中国の新人ファンドマネージャー、袁沢強氏らが直面した「千億円規模の運用とAIショック」の苦闘

2. ファンドランキング最下位と投資家からの非難

袁氏が運用するファンドは、全中国の投資信託の中でそれぞれ5432位（全5457位中）と2252位（全2329位中）と、ほぼ最下位に沈みました。この結果を受け、中国のソーシャルメディアでは「新人ファンドマネージャーが51日で30%以上の損失」というハッシュタグが拡散され、投資家からの厳しい批判に晒されました。

3. 究極の選択：保有継続か、損切りか

袁氏のような新人マネージャーにとって、選択肢は限られていました。ファンドを保有し続ければ損失が拡大するリスクがあり、一方で売りに出すと損失が確定し、さらなる解約を招く恐れがありました。この混乱の中、中国のベテランマネージャーである張坤氏（E Fund）もAI株への投資で損失を被りました。また、ディープシーク（DeepSeek）創業者の梁文鋒氏が率いるヘッジファンド「High-Flyer」でさえ、1週間で15～17%の損失を記録しました。これは、どの投資戦略にも安全な避難場所がないことを示していました。

4. 業界全体を巻き込んだ嵐

新人マネージャーたちは、より大きな市場の荒波に飲み込まれていました。中国のトップヘッジファンドマネージャーである楊東氏（Wealspring/Ningquan）は、AI関連株を「スーパーバブル」と警告し、A株のAI銘柄が80～90%下落する可能性を指摘していました。バリュー投資のレジェンドである張坤氏の主力ファンドも7月に1.2%下落し、藍小康氏の運用資産は272億元から161億元に減少しました。さらに、財通基金管理のスター運用者である金梓才氏でさえ、急増した資金流入を抑えるため、1日あたり100元の購入制限を6月下旬に導入せざるを得ませんでした。中国当局は7月21日、保険会社や資産運用会社を動員した国策買いを発動し、テクノロジー株の暴落を食い止めようとしましたが、新人マネージャーが運用するファンドの損失を回復させるには至りませんでした。

結論

袁沢強氏に代表される中国の新人ファンドマネージャーは、完璧な嵐に巻き込まれました。彼らは、世界的なAI株急落の直前に、AIハードウェアに極度に集中した千億円規模のポートフォリオを引き継ぎ、投資家を安心させるための経験や実績も不足していました。その結果、ファンドはランキング最下位に沈み、厳しいインターネット上の非難にさらされました。この50日間の混乱は、巨万の富を生み出したAI取引が、参入が遅く、集中度が高く、対応時間が限られた運用者にとっては破壊的なものになるという厳しい現実を浮き彫りにしました。