ビットコインキャッシュが約30％急騰　CME先物計画でUNIを上回った理由と反落リスク

2026年9月23日、ビットコインキャッシュ（BCH）は約267ドルから348ドル超へ、約30％上昇した。同じ局面でビットコインが8万6,000ドルを下回るなか、主な材料となったのは、米デリバティブ取引所CMEグループが発表したBCHとユニスワップ（UNI）の先物上場計画だ。値上がりを増幅した要因として、売り持ちの買い戻しを指摘する報道もある。ただし、この時点で両先物の取引は始まっていない。817

なぜBCHの上昇がUNIを上回ったのか

CMEは9月22日、両銘柄の先物を10月19日に取引開始する計画を発表した。実現には規制当局の審査が必要だ。規制下の先物市場ができれば、機関投資家などにとって価格変動リスクのヘッジや投資対象としての保有額の調整がしやすくなる、との期待が広がったとみられる。817

その期待への初動はBCHのほうが大きかった。UNIは当初約11％上昇した後に反落したとの報道がある。騰落率はどの時間帯を比べるかで変わるものの、報告された初期の値動きではBCHがUNIを大きく上回った。817

予定される契約は、BCHが通常サイズで250 BCH、小口のマイクロ契約で25 BCH。UNIはそれぞれ1万 UNI、1,000 UNIだ。小口契約は保有額を細かく調整する選択肢になる。また、先物は現金決済のため、上場自体がCMEによるBCHやUNIの現物購入を意味するわけではない。

発表が注目された背景には、CMEの既存の暗号資産デリバティブ市場の規模もある。2026年上半期の先物・オプション取引は、報告値で1日平均27万9,800枚、想定元本は83億ドルだった。ただし、これは暗号資産関連商品全体の数字であり、新たなBCH・UNI先物への需要を示すものではない。

グレースケールの申請は追加の買い材料になるか

資産運用会社グレースケールは、既存のビットコインキャッシュ投資信託を、米NYSE Arcaに「BCHG」の銘柄コードで上場する商品へ転換するための書類を提出している。申請書には、持ち分の新規発行と償還の仕組みが記されている。269

計画が実現し、新たな資金が純流入すれば、その需要に対応する持ち分の発行に追加のBCH取得が伴う可能性はある。一方、転換するだけで信託がすでに保有するBCHを買い直すわけではない。上場に必要な承認も、資金流入も、現時点では確実ではない。269

10月19日まで上昇が続くとは限らない

過去のCMEによる先物発表を比較した報道では、カルダノとチェーンリンクがそれぞれ発表から取引開始までに3分の1超下落したとされる。これはBCHも同じ道をたどるという予測ではなく、発表直後の上昇が取引開始まで続くとは限らないという注意点だ。817

今後の焦点は、規制当局の審査の行方、実際に先物取引へどれだけ需要が集まるか、そして当初の買いの勢いが持続するかにある。