米イラン合意への期待に揺らぎ、原油反発　イラン大統領の国連演説で何が変わったか

イランのマスード・ペゼシュキアン大統領が9月23日の国連総会で示したのは、米国の圧力には屈しないが、外交による解決は排除しないという立場だった。米イランの合意を期待して下落していた原油価格は、演説を受けて反発した。市場は早期決着の可能性を見直したものの、交渉の道が閉ざされたわけではない。123

原油は反発、上昇率はブレントとWTIで異なる

9月23日の先物終値は、国際指標のブレント原油が1バレル＝103.08ドルで、前日比3.83ドル（3.86％）高。米国産原油の指標であるWTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）は92.16ドルで、1.64ドル（1.81％）高だった。「約4％上昇」という見方はブレントに当てはまり、WTIの上昇率とは区別が必要だ。3

これに先立ち、米イラン間の外交進展への期待や、サウジアラビアからの原油輸送が一部回復するとの見方を背景に、価格は下落していた。今回の反発は、迅速な合意への期待が揺らいだことを映す一方、交渉の失敗が確定したことを意味しない。123

対立する発言、それでも残る交渉の余地

前日の9月22日、米国のドナルド・トランプ大統領は国連で、戦争終結に向けた合意がなければイランを「壊滅させる」可能性があると警告する一方、合意は近いとも示唆した。翌日、ペゼシュキアン氏は屈服を拒む姿勢を示しながら、外交的解決には応じる意向を表明した。双方とも交渉の可能性は残しているが、条件で折り合ったとまでは言えない。117

その行方を左右する焦点の一つが、原油輸送の要衝であるホルムズ海峡だ。ペゼシュキアン氏は演説で、米海軍によるイランの封鎖と、イラン側による同海峡の通商制限に言及した。緊張が緩和するかどうかは、原油の輸送にも関わる。12

今後の価格とインフレ、何を見極めるべきか

演説より前の9月、米エネルギー情報局（EIA）は、中東からの供給減少に伴う世界の在庫減少を踏まえ、2026年の原油価格見通しを引き上げていた。年間平均の予測はブレントが約91ドル、WTIが84.65ドル。いずれも9月23日の価格上昇前に示された年間予測であり、次の取引価格を予測した数字ではない。4

ホルムズ海峡を通る輸送の混乱が深まれば、原油価格への上昇圧力が続く可能性がある。反対に、合意によって輸送が回復すれば、圧力は和らぎ得る。エネルギー価格の上昇が長引けばインフレにも影響し得るが、ここで確認できる資料だけではOECDによる具体的なインフレ警告や影響額を裏付けられないため、数値は示さない。412