中国の燃料輸出、ジェットコースターの軌跡：イラン戦争で禁輸、2026年8月に緩和へ

2026年8月、中国が変えたこと

8月の枠は、規制緩和の大幅な加速を示している。4月に認められた50万トンの一回限りの例外や、5月、6月の緩やかな増加から急激な拡大となった。香港向けや中国空港での国際線へのジェット燃料給油を含めると、8月のプログラム全体は360万トンに達すると推定される。

これは7月の同様の緩和に続くものだ。中国は7月、その月の残りの期間について輸出制限を解除し、民間精製事業者の浙江石油化工（Zhejiang Petrochemical Co）が4ヵ月ぶりに出荷を再開することを認めた。8月の割当量は複数の商社筋の予想を上回るもので、彼らはより緩やかな正常化を予想していたという。

当初の規制の理由

引き金は、2026年3月初旬に勃発した米国・イスラエルとイランの紛争だった。この戦争によりホルムズ海峡が実質的に封鎖され、世界有数の産油地域からの原油到着が途絶えた。中国の対応は即時的かつ広範囲に及んだ。3月5日、国家発展改革委員会（NDRC）は中国石油化工（Sinopec）や中国石油天然気（PetroChina）などの主要精製事業者に対し、ディーゼルとガソリンの全輸出を停止するよう命令した。3月12日には禁止措置はジェット燃料にも拡大され、全精製製品が対象となった。この禁止措置は4月まで延長され、支援を求めた国に対してのみ少量の例外が認められた。

中国の意図は、ホルムズ海峡封鎖が中国市場に深刻な供給不足を引き起こすとの懸念から、国内燃料供給を守ることにあった。中国はまた、より広範なエネルギー安全保障キャンペーンの一環として、原油輸入を大幅に削減し、国内在庫を取り崩した。

アジア精製市場への影響

2026年3月から6月にかけて、禁輸措置はアジア全域に深刻な供給逼迫と価格高騰を引き起こした。4月の中国の軽質・中質留出油の輸出は、Kplerの追跡によると日量35万バレル（別の推計では39万3,000バレル）と、過去5年近くで最低水準に落ち込んだ。オーストラリア、バングラデシュ、フィリピン、マレーシア、ベトナム、インドネシアなどのアジア諸国は、深刻な燃料不足と価格上昇に直面した。アジアと中東の精製事業者が同時に操業を縮小したことも、供給逼迫に拍車をかけた。

7月と8月の輸出枠増加により、より多くの中国のガソリン、ディーゼル、ジェット燃料が地域市場に戻りつつあり、上昇圧力の一部が緩和されている。民間精製事業者の輸出再開は、さらなる供給の多様性をもたらしている。

将来の輸出見通し

8月の枠は禁輸開始以来最大の単一承認量であり、中国が国内供給の安定にますます自信を深めていることを示唆している。しかし、この政策は月次かつ暫定的なものであり、中国は以前の戦前水準への恒久的な復帰を示唆していない。

アナリストは、中国は引き続き国内のエネルギー安全保障を優先し、中東情勢が再び緊迫化した場合には再び輸出規制を課す可能性があると予想している。長期的な傾向としては、原油輸入への構造的依存度が低下し、危機が収束した後も、輸出量が2025年の水準に完全には戻らない可能性があることを示唆している。