テザー社、2026年8月にKPMGによる初の完全監査を完了——自社ブロックチェーン計画は否定

テザー社、2026年8月に2つの重要発表——KPMGによる初の完全監査と自社ブロックチェーン計画の否定

世界最大のステーブルコインUSDTを発行するテザー社（Tether）が2026年8月、暗号資産（仮想通貨）業界に大きな波紋を呼ぶ2つの重要発表を行いました。1つは、KPMG USによる初めての完全独立監査の完了、もう1つは、CEOが自社ブロックチェーン構築の噂を完全否定したことです。これらの発表の詳細、背景、そして残された疑問点を整理します。

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1. KPMG USによる初の完全独立監査（2026年8月13日）

発表内容の要点:

テザー社は、監査法人KPMGの米国拠点（KPMG US）が、同社子会社「Tether International S.A. de C.V.」の2025年度（2025年12月31日終了）財務諸表に対して、初となる完全独立監査を実施し、「無限定適正意見（unqualified opinion）」を発行したと発表しました 。これは監査人が出しうる最も良好な評価であり、財務諸表が企業の財政状態を適正に表示していることを意味します 。

公開された主な詳細:

• 今回の監査は、これまでテザー社が四半期ごとに公表してきた「準備金証明書（reserve attestation）」よりもはるかに包括的な内容でした 。
• 監査の結果、テザー社の準備金は負債を68億ドル（約1兆円） 上回っていることが確認されました 。
• テザー社はこれを「史上最大の初回財務監査」と称しています 。
• ただし、テザー社は監査済みの完全な財務諸表を一般公開していません 。

業界の背景:

テザー社は長年にわたり、USDTの裏付け準備金が十分かどうかについて、市場から根強い疑問の目にさらされてきました。同社はこれまで、完全なGAAP（米国会計基準）やIFRS（国際財務報告基準）に基づく監査ではなく、より簡易な「証明書（attestation）」のみを公表してきました。今回、世界4大会計事務所（Big Four）の一つであるKPMGが完全監査を実施したことは、こうした懸念に対処する上で重要な節目と見られています 。また、この発表は、2021年にニューヨーク州検事総長との間で合意した、定期的な準備金報告を義務付ける和解条件が失効した直後に行われました 。

2. 自社ブロックチェーン構築の否定（2026年8月15日）

発表内容の要点:

テザー社のCEO、パオロ・アルドイーノ氏は、同社が独自のブロックチェーンを構築しているとする一部の観測を「不正確」と明確に否定しました 。同氏は自身のX（旧Twitter）で次のように投稿しています：「Tetherはいかなるブロックチェーンも構築しておらず、構築する計画もありません。私たちは引き続き（特定のプラットフォームに依存しない）アグノスティックな立場を保ち、多くのトランスポートレイヤー（基盤ブロックチェーン）をサポートします」 。

背景:

この否定は、暗号資産データサイトCoinMarketCapの調査レポートが、テザー社が「ステーブルチェーン（stablechain）」と呼ばれる10億ドル規模のプロジェクトを推進していると報じた直後に行われました 。アルドイーノ氏は、USDTは独自のネットワークではなく、複数の既存ブロックチェーン上で引き続き運用されると強調しました 。

参考：2025年8月の動き:

2025年8月には、テザー社が米国在住者向けの新しいステーブルコイン「USAT（仮称）」を開発していることを明らかにしています。USATは米国拠点の規制枠組みのもとで発行され、米国ユーザーが公式には利用できないUSDTと並行して運営される予定です 。

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業界の背景と残された課題

これらの発表は、テザー社が制度的な信頼性の向上と、規制環境の変化への対応を同時に進めていることを示しています。しかし、いくつかの重要な疑問も残されています。

テーマ	詳細
信頼性と透明性のギャップ	KPMG監査はテザー社の正当性にとって画期的な一歩ですが、完全な財務諸表を公開しないという判断は、一部の利害関係者から「透明性が不十分」との見方を生んでいます 。
規制当局の監視	テザー社はワシントンD.C.での影響力構築を進めると同時に、米国で規制されるステーブルコイン（USAT）を開発しており、コンプライアンス重視への戦略的転換を示しています 。
ブロックチェーン非依存戦略	CEOの発言は、現時点でテザー社が特定のブロックチェーンに依存しない中立戦略を継続する意思を明確にしたものですが、巨額の現金準備と事業野心を考慮すると、一部のアナリストは、将来にわたって自社チェーン構築の可能性が完全に消えたわけではないと見ています 。

総括:

2026年8月はテザー社にとって極めて重要な月となりました。同社はBig4監査法人からの歴史的なクリーン監査意見を取得し、自社ブロックチェーン構築の噂を明確に否定しました。これらの動きは、暗号資産業界におけるテザー社の立場を強化するものですが、制度的な信頼性の獲得と市場が求める完全な透明性の確保という課題の間で、同社が引き続き綱渡りの状態にあることも浮き彫りにしています。