ホルムズ海峡の混乱で欧州の燃料・ガス価格が上昇　ディーゼルへの影響がより深刻に

ホルムズ海峡を通るエネルギー輸送の混乱は、欧州にすぐ価格ショックとして波及している。石油も天然ガスも国際市場で取引されるため、湾岸産油国から直接調達していない国であっても、航路の不確実性や輸送制約が増せば卸売価格の上昇を免れにくい。

現状を理解するうえで重要なのは、供給量の確保と家計・企業にとっての負担可能性を分けて考えることだ。欧州には石油供給の緊急事態を和らげる手段がある一方、ガソリン、軽油、天然ガスにはすでに大きな地政学リスク・プレミアムが乗っている。

給油所で目立つ軽油高――ガソリン以上の上昇

欧州委員会の「Weekly Oil Bulletin」を基にした9月の報道によると、EU平均のEuro-super 95ガソリン価格は2月23日の1リットル当たり1.64ユーロから9月7日には2.04ユーロとなり、約24％上昇した。同じ期間に軽油は1.59ユーロから2.11ユーロへ、約33％上がった。3

この差は見過ごせない。軽油は道路貨物や商用輸送の基幹燃料であり、値上がりは給油所での負担にとどまらず、物流コストを通じて幅広いサプライチェーンに波及し得る。欧州委員会の同速報は、EU各国の石油製品について消費者価格を週次で比較している。1

上昇率は国によって一様ではない。ガソリンではデンマークとフィンランドが約36％で最も大きく、軽油ではブルガリアが約47％で最大だったと報じられた。3 ただし、上昇率だけで家計や企業への実際の重さが分かるわけではない。それでも、価格ショックが欧州全域で同じ形では現れていないことは示している。

原油市場は「航路が使えるか」というリスクを織り込み直した

ホルムズ海峡の通航減少により、市場では原油や石油製品へのアクセス不安が強まった。ロイターは、9月のある日に同海峡を通過した商品輸送船が4隻にとどまり、直近10日間の平均約15隻を大きく下回ったと報じた。3

ブレント原油先物は9月10日、1日の上昇率が6.34％となり、1バレル107.63ドルで取引を終えた。米国産原油は102.48ドルだった。18 原油高は欧州の製油コストを押し上げ、最終的にはガソリン、軽油、航空燃料の価格に影響する。ただし、その転嫁の速さや大きさは国ごとに同じではない。

天然ガスにもLNG経由の別の衝撃

影響は石油に限らない。欧州の天然ガス取引の重要な指標であるオランダTTFは、9月7日に1メガワット時（MWh）当たり75.2ユーロまで上昇し、2022年後半以来の高値となった。13

仕組みは比較的明快だ。湾岸の海運混乱は、石油だけでなく液化天然ガス（LNG）の輸送にも影響する。LNGカーゴの移動が難しくなれば、欧州は他の輸出国から確保できる供給をめぐり、より強く競争する必要がある。これはガス貯蔵の積み増しコストを高め、寒波や追加的な供給障害への脆弱性も増す。

高値でも、すぐに供給不足になるとは限らない

欧州の石油安全保障には、短期的な混乱を緩和する仕組みがある。国際エネルギー機関（IEA）の加盟国には、純石油輸入量の少なくとも90日分に相当する緊急石油備蓄を維持する義務がある。1 備蓄が価格上昇そのものを止めるわけではないが、供給障害時に市場へ石油を供給し、一時的な海運ショックが直ちに物理的な欠乏へ発展するリスクを抑える役割を持つ。

したがって、足元の欧州は供給の確保と価格負担の間の問題として捉えるのが適切だ。緊急備蓄や代替調達ルートは石油へのアクセス維持に役立つ可能性がある。しかし家計、運送事業者、航空会社、エネルギー多消費型企業は、すでに大幅なコスト上昇と価格変動に直面している。

今後の焦点

注目点は、海運混乱がどれほど長く、どの程度深刻化するか、LNGと原油の代替供給をどこまで確保できるか、そして冬季需要が本格化する時期だ。制約が長引けば、軽油と航空燃料の需給は逼迫しやすく、ガス価格の高止まりや、輸送・エネルギー集約型製品を通じたインフレ圧力につながる可能性がある。

現時点で最も見えやすい影響は給油所にある。ガソリンと軽油は急上昇しており、とりわけ軽油の大幅な値上がりは経済全体への波及リスクが大きい。ブレント原油とTTFが同時に上昇したことは、欧州が単一燃料の問題ではなく、石油とガスが連動する価格ショックに直面していることを示している。31318