AI投資の拡大、金融システムを揺るがすリスクはあるのか

AI関連の投資やデータセンター建設が広がるなか、米連邦準備制度（FRB）は、個々のテクノロジー企業だけでなく、業界を支える企業や契約のネットワークにも目を向ける必要がある——。カンザスシティ連銀のジェフ・シュミッド総裁は、そうした問題提起をしています。

問われているのは、AI業界がすでに「大きすぎて潰せない」状態にあるかどうかではありません。企業同士の結びつきがどれほど強まり、ある企業の破綻がほかの企業や金融システムにも影響する可能性があるのかを、FRBが把握すべきだという指摘です。1

AI企業単体ではなく、業界のつながりを見る

AIの開発やデータセンターの建設には、多くの企業と契約が関わります。シュミッド総裁は、AIとデータセンター整備をめぐるネットワークがどのように形づくられているのか、その規模がシステミックリスク——一部の企業の問題が金融システム全体に広がるリスク——につながる可能性があるのかを、FRBが理解する必要があるとしています。12

企業同士が金融面で強く結びついていれば、一社の経営難が取引先などにも波及するおそれがあります。まずは、そのつながりの実態を把握しなければ、リスクの大きさは判断できません。1

2007〜2009年の金融危機を引き合いに

シュミッド総裁が比較として挙げたのは、2007〜2009年の金融危機です。当時は、大手金融機関の破綻が広範な混乱を招く懸念から、公的支援が行われました。1

同総裁の問題提起は、将来、AI業界の主要な企業やネットワークで危機が起きた場合、政策当局が「破綻を認めて広い混乱を招くのか、それとも影響を抑えるために介入するのか」という難しい判断を迫られる可能性があるのか、というものです。1

これは、AI業界が金融危機前の金融システムと同じだという主張でも、救済が起きると予測しているという意味でもありません。報道で伝えられているのは、FRBが調べるべき論点としてシュミッド総裁がリスクを提起した、ということです。13

FRBが把握すべきこと

焦点となるのは、AIやデータセンター整備を支える企業同士が、契約や資金面でどのようにつながっているかです。問題が起きたとき、その影響が一社や一部の事業にとどまるのか、ほかの企業や業界にも広がるのかを見極める必要があります。シュミッド総裁は、業界の規模と資金面の状況を確認し、システミックリスクの可能性を評価する重要性を強調しています。12

成長の速い産業であることだけで、ただちに金融システムへの脅威になるわけではありません。シュミッド総裁の主張は、将来の問題が経済全体に及ぶかを判断するためにも、まずAI関連の金融ネットワークを明らかにすべきだ、というものです。12