンでは他の金融機関にも融資を配分するため、組成額がそのまま自行の保有リスクを示すわけではない。

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研究の答え

重要なポイント

DBSのタン・スーシャンCEOは、AI投資の資金調達でリターンの見通しや融資の仕組みを問う動きが強まっていると説明し、健全な規律だと評価した。
DBSは2026年にAI関連案件を約250億シンガポールドル組成したが、シンジケートローンでは他の金融機関にも融資を配分するため、組成額がそのまま自行の保有リスクを示すわけではない。
タンCEOは、業務の進め方を変えずにAIを付け加えるだけの「AIリップスティック」を批判。明確な成果に結びつくよう業務を再設計すべきだと訴えた。

Illustrative editorial image about AI financing and investment scrutiny — What did Tan Su Shan, chief executive of DBS, Southeast Asia’s largest bank, tell Bloomberg Television’s Haidi Stroud-Watts at the DBS AsiaIllustrative image.
AI プロンプト
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What did Tan Su Shan, chief executive of DBS, Southeast Asia’s largest bank, tell Bloomberg Television’s Haidi Stroud-Watts at the DBS Asia. Article summary: Tan’s message was that AI financing is undergoing a healthy risk repricing, not necessarily a funding shutdown: investors want stronger evidence that enormous infrastructure spending will produce durable returns. Speakin. Topic tags: general, news, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers,
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AI関連の投資資金が集まり続ける一方で、投資家は「どれだけ資金を投じるか」だけでなく、「その投資で長期的なリターンを得られるのか」を厳しく見始めている。DBSのタン・スーシャン最高経営責任者（CEO）は、このリスクの見直しを資金調達に規律をもたらす健全な動きだと捉えている。1 2

投資家が確かめるのは、返済につながる収益

タン氏は2026年10月12日、シンガポールで開かれたDBS Asia Future Forward会議で、ブルームバーグTVのハイディ・ストラウド＝ワッツ氏のインタビューに応じ、「市場が答えを出した」と語った。AI関連の設備投資が、債権者や社債権者、株主にとって長期的なリターンにつながるのか。投資家はその点を見極めるため、期待収益を高めに求め、案件の資金調達構造も細かく確認しているという。1 2 18

こうした目線の厳格化は、融資先や案件の選別につながりうる。タン氏の発言を伝えた報道では、経営基盤の弱いAI関連企業の一部で、信用格付けが引き下げられる可能性も指摘されている。5 ただし、これはAI関連投資の資金調達が一律に止まるという意味ではない。借り手には、投資がどう事業価値や返済原資を生むのか、より説得力のある説明が求められる。1 5

DBSの「250億シンガポールドル」は自行の融資残高ではない

タン氏によると、DBSは2026年にAI関連の案件を約250億シンガポールドル組成した。同行はシンジケートローン（複数の金融機関が参加する協調融資）で主幹事を務めることが多く、融資を組成した後、他の金融機関にも配分している。そのため、組成した案件の金額すべてをDBSが保有するわけではない。6 18

つまり、250億シンガポールドルという数字は案件の組成額であり、DBSが自らのバランスシート上で抱える融資リスクの総額とは異なる。この違いを踏まえることが、数字を読み解くうえで重要だ。6 18

「AIリップスティック」では事業は変わらない

タン氏の問題提起は、資金調達だけにとどまらない。既存の業務を変えず、そこにAIを付け加えるだけの取り組みを「AIリップスティック」と呼び、批判している。企業は明確な目標や成果を定めたうえで、業務の流れそのものを見直すべきだという。8

資金を確保できることも、AIを導入することも、それだけでは投資の成功を保証しない。AIを何に使い、どう事業価値につなげるのか。企業には具体的な道筋が必要であり、投資家や金融機関による厳しい確認は、その計画を見極めるための市場の規律だというのがタン氏の見方だ。1 8

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