AIブームの隠れた勝者：SMICが2027年までに成熟プロセス半導体需要で急成長する理由

AIブームの主役は最先端のGPUノードだけではありません。実は、中国最大の受託半導体メーカーであるSMIC（Semiconductor Manufacturing International Corporation）にとって、AIサーバーやデータセンターを支える「成熟プロセス（28nm以上の比較的古い世代）」の半導体需要が、2027年まで続く力強い追い風となっています。SMICはどのようにこの需要を取り込み、どのような製品が成長を牽引しているのでしょうか。

SMICの戦略：値上げ、能力増強、「AIサイフォン効果」の活用

積極的な値上げ。 SMICは2026年上半期、一部の成熟プロセス製品で10%超の値上げを実施。第2四半期の平均販売価格（ASP）は前期比5〜6%上昇し、7月にもさらなる値上げが行われました。需給が逼迫する中、この上昇トレンドは2027年まで続くとみられています 。

既存工場での能力増強。 共同CEOの趙海軍（Zhao Haijun）氏は、ウェハーの生産開始枚数が「予想をはるかに上回っている」と述べ、SMICは現在、既存の工場に装置を追加して成熟プロセスの生産能力を増強することを積極的に検討しています 。アナリストは、高稼働率とASP上昇を背景に、2026年から2028年にかけて22%/14%/12%の売上成長を予測しています 。

「AIサイフォン効果」の恩恵。 TSMCやサムスンなどの世界トップクラスのファウンドリが、プレミアムなAIアクセラレーターやHBM（高帯域幅メモリ）に生産能力を振り向けるにつれ、成熟プロセスには深刻な供給制約が生じています。この「サイフォン効果」により、海外の顧客が受注をSMICにシフトする動きが加速 。2026年第2四半期の出荷量は8インチ換算で290万枚に達し、前期比14%増となりました 。中国のファウンドリが22nm〜40nmの成熟プロセスで世界に占めるシェアは、2025年の32%から2026年には37%、2027年には41%にまで上昇すると予想されています 。

財務結果の急拡大。 2026年第2四半期の純利益は前年同期比で3倍以上の4億7920万ドルに急増し、アナリスト予想を上回りました。売上高も初めて30億ドルの大台を突破しました 。

2027年まで需要を牽引する具体的な製品群

AI時代において、すべてのチップが平等に恩恵を受けるわけではありません。以下がSMICの主要な成長エンジンです。

BCD（Bipolar-CMOS-DMOS）パワーマネジメントチップ。 最も頻繁に言及される製品です。BCDチップは、AIサーバーやデータセンターにおける電力管理に不可欠です。SMICの共同CEOは、このチップの受注が2027年末まで確保済みであると明言しています 。このプラットフォームは効率的な電力管理を実現し、膨大な電力を消費するデータセンターに不可欠な存在です 。

電源管理IC（PMIC）。 AIサーバー、汎用サーバー、エッジAIデバイスなどで電力を制御するための幅広い成熟プロセスチップです。TrendForceによると、AIサーバー需要により、電源関連IC向けの8インチファウンドリ稼働率は、2025年の75〜80%から85〜90%に上昇しています 。PMICやパワーディスクリート製品は、その多くが依然として8インチプロセスに依存しています 。

マイコン（MCU）およびアナログチップ。 趙氏は、AI需要がSMICの工場につながる5つの経路を説明しており、MCUとアナログプラットフォームは最も力強いカテゴリーの一つです。これらは間接的な因果経路に位置づけられ、AI需要がSMICの工場に注文を誘引する形となっています 。

ロジックおよびその他の補助チップ。 SMICは、いわゆる「GPUの周辺」チップ、つまりAIサーバーのマザーボードやエッジAIデバイスで使用されるロジックIC、ディスプレイドライバー、その他補助的な部品にも強い需要を確認しています 。趙氏の言葉を借りれば、これらは「高価な部品を動かすためのチップ」なのです。

重要なポイント

AIブームは最先端のGPUノードだけが注目されるわけではありません。SMICにとって、成熟プロセス（28nm以上）におけるパワーマネジメントやスペシャリティチップの需要は、2027年まで継続する構造的な追い風を生み出しています。グローバルファウンドリが最先端AI向けに生産能力をシフトする「サイフォン効果」によって生まれた成熟プロセスの構造的ひっ迫は、SMICだけが享受できる独自の市場ポジションを生み出しており、今後数年にわたって数量・価格の両面での成長をもたらすでしょう。