ロシア石油のパラドックス：日量900万バレル超に回復も、ドローン攻撃と黒海のボトルネックが8月の生産を脅かす

月間での増加にもかかわらず、7月の生産量は依然としてOPEC+の割当量を下回っている（6月は83万4,000バレル/日下回った）。国際エネルギー機関（IEA）は、ウクライナの攻撃の累積的な影響を理由に、2026年の予測を約890万バレル/日に下方修正している。

ウクライナのドローン攻撃：製油所への打撃激化

7月だけで18のロシアの製油所が標的となり、国内最大のオムスク製油所も含まれる。これによりロシアの石油精製は24年以上で最低水準に落ち込んだ。

新たな長距離ドローン攻撃は8月初頭にも続いた。

• 8月2日：ロスネフチ所有のサラトフ製油所が攻撃を受け、唯一の一次処理装置（AVT-6）が完全に停止した。
• 8月6日：ウクライナはバシェフチ・ノヴォイル製油所（バシコルトスタン共和国）とスラブネフチ・ヤノス製油所（ヤロスラヴリ州）を攻撃。後者では巨大な黒煙が立ち上った。

これらの攻撃により、国内で精製されるはずだった原油がより多く輸出市場に流れることになるが、輸出インフラはその余剰分を容易に吸収できない。

輸出の圧迫：タンカー不足と黒海危機

黒海の港湾混乱：ロシア最大の黒海石油ターミナルであるノヴォロシースクのシェスハリスは、約65万バレル/日（海上原油輸出の約5分の1）を処理するが、ウクライナのドローンおよび海上ドローンの脅威の急増により、7月21日から積み出しを一時停止した。数日後に積み出しは再開されたが、この混乱は厳重な警告となった。

黒海・アゾフ海でのダーティタンカーの積載量は62%急減した。BIMCOのデータによると、7月後半の2週間の平均はわずか98万バレル/日で、同月上期の259万バレル/日から激減した。

ウラル原油のインド向け運賃は7月中旬から約50%上昇した。これは、船舶所有者が安全保障リスクを理由にロシアの黒海港への寄港を避けているためだ。ロシアの海運グループFESCOは黒海経由の新規出荷を停止した。

ロシア中央銀行は、損傷した製油所から解放された原油を輸出に振り向けることは、輸送・港湾インフラの容量によって制限されていると指摘した。

8月のバルト海経由の輸出は4%増加する見込みだが、売り手はより多くの原油をアジアに送ろうとしているものの、全航路でタンカーの調達が逼迫している。

製油所へのドローン攻撃が輸出向けの原油を増やす一方で、黒海の安全保障リスクがタンカーを遠ざけ、運賃を押し上げ、積載量を7週間ぶりの低水準に追い込むという逆説的な圧迫が生じている。原油輸出は8月2日までの4週間で390万バレル/日に減少した。

結論：7月の回復は長続きせず

業界筋は、新たな製油所の停止が既存の輸出物流の制約と重なり、8月には生産が再び減少すると予想している。黒海のタンカー容量が最大のボトルネックとして機能している。日量900万バレルを超える生産回復は脆く、ドローン戦争、製油所の損傷、海上安全保障の相互作用により、ロシアの石油生産は短期的に圧力を受け続けるだろう。