Adobe、アニル・チャクラヴァルティ氏を次期CEOに指名　ナラヤン氏は会長へ

Adobeは、社内で企業向け事業とAI活用を率いてきたアニル・チャクラヴァルティ氏を次期トップに選んだ。同氏は2026年12月1日付で社長兼CEOおよび取締役に就任する。2007年からCEOを務めたシャンタヌ・ナラヤン氏は執行会長に移り、移行期間中もチャクラヴァルティ氏と連携する。24

この人事は、経営の連続性を優先する選択であると同時に、生成AI時代におけるAdobeの成長力を示すための人事でもある。投資家が注視するのは、同社がAI機能を搭載するだけでなく、利用拡大、契約更新、継続課金収益へと確実に結び付けられるかだ。16

引き継ぎの仕組み：ナラヤン氏は執行会長に

ナラヤン氏は2026年3月、後継者が決まり次第CEO職を退く意向を表明していた。取締役会は9月3日にチャクラヴァルティ氏を後任に決定し、就任日は12月1日とした。26

選任は、筆頭独立取締役フランク・カルデローニ氏が率いる特別委員会が進めた。Adobeによると、取締役会は全会一致で同氏を選び、過去6年半にわたる顧客体験オーケストレーション事業とグローバル・フィールド組織の拡大、イノベーション、人材育成、組織文化面での実績を評価したという。4

ナラヤン氏が完全に退任せず執行会長として残ることは、顧客、従業員、投資家にとって移行リスクを抑える要素となる。一方で、新CEOがどこまで明確な意思決定権と説明責任を持つのかも、今後の注目点になる。24

なぜチャクラヴァルティ氏なのか

チャクラヴァルティ氏は2020年1月、Digital Experience部門を率いる執行副社長兼ゼネラルマネジャーとしてAdobeに入社。同年9月には企業顧客を担う世界のフィールドオペレーションも担当し、2021年12月にはDigital Experienceおよび同組織のプレジデントに就いた。4

現在はCustomer Experience Orchestration事業と企業向けフィールドオペレーションを統括している。製品開発だけでなく、営業、顧客支援、大企業顧客との関係までを横断してきた経験が、今回の選任の軸とみられる。46

Adobeは同氏の下で、CX Enterprise、GenStudio、Brand Visibility、Adobe Experience Platform、CX Enterprise Coworkerを前進させたとしている。これらは企業の顧客体験にAIを活用することを狙う製品群だ。4

また、プロジェクト管理ソフトのWorkfrontと、デジタルマーケティング分野のSemrushの買収・統合を主導した。企業向けプラットフォームをM&Aで広げ、既存事業と統合する能力も取締役会が重視したといえる。4

Adobe入社前には、クラウド型データ管理企業InformaticaのCEOを4年間務めた。さらにSymantec、VeriSign、McKinseyでの職歴を持つ。学歴はインド工科大学バラナシ校のコンピュータサイエンス・エンジニアリング学士、MITの修士号・博士号。46

AIを巡る不安と、経営陣交代の重なり

今回の後継者選びは、財務部門のトップ交代とも重なる。ダン・ダーンCFOが6月に退任し、Adobeは恒久的な後任CFOを探している状況だった。6

市場が最も懸念しているのは、生成AIがCreative Cloudなどのクリエイティブソフト事業の収益構造を揺るがすのか、それともAdobeが大きな既存顧客基盤と幅広い製品群を武器に優位性を維持・拡大できるのかという点だ。競争相手としては、FigmaやCanvaを含むAI重視の新興企業が挙げられている。16

Adobeは6月、AI製品・ツールへの需要を理由に通期利益見通しを引き上げた。ただし、AIによる収益化がどの速度で進み、どれほど持続性があるかについては、懐疑的な見方も続いている。6

株式市場の反応は限定的

CEO交代の発表後、Adobe株は時間外取引で1.7％下落した。6

この限定的ながらマイナスの反応は、後継者指名そのものは秩序立ったものとして受け止められた一方、人事だけでAI成長を巡る疑問が解けたわけではないことを示す。Reutersによると、同社株は2025年に21％超下落した後、2026年の年初来でも約18％下落していた。6

9月10日の決算で見るべき4点

Adobeは9月10日に2026年度第3四半期決算を発表する予定で、投資家は次の点を確認することになりそうだ。315

• AIの導入と収益化：GenStudio、Firefly関連サービス、企業向けCX AIツールが、試験導入や利用増にとどまらず、有料契約や年換算経常収益（ARR）へつながっているか。Adobeはチャクラヴァルティ氏を、創造性、生産性、顧客体験にまたがる「エージェント型ソフトウェア」の時代を率いる人材として位置付けている。4
• 価格戦略：AI機能が上位プラン、従量課金などの新たな料金体系を支えられるか。その際、Creative Cloudの中核需要を損なわないか。
• 販売実行力：グローバル・フィールド組織を管轄してきた同氏の経験が、企業向け営業の簡素化、クリエイティブ・生産性・顧客体験製品のクロスセル、AIへの関心の契約化にどう表れるか。
• 成長見通し：ARR、純増ARR、Digital Media事業と顧客体験事業の業績、利益率、そして経営移行期に示される次期見通しの信頼性。

RBCはAdobeの目標株価を285ドルから315ドルへ引き上げ、「Outperform」評価を維持した。同社は第3四半期のARRが市場予想を上回ると見込んでおり、引用された市場予想のARRは274億7,000万ドルだった。3

ただし、これはアナリストの見方であり、会社側の業績見通しではない。チャクラヴァルティ氏のCEO就任を前に、AdobeがAIへの投資をどれだけ再現性のある成長へ変換できるかは、決算数値と今後のガイダンスで確かめる必要がある。